稳增长政策助推经济回升

从二季度以来，政府陆续出台了各种小型刺激措施，推动中国经济逐步复苏。7月中国官方制造业PMI为51.7%，创27个月新高；汇丰制造业PMI终值同为51.7%，创18个月新高，显示内外需求均有所改善，工业企业经营情况有所好转。

国家发改委近期多次表示，要稳定下半年经济增长，包括要求国开行成立住宅金融事业部，加快对棚户区改造的贷款支持；要求积极推动区域经济协调发展；促进京津冀等重点区域投资等。就这些言论来看，下半年政府有望出台更多利好政策，促进需求增长，拉动钢材消费。

房地产市场有望回暖

螺纹钢的主要下游是房地产行业，楼市是否景气对钢材价格走势至关重要。近几个月来，由于全国楼市普遍销售不佳、房屋库存大增，土地市场也受到影响，成交大幅萎缩。据统计，7月全国300个城市土地出让金总额为1475亿元，环比减少15%，同比减少49%。房地产企业减少土地购买的行为意味着未来数月后新开工面积将减少，从而对建筑钢材如螺纹钢等的需求减少。因此，楼市表现不佳是上半年螺纹钢期货低迷的重要原因。

近期不少城市开始对限购政策松绑，短期内尚难见到松绑限购带来的显著效果，但随着放松政策的范围不断扩大，后期会有更多地方放松限贷政策，或者推行其他宽松政策，这将推动楼市买兴。加上传统旺季“金九银十”的到来，房地产企业也会逐步增加拿地数量，对螺纹钢的需求也将增加。

钢铁现货价格稳定运行

由于铁矿石价格跌幅超过钢材跌幅，因此钢铁企业的盈利情况普遍好转，激发了钢厂的生产热情。虽然经过了7月的传统淡季，但相关数据显示，7月中旬重点企业粗钢日产量依旧维持在高位。

钢铁产量维持高位，一方面使目前国内钢市供应充足，不利于现货钢材价格上涨，另一方面却有助于增加铁矿石的需求量。另外，澳大利亚和巴西的铁矿石生产商持续增产，需求增加却使近期铁矿石港口库存从之前的1.16亿吨历史高位，缓步下降至1.13亿吨左右。虽然铁矿石依然处于极高水平，但出现了库存开始减少的趋势，使现货铁矿石价格一直维持在90—100美元/吨区间振荡运行。

从现货钢材市场来看，各主要品种的钢材价格近期都以稳定运行为主。自7月下旬起，上海地区20mm三级螺纹钢价格一直在3130—3090元/吨区间内窄幅盘整。短期来看，钢材市场有望继续平稳运行。

操作上，螺纹钢期货主力1501合约突破60日均线，且此轮反弹伴随持仓的持续增加，底部支撑比较牢固，后期有望继续振荡上行，试探3150元/吨压力。