近一周，国内钢材市场价格涨后回落，回吐了部分涨幅，不过与前一周同期相比仍然保留了一些涨幅。截至11月12日，全国主要城市ф20mmHRB400螺纹钢均价为3585元/吨，与11月5日相比上涨了40元/吨；4.75mm热轧卷板均价为3545元/吨，与11月5日持平；冷轧卷板和中厚板价格均与前一周同期持平。

经济回暖态势明朗

国家统计局日前公布的10月份宏观经济数据显示，实体经济显露平稳增长的特征。具体来看：

固定资产投资增速继续保持20%以上，显示需求方面仍然值得期待。2013年1月~10月份，全国固定资产投资（不含农户）为351669亿元，同比名义增长20.1%，增速比1月~9月份回落0.1个百分点；从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长1.43%。民间固定资产投资为223427亿元，同比增长23.4%，增速比1月~9月份提高了0.1个百分点。不过，10月份PPI（生产者物价指数）迟迟未能“转正”，环比持平，同比下降1.5%，显现经济增长在需求面上有很大压力。

市场曾一度担心工业生产在上一轮去库存结束后会进一步回调，但10月份的工业增加值数据表明，工业生产得到了进一步的稳定。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，比9月份提高了0.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比9月份增长0.86%。这说明工业经济形势向好。

于11月12日闭幕的十八届三中全会提出，经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，有助于激发经济发展的活力。全会提出，建立城乡统一的建设用地市场，形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工业城乡关系；健全自然资源资产产权制度和用途管制制度，划定生态保护红线，实行资源有偿使用制度和生态补偿制度，改革生态环境保护管理体制等。这些政策长期来看将影响到钢铁行业供应和需求的方方面面。

供应压力初步减小

粗钢日均产量跌破210万吨。由于九十月份钢价连续下跌，国内钢铁企业亏损情况逐渐加剧，加上近期国家环保治理力度明显加大，钢铁企业进入10月份后减产、检修明显增加，粗钢产能释放有所放缓。10月上、中、下旬全国粗钢日均产量连续三旬环比下降，较9月份明显回落。国家统计局数据显示，10月份，全国粗钢日均产量为209.94万吨，环比下降3.73%。

社会库存和钢厂库存双双下降。社会库存方面，截至11月8日，全国5大品种（螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板）的社会库存总量为1373.1万吨，较前一周下降30.85万吨。钢厂库存方面，截至10月下旬末，重点钢企库存为1287.61万吨，较10月中旬末下降6.61%，降幅明显。

钢厂检修面继续扩大。业内机构对国内163家钢厂的调查情况显示，其中有32家钢厂对高炉进行检修，与前一周相比增加1家；高炉开工率为90.13%，与前一周相比小幅下降0.76%；检修容积为35660m3，与前一周相比增加3080m3；检修影响日均铁水量11.09万吨，与前一周相比增加0.9万吨；检修限产合计影响日均铁水量12.58万吨，与前一周相比增加0.85万吨。

上述各个方面均显示出，钢市供应压力有初步减小的迹象。

与此同时，后期的下游需求情况预计将呈现温和释放的态势。

11月9日，中国铁路总公司透露，今年的铁路建设计划作出调整，其中新开工项目由原计划的38个调整为47个，新开工项目投资规模由4160亿元增至4713亿元。据介绍，截至10月底，新开工项目均已完成施工图设计，年底前将全部开工。在这些新增项目中，包括已于11月9日开工的呼准鄂铁路。除了新开工项目，在今年计划建设的铁路项目中，重庆至贵阳铁路、敦煌至格尔木铁路等项目已全面进入建设高潮期，后期无疑对拉动相关地区的钢材需求有显著作用。

另外，国家统计局数据显示，制造业投资增长迹象明显。1月~10月份，汽车制造业固定资产投资为7662亿元，同比增长15.6%；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资为2205亿元，同比增长14.8%。

不过，房地产行业投资略有收缩，施工和新开工面积增速略有回落。1月~10月份，全国房地产开发投资为68693亿元，同比增长19.2%，增速比1月~9月份回落0.5个百分点。房地产开发企业房屋施工面积为616465万平方米，同比增长14.6%，增速比1月~9月份回落0.4个百分点；房屋新开工面积为156275万平方米，增长6.5%，增速回落0.8个百分点。另外值得一提的是，前10个月，房地产开发企业的土地购置面积同比下降了3.6%，降幅比1月~9月份扩大0.3个百分点。房地产开发企业拿地热情不高，说明其对后市预期谨慎，也将间接影响后期房地产行业对建筑钢材的需求释放。

主要生产原料价格坚挺

随着钢价迎来一波上扬行情，生产原料市场也稳中趋涨。

进口矿市场整体上扬，国产矿价格稳中有涨。截至11月12日，青岛港62.5%品位的纽曼粉矿报价940元/吨，与前一周同期相比上涨了10元/吨；河北迁安地区66%品位的铁精粉报价1070元/吨，与前一周同期相比上涨了20元/吨。在进口矿现货市场，商家报价较为活跃，成交量有所增加，预计后期将以盘整为主。国产矿市场整体坚挺，北方地区钢厂采购略有增加，东北和河北市场价格略有小涨。目前市场铁精粉资源略有紧缺，预计后期国产矿市场继续坚挺运行。

冶金焦市场继续趋稳。截至11月12日，山西长治地区一级冶金焦报价1380元/吨，与前一周同期持平。现货方面，河北钢铁集团唐钢、承钢上调焦炭采购价至1480元/吨，唐山地区部分钢厂也已接受焦企涨价。焦企对后市比较乐观，不过钢厂普遍认为钢材价格持续上涨难度大，采购仍较谨慎。业内机构统计，华北钢厂目前的焦炭库存可以维持10天左右。

商家谨慎观望居多

经过一周多的反弹之后，钢材市场价格再度回落，前期涨幅较大的京津地区回吐了部分涨幅（100元/吨左右），商家谨慎观望居多。毕竟时处淡季，天气逐渐转冷，工地需求将减少。这在商家的成交量方面也已经有所体现。

据统计，近一周以来，北京市场建筑钢材贸易大户的日成交总量分别为24450吨、20200吨、18100吨、17500吨、21900吨，日均成交量比前一周减少了4500吨，回落到了涨价前的水平。

在这种情况下，预计后期钢市将呈现盘整运行的态势。