唇亡齿寒。大举进入钢贸领域的杭锅股份（002534.SZ），正遭受“骑虎难下”的尴尬。

“现在我们也是在对这笔预付款项进行评估，到底能收回多少或者全部都收不回来，目前还不好说。”11月25日，杭锅股份董秘办人士如是向《第一财经日报》记者称。

根据杭锅股份公告，因其债务人河北钢铁集团龙海钢铁有限公司（下称“龙海钢铁”）停产重组，所欠的3亿元货款面临难收回的风险。这揭开的仅是这家企业钢贸风险的冰山一角。

唇亡齿寒

“之前运转一切正常。”杭锅股份董秘办的人士称。

《第一财经日报》记者采访了解到，自杭锅股份开展贸易业务，就开始跟龙海钢铁有合作，到去年年报披露时，龙海钢铁已是杭锅股份的第二大供应商，当年采购金额13.8亿元。

杭锅股份董秘办人士介绍称，龙海钢铁所欠3亿元的货款并非一笔，“签的时候是去年9月份，到今年都有，是有很多笔，累计下来有3亿元”。

杭锅股份最近走访时，发现龙海钢铁所在的邢台市出台一份文件，内容是拟对龙海钢铁实施重组。这之前，龙海钢铁与其子公司的合同延长很久，且在后者同意展期后，龙海钢铁方面依旧没有交货。

根据多方证实，目前龙海钢铁已经停产。“龙海钢铁主要以生产线材为主，今年线材市场行情也不好，同时也跟银行加大控制钢铁行业贷款有关，导致资金紧张。”分析师说。

这一说法得到了杭锅股份的证实：（龙海钢铁）停产存在多方面因素，主要是资金这块出了问题，可能导致生产上出现困难。

“到底能收回多少或者全部都收不回来，目前还不好说。”11月25日，杭锅股份董秘办人士向本报记者称，现在对这笔预付款项进行评估，具体情况还得根据相关证券机构评估后才能确定。

钢贸跃进风险

杭锅股份的前身是杭州锅炉厂，主要从事锅炉、压力容器、环保设备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及其他工程服务，锅炉制造曾长期为其优势产业。

但自2011下半年开始，这家杭州老牌锅炉制造商的营收结构悄然生变。彼时，该公司旗下子公司专门成立了贸易、物流等部门，取得了钢材营业许可证，开展钢材的贸易代理业务。到去年上半年，这块业务已初步形成规模。

数据显示，2011年，杭锅股份的“贸易服务业”板块营收约在5亿元，占当年总营收比例的16%左右；一年之后，贸易业务的营收却猛增到80亿元，占总营收比例大幅攀升到75%。

根据杭锅股份董秘办人士的说法，2012年，该公司钢贸所占业务量的确比较大，“从去年看，钢贸业务占整个所有业务可能在70%左右”。杭锅股份2012年半年报显示，其营业收入当年实现53.45亿元，同比大增234.11%，背后主因即是其贸易服务业收入同比增长超过惊人的3462.9%。

该人士解释称，杭锅股份大举进军钢贸领域，主要基于两方面的考虑，“我们本身是做锅炉的，也是要用到钢材，我们就可能会跟一些钢厂关系比较好，另外确实也有些资金优势”。

不巧的是，在为杭锅股份带来短暂繁荣后，钢贸本身开始问题频出。“当时我们还是本着多赚点钱这种考虑去的，但不成想，整个宏观环境不太好，钢贸这块确实受影响比较大。”前述董秘办人士说。

钢铁业的持续低迷，实际也让杭锅股份“骑虎难下”。杭锅股份去年几大供应商均是钢铁公司，前五大客户至少四家是贸易公司，公司目前也有近18亿的应收账款。而以去年上半年为例，钢贸为主的贸易服务业营收虽高达37.1亿元，但毛利率仅为1.85%，远不及锅炉制造业24.13%的毛利率。

“因为从去年下半年开始，贸易这块不太好，规模上已经逐渐控制下来了只是现在的数据还没出来。”该董秘办人士说，公司内部肯定也有一些风控制度，目前其他钢贸业务还是正常的。