进入2016年后的短短两周，波罗的海干散货指数（BDI）跌幅已经超过15%。1月18日，最新数据显示，BDI指数降至369点，创15年来新低。作为老牌全球经济“晴雨表”，BDI究竟还有没有那么强的指引性呢？为此，我们采访了多位专家，从横纵对比等角度来新解BDI，客观分析这一指数如今对世界经济的参考意义。

进入2016年后的短短两周，波罗的海干散货指数（BDI）不断下跌，并不断刷新指数发布以来的最低点。这个反映大宗商品贸易情况的指数，被看作是全球工业经济的风向标。

更为直观的数据是，据世界贸易组织（WTO）预测，2015年，世界贸易增长率为2.8%。如果预期成为现实，这将是世界贸易增速连续第四年低于3%，远低于1990年以来年均5%的增长水平。

对外经贸大学副校长林桂军在接受《每日经济新闻》记者采访时分析，全球经济结构正在朝着知识经济的方向发展，信息、知识的作用被不断放大。在这种情况下，BDI这样完全基于大宗商品的指数只能作为参考，而参考意义可能也在下降。

BDI指数新年来下跌15%

BDI被视为经济领先指标，一个运费指数为什么这么重要？因为这些货船装载的，是钢铁、煤炭、矿砂等关系到民生和工业的原材料。正因为散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关，BDI才会被视为经济领先指标。

1985年，波罗的海航交所开始发布日运价指数，也就是BDI指数的前身。1999年开始正式发布BDI一直到2008年，虽然也经历过幅度颇大的波动，但整体保持向上的态势。

2008年雷曼兄弟倒闭前后，BDI从超过一万点，几乎垂直下跌到了700多点。

这之后，全球经济复苏的口号喊了7年，却仍然非常艰难，BDI虽说也有涨跌，但却逐渐式微，一次比一次涨得少，一次比一次跌得多——就像众多贸易数据一样。

最近的反弹发生在去年11月下旬，BDI指数用十来天时间涨了一百点，而从12月开始，该指数基本处于下行态势。

经过了金融危机的洗礼，投资者们对于BDI的浮动并不意外，而让这个专业性颇高的指数重回舆论焦点，是因为它已经跌至了有史以来的最低点。

进入2016年仅仅两周，也许新年派对的装饰品都还没有撤下，BDI指数就下跌了15%，在1月13日跌破400点以后，曲线还在下行。中国社会科学院国际贸易研究室主任宋泓告诉《每日经济新闻》记者，BDI是国际贸易的先行指标，而从现在的情况来看，2016年国际贸易形势仍然不容乐观，BDI指数恐怕还要承受下行压力。

大宗商品需求可能回升

用于衡量22种原材料回报率的彭博大宗商品指数，在去年一年中下跌了近29%，能源、工业原料、农产品各个门类无一幸免，大家最熟悉的石油价格已经跌破每桶30美元，煤炭、铁矿石、有色金属也都遭遇了相当严重的下跌幅度。

宋泓介绍，大宗商品价格和BDI指数虽然没有直接关系，但两者均反映了大宗商品的供需情况，尤其是在大宗商品价格下跌的时候，即使贸易量没有下降，贸易额也下降得很厉害。

“供大于求”是大宗商品价格下跌的基本原因。业内资深人士刘心田告诉《每日经济新闻》记者，在我们原有的经济结构中，第二产业的比重较大，以原料加工业为代表的简单制造业占比很高，比如说矿石冶炼、石化等，这些产业非常依赖以原材料为主的大宗商品。

近两年来，随着中国经济结构调整，众多工业行业都面临着去产能的重任，对大宗商品的需求本身就在下降。刘心田介绍，第三产业对经济的贡献率已经超过了第二产业，而前者对于大宗商品的依赖度远不如后者。

调整经济结构的愿望不止存在于中国。金融危机后，美国提出了产业回归，并且积极推进“再工业化”。

不只是发达国家，部分新兴国家也在努力发展工业。金砖国家中，印度和巴西都是服务业在经济中的占比均超过了70%，但工业对经济的支撑作用却较弱。林桂军判断，随着印度和巴西工业的发展，大宗商品的需求还有可能回升，但是短期来看，两国的需求增长并不足以抵消中国需求下降的影响。

尽管上述主要经济体都在强调制造业的重要性，但不能否认的是，全球经济正在朝着信息化、知识化、服务化的方向发展，“制造业越是高端，就越是服务化。”林桂军说。“BDI是一种完全基于原材料产品的指数，这种指数对于经济的参考只能是一方面。”林桂军判断，这种参考意义可能还会下降。