早在去年，沙钢集团钢材产品销售收入有所下滑，同时当期副产品销售收入也出现大幅下降。受此影响，沙钢集团在2012年实现营业总收入1588.3亿元，比2011年减少近40亿元。

值得注意的是，在钢铁营收直线下降之后，沙钢开始逆市涨价，这随即遭到了经销商的联名抵制。

今年2月，沙钢集团在市场不景气以及现货市场已经停市的情况下将出厂价格每吨上涨200元，高于实际成交价250元。不久，不堪亏损的钢贸企业曾公开表示将暂停沙钢资源的市场销售，同时停止对沙钢钢厂合同的执行和打款。沙钢不得不出台降价政策并给予补贴，其昔日的强势地位不再。

海外投资减缓

国内钢铁行业的持续低迷，也让沙钢集团将重心瞄到了海外。一位沙钢集团内部人士称：“为了保证钢铁主业的长期发展，沙钢一直在拓展海外资源。但是这两年投资高峰期已经过了，之后的投资都集中在技改方面。”

据公开资料显示，2008年沙钢集团下属企业沙钢国际（香港）有限公司并购获得澳大利亚格兰奇资源有限公司47%的股权，成为其第一大股东。但近两年，沙钢集团并未有收购海外矿山大型项目的动作，一位长期跟踪沙钢集团的项目人士称：“近期沙钢的主要固定资产投资都集中在技改及节能减排等方面。未来两年沙钢集团资本支出将主要集中在冷轧项目、100万吨镀锌项目、60万吨彩涂项目和相关环保投资项目。”

沙钢集团的另一瓶颈在于在铁矿石供应方面。2012年沙钢集团共对外采购铁矿石3103万吨，其中约75%的铁矿石由三大国际矿业巨头供应，由于掌握的铁矿石资源量有限，铁矿石资源对外依赖度较高，对沙钢的成本控制带来较大压力。

债务规模扩大

在“海娜号”事件之前，沙钢集团的债务情况已经不断加剧。

据沙钢集团公司财务报表显示，近几年沙钢集团的总债务均超过了600亿元，截至2013年3月末，沙钢集团总债务达到630.9亿元，总负债806.55亿元。

根据穆迪下属的中诚信国际连续多年对沙钢集团所做的跟踪评级报告，沙钢集团的总债务已经由2008年的350.73亿元上涨到今年3月的630.9亿元。

在连续多年的报告中，中诚信国际都提到沙钢集团的债务结构不尽合理，短期债务占比较大。沙钢集团的短期债务主要为银行借款、应付票据和一年内到期的非流动性负债。

根据2009年以来的评级报告，这三类债务总数从2009年3月的337.38亿元，快速上升到今年3月的465.84亿元，沙钢集团的短期债务占比一直在74%以上，其中最高曾达到85.53%。

不过截至去年一季度发行新的短期债券，沙钢集团并没有过债券违约的记录，短期债务长期债务之比也已从2009年的4.02倍下降到了去年的3.02倍。

不过上述长期跟踪沙钢集团的项目人士称：“基于国内最大民营钢铁企业的规模优势，沙钢集团多年来与四大行都保持了良好的关系。”