回眸2006、2007年的强势市场，这些涨跌似乎是某只“看不见的手”划出的运行轨迹。Lars Tevade在《逃不开的经济周期》一书中，给我们进行了总结：经济永远都在成长、衰退和危机之间循环往复，让我们常常从乐观的高峰跌落失望深渊，又在某种契机下东山再起!

　　展望2014，我们对国内外宏观经济、钢铁及原料市场判断如下：

　　2014年预计全球经济增速在3%左右，相比2013年(2%左右)小幅上升。分主要经济体来看，美国的PMI、就业市场、企业盈利将继续向好，其复苏态势将进一步得以巩固。欧元区最坏的时间已经过去，随着各国推出各项有利于经济发展的政策和成员国信心的增强，主权债务不再是制约欧洲经济发展的桎梏，2014年将呈现小幅正增长。日本经济将在货币的洪水中，跟随全球经济一并复苏。新兴经济体在外需放缓、转变经济增长方式中减速。

　　2014年预计中国经济增长在7.6%左右，通胀水平在3%左右。随着就业人口增速的下降，中国政府在就业市场上的压力缓解，新一届政府将更着重于经济发展的质量，未来3-5年，经济增速将在7.5-8%之间寻找平衡。稳健的货币政策和积极的财政政策仍是政府调控经济的最优搭配，资金面的总量控制也将使得物价水平维持在偏低的水平。

　　2014年预计大宗商品价格的重心将继续小幅下移。从大宗商品最近200年运行的周期性来看，上涨时间很难超过30年，涨幅也在大部分时间里低于10%。价格的每轮上涨，背后都有一个强大的推动力，要么是新科技革命来拓展新的市场需求，要么是人口的爆发式增长来吸收日益庞大的供给能力。但就目前来看，我们还没有看到新的驱动力将现有的生产能力加以完全消化，因此大宗商品供需格局需要寻找再平衡点。以具有代表性的“铜博士”为例，对2014年价格预计如下：

　　预计2014年中国粗钢需求在7.6亿吨左右，增速回落至3%左右。内需方面，受制于资金收紧、新开工面积增速偏低等因素影响，房地产投资将从2013年19.5%的增速下降至18%左右，铁路基建投资仍可保持5000亿左右的规模，如经济下滑明显，投资额度将加大。机械行业、汽车行业、家电行业等产销增速也将不同程度的放缓。随着BDI指数回升，造船新接订单和手持订单将有小幅回升。外需方面，我们预计全年在6500万吨，比2013年增长7%左右，进口仍平稳运行，在1300-1400万吨左右的水平。

　　预计2014年中国粗钢产量在8.1亿吨左右，增速在4.5%左右。据统计数据，2014年新增高炉在3500万吨左右，考虑到投产时间和产能利用率的提升，我们认为粗钢产量仍有增长，但幅度在减少，预计净增加3000万吨左右。

　　2014年铁矿石供需格局将逐渐向买方市场过渡，预计全年铁矿石(以62%PB粉为例)均价在128美元/吨，相比2013年135美元/吨左右的均价，下跌5.2%。国内原矿产量在15亿吨左右，同比增长7.1%(2013年在14亿吨左右)，品位进一步下降。铁矿石进口量在8.5亿吨左右，同比增长6.3%(2013年在8亿吨左右)。

　　2014年预计焦煤、焦炭、废钢的全年均价进一步下滑。以焦煤为例，供大于求的格局难以改观。我们预计2014年焦煤进口量仍有10%左右的增幅，国内煤矿产能也将集中释放，伴随铁路等运输条件的改善，焦煤的供给压力仍然较大。从需求方面来看，钢铁产量放缓使得焦炭焦煤的需求将下降，同时，在全国大部分地区的雾霾等糟糕天气环境下，焦化厂的开工、生产等也将受到制约，从而减少焦煤的需求。

　　预计2014年钢材全年均价将继续小幅走低，运行走势呈现“W”型的可能性更大。钢铁属于产能过剩的行业，产品价格以“成本定价模式”为主，随着原料价格下移，钢材价格很难独善其身。纵观最近两年钢价走势，价格在上涨乏力的时期，往往是先向下打出空间，然后才有反弹的行情，2014年可能也难以改变这种局面(除非环保政策执行非常到位，一些重大政策的推出)。