自2013年12月中旬以来，钢铁期货市场空头势力大增，期价持续走低，其中，上期所期螺RB1405主力合约从2013年12月11日3735元/吨收盘价，下跌2014年1月7日3465元/吨收盘，18个交易日下跌了270元/吨，跌幅7.23%，1月8日盘中再创3449元/吨新低。
现货市场钢价同样萎靡不振，钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)从2013年12月16日的3799元/吨缓慢下滑，至2014年1月8日已跌至3759元/吨，下跌了40元/吨。期螺、现钢价格如此同时走弱，应存有变化的个性与起因。
一、期螺走势相似，创合约新低
对比历年期螺5月合约成为主力合约后的走势发现，RB1405合约与RB1005合约走势有极高的相似性，二者的相关系数高达0.8667。均以18个交易日左右的时段演绎先扬后抑的走势，如图所示，上扬的涨幅虽有差异，但回调的幅度已基本相当。
期螺RB1405近期的收盘价变化轨迹，已基本完成了一个倒V字型的走势。值得注意的是，在2014年元月2日短暂反弹夭折后，再度出现快速回调，经过4个交易日，在8日盘中创本合约新低的3449元/吨，此点比2日3590收盘价下跌了141元/吨，跌幅3.93%。RB1405的这一运行场景，其实在RB1005合约中也曾经演绎过，RB1005合约从2010年1月27日4316收盘价，经过7个交易日的快速下跌，跌至2月5日盘中最低的4066元/吨，下跌了250元/吨，跌幅达到5.79%，后随即展开了一段力度相对有限的反弹。
二、资金流通性调控的相似
2010年1月7日，三个月央行票据利率和正回购收益率双双意外上涨，其中，三个月央票上升了4个基点至1.3684%；三个月正回购则升至1.36%，上涨3个基点，虽然利率上升幅度不大，但央行通过提升央票收益率，提高债券投资吸引力，以替代信贷投放，抑制银行年初放贷的冲动；大量运用长期工具，深度回笼银行体系的流动性，减少银行资金运用压力。2010年年初的变化在于对资金流通性的控制，是对4万亿的矫枉过正。但这一结果造成当时国内股市、期市的剧烈反应，期市曾在2010年1月7日早盘出现了大跳水的行情。
从央行网站获悉，2013年12月24日的7天期290亿元，是央行在公开市场业务交易最近阶段的最后一次逆回购操作，也是央行在2013年12月中仅有的2次逆回购操作之一。在2014年元月，央行目前尚未实施这一操作。比较发现，2012年12月则进行了8次操作、2013年1月上旬例行的2次操作均进行了实施。央行或已暂停了通过在公开市场的逆回购操作向市场注入短期资金调节策略。岁末年初是常规的收放贷繁忙时节，资金流通性的季节性紧张程度常需要外力而缓解，央行暂停在公开市场的逆回购操作，不仅仅影响几百亿元的流动性的投放，而是体现对资金流通性的控制力，体现“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有利的支持经济转型升级”。
政策在变，市场的需求并没有被改变，市场走势的雷同就不足为怪，比对RB1005与RB1405合约，在这一时段收盘价走势的相似应不难理解。
三、海运费快速回落与铁矿石价格缓慢下滑稍显同步
近期海运费再度快速下滑，2013年12月12日至2014年1月7日，波罗的海海岬型指数(BCI)在12个工作日中下滑了1202点，跌幅28.49%；同期，普氏铁矿石价格指数下跌了$4.75，跌幅3.46%。
钢之家(中国)钢铁原料基准价格指数的变化同样下跌，但跌幅有限。同期钢之家进口铁矿石SHCNIOI下跌$3.35（25元），跌幅2.45%；进口炼焦煤SHCNICCI下跌$4.25，跌幅2.18%。
国内进口铁矿石、进口炼焦煤价格仍处于高位时，而国际上以主要运输货物焦煤、燃煤、铁矿砂等工业原料的BCI却已经暴跌，或说明国内市场后续对这些原材料的采购需求在减弱。这其实可从铁矿石库存量、钢产量的变化中有所知晓，暂且不表。海运费的快速下跌，体现了对其需求的减弱，而海运需求的减弱，或是对铁矿石采购量下降的一种表示，而这一下降态势得以确定并延续，那么，高昂的矿价还能长久的支撑？
四、矿价、成本与现钢价格存在落差
2014年1月8日，期螺RB1405创3449元/吨低位，而去年RB1305合约是在2012年11月30日创出了3464元/吨的该合约最低。二个合约的低点接近，那么，期螺这一相近价位出现的时点，相关品种的价位间的差价变化将对后续行情的演变产生作用。对此，将螺纹钢期货与现货价格、铁矿石价格及粗钢成本作一比较，如表3所示，其中，螺纹钢现货价格以钢之家网站所公布的杭州市场沙钢HRB400Φ16-25mm行情为例。
目前现货价格与期螺RB1405的基差已收窄至74元/吨，已远低于2012年11月30日时的现货价格与RB1305的基差。近期3级螺纹钢平均制造成本也已与现螺理算价差极为接近，体现了钢厂盈利能力愈加困难及反映了当期市场的低迷程度；比较这二个时点的差价可见，螺纹钢制造成本仅下降75元/吨，而同期普氏铁矿石价格指数却上扬了$14，一降一升，一方面意味着其它原材料如焦炭、废钢等价格下降程度很烈的事实，另一方面也说明铁矿石价格是否已存在对此进行调整的必要。
近期的螺纹钢现货价格与成本、矿价等存在一定的落差，现货价格虽已处于较低价位区域，但后续价格的演变会有所受制于成本的变化。