一、二月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲扁平材市场稳健上行 长型材回落调整

2月份，欧洲扁平材市场继续稳健上行，上涨节奏有所减缓。2月底，欧盟钢厂热卷、冷板、镀锌板价格、中厚板分别为701美元(吨价，下同)、805美元、823美元、771美元，比上月分别上涨了13美元、18美元、5美元和58美元，欧盟进口报价也上涨1-17欧元(详见表1)。2月份随着国际废钢价格趋于稳定，欧洲钢价上涨节奏减缓，但是短期内在国际市场的带动下，后市将呈现稳健上涨格局。不过，欧洲市场中长期来看依旧面临资源供应压力，尽管欧盟对中国进口资源进行了限制，中国出口欧盟的钢材在2017年减少了41%，但是印度出口欧盟的钢材2017年增长了100%，土耳其出口至欧盟的钢材2017年增长了64%。贸易保护措施造成的供给缺口很快被其他国家资源所填补，而且伊朗、土耳其的钢铁产能快速释放，中期来看，欧洲市场依旧面临资源供应压力。预计3月份欧洲扁平材价格将维持涨势。

          表1  2月份欧洲钢材价格表            单位：美元

2月欧洲长材价格有所下滑。欧盟钢厂的螺纹钢、线材价格分别下跌了49美元和32美元，分别回落至639美元和650美元。德国市场螺纹钢和网用线材价格分别下跌18美元和17美元，降至695美元和671美元(详见表1)。前期国际钢材价格上涨，导致欧洲废钢、方坯等采购加大，实际消费并未跟上，从而导致库存升高。进入二月份，随着交易的清淡，价格有所下滑。2月底，黑海市场的独联体出口方坯价格保持下滑，市场成交保持低位，后期继续看跌。月底，独联体方坯出口价格由此前的511美元降至492美元，还可以进一步议价至480-485美元。业内人士预计，独联体方坯价格可能会进一步下滑，因此预计短期内欧洲长材价格依旧以低迷运行为主。

2、贸易保护措施继续推涨北美钢材市场

2月份北美扁平材继续蹿升。2月底，美国钢厂的热卷、冷板、镀锌板、厚板价格分别为789美元、970美元、948美元、826美元，比上月分别上涨71美元、44美元、44美元和77美元(详见表2)。2月底，美国AK钢铁再度宣布将提高所有普碳扁平钢材产品现货市场基准价，提高幅度至少30美元，本次提价对新订单即刻生效，许多美国钢厂跟随提价。美国市场价格的上涨除了前期美国价格持续回落调整之外，美国的钢铁贸易保护主义起到主要作用。近几年，美国一直把粗钢产量全国过半的中国视为”心腹大患”，在钢铁领域屡屡展开针对中国资源的反倾销，这种反制措施愈演愈烈，2月份，传出特朗普政府要对所有进口钢材征收25%的高额关税。美国政府得这种保护主义，使得美国钢材进口资源失去竞争力，美国钢厂正好借机提价。预计美国市场3月份继续保持坚挺上行。

          表2  2月份北美钢材价格表                   单位：美元

2月份，北美长材价格跟随扁平材价格持续上涨。本月美国钢厂线材报价为694美元，比上月上涨了33美元，螺纹钢报价为716美元，比上月上涨了66美元(详见表2)。美国目前的境况支持长材价格上涨，首先与扁平材上涨空间相比，长型材价格还有一定上涨空间。其次，美国的钢铁贸易战也将保护北美长材钢铁贸易商，北美长材生产商也将会借此机会不断提价。此外，尽管美国建筑业复苏缓慢，但是与扁平材进口份额相比，美国长材依赖进口的份额更多，因此征收高额进口关税对于长型材市场有更强的保护作用。此外，美国长材市场有成本高企的支撑，预计3月份美国长材市场继续上行。

3、亚洲市场保持坚挺

2月份，亚洲扁平材市场保持坚挺。对亚洲影响力最大的中国国内市场2月份逐步回升，亚洲市场也受到支撑。兰格云商监测数据显示，2月份中国国内综合价格水平为4450元人民币，比上月上涨140元人民币，月环比上涨3.1%。其中板材价格水平比上月上涨120元人民币，涨至4500元人民币。在印度，印度钢厂2月上旬宣布计划上调2月份热轧板卷国内售价16美元，钢厂提价原因是市场价格上涨，此外，印度热轧卷板处于进口断档期，因此钢厂择机提价，不过，印度的提价遭遇买方的抵制，整体上2月份印度热卷价格基本持稳，不过随着中国国内价格的回升，预计3月份越南热卷价格会上涨。受中国国内市场的重回上涨通道的支撑，预计3月份亚洲扁平材市场将会整体上扬(详见表3)。

          表3  2月份亚洲钢材价格               单位：美元

2月份亚洲长材价格上涨。中国内长材市场价格也上涨， 兰格云商监测数据显示，2月份国内长材价格水平为4330元人民币，比上月上涨了190元人民币，月环比上涨4.2%。日本市场，钢铁企业对未来看好，基于钢铁业、建筑业和机械制造业利润幅度提高， 神户钢铁将2017财年销售利润预期由此前的350亿日元提升至450亿日元。由于建筑业需求状况较佳，3月份起，日本最大的电炉炼钢企业东京制钢将旗下四个钢厂中三家钢厂的废钢采购价格提高500-1000日元/吨(4.7-9.4美元/吨)。本次调价是六周以来该电炉钢厂第一次提高废钢采购价。提价后，Tahara钢厂H2等级废钢采购价格提高至37500日元/吨，Kyushu钢厂H2等级废钢采购价格提高至35500日元/吨，Utsunomiya钢厂H2等级废钢采购价格提高至36500日元/吨。日本市场建筑钢材需求不断增强，所有小型钢厂都忙于生产，从而导致废钢供应偏紧。预计3月份亚洲长材市场将会保持上涨局面(详见表3)。

二、三月份国际钢材市场将稳健上行

展望3月份，我们认为国际钢材市场将会呈现稳健上行。欧洲市场，随着气候转暖，欧洲市场交易趋于活跃，欧洲钢厂将会维持价格稳定，并在适当时机上调钢材价格，随着美国高举贸易保护大旗的带动，预计欧洲国家也会进行一定程度的效仿，在贸易保护措施的背景下，预计欧洲钢厂会受到鼓舞，尽管从中长期来看，欧洲市场依旧遇到进口资源的压力，但是3月份欧洲市场预计会稳健上行为主。北美市场，随着贸易保护措施的进一步升级，美国钢铁市场变得越来越“封闭”，在这种背景下北美钢材价格继续快速上涨。亚洲市场，春节后中国市场重新变得活跃，中国的去产能化使得国内市场供求状况大大改善，因此中国国内市场3月份将会震荡上行，这也将带动亚洲市场保持坚挺。综上所述我们认为，3月份国际钢材市场将会呈现稳健上行的格局。