■产业链之上游

“疯狂的石头”+“难兄难弟”

在钢铁行业的暴利年代，钢材价格、铁矿石价格和焦炭价格轮动上涨，也推动着国内钢铁行业、外国矿山、国内焦煤焦炭行业产能的扩张。

由于自产铁矿石远不能满足国内钢铁生产的需要，我国钢铁行业对铁矿石的刚性需求客观存在。在钢铁产能持续扩张的背景下，铁矿石的供需差距进一步被拉大，我国不得不进口更多以满足生产。钢铁行业的过剩，刺激着资本进入采矿行业，铁矿石产能近年来快速释放。今年初，业界曾一度认为，今后国际国内铁矿石供求关系将趋于平衡，矿石价格将步入下行通道，像2011、2012年支撑高价位的因素将不复存在。然而今年5月底以来，铁矿石价格却一直保持上涨态势，尤其是进入7月以来，价格持续反弹，8月份拉涨至140美元/吨以上，远高于业界120美元/吨的预期。

“现在铁矿石的价格是上世纪90年代的8到10倍，钢材价格水平和90年代相差却不大。我国钢铁行业价格战激烈，无序竞争将进一步削弱钢企盈利能力。”冶金工业规划研究院院长李新创忧心，进口铁矿石价格在高位上演“疯狂的石头”的剧集还要持续相当长一段时间。

动摇不了外国矿业巨头的强势，钢铁过剩却刺激了国内焦煤焦炭行业的虚假繁荣。焦炭行业八成需求来自钢铁行业，现在焦炭行业和钢铁行业俨然已是难兄难弟。“十一五”以来，尽管国家加大了焦炭落后产能的淘汰力度，但淘汰速度赶不上新建速度，和钢铁行业如出一辙。据中投顾问调研统计，目前焦炭行业过剩产能约8000万吨，而且中小项目产能过剩率已经超过50%，加上寄生在钢铁企业内部的焦炭项目，整个行业的过剩产能恐突破1.6亿吨。

■产业链之中游

钢贸商加速优胜劣汰

今年3月，因钢材产品市场价与出厂价倒挂导致亏损，杭州的沙钢钢贸商一边集体销售沙钢部分产品，一边联合向沙钢发公开信，要求钢厂对2月份的计划量继续进行追补。此后，华东、华南的钢贸协会也纷纷效仿，上演了中国钢市上极为罕见的钢贸商“造反”一幕。

中国金属材料流通协会的调研显示，2012年我国钢贸商有九成亏损，其余6%-7%持平，仅有3%-4%盈利。业内人士则更为悲观，他认为钢贸行业的平均利润率不足5‰。

钢贸企业向银行贷款越来越难也已经成为普遍现象，以至于一些钢贸企业甚至在担保、连保中发生资金链断裂而“跑路”的事件。《中国冶金报》调查发现，现在终端用户拖欠钢贸企业的货款情况越来越严重，辽宁省钢铁流通行业协会的数据显示，据不完全统计，辽宁地区钢贸商被国有大型基础设施建设企业拖欠占用的货款达400亿元以上。

新湖期货近期调研发现，随着钢贸融资越来越难，市场上许多二级及更末端的钢贸商已经逃离钢贸市场，更多钢贸商持续保持低库存策略。因此，钢材库存压力逐步转移至上游钢厂环节，这又反过来促使钢厂的销售渠道发生转变——寻找直接销售渠道，增加直供比例，努力寻求出口。

记者近期从华北地区百家钢贸商的一个“抱团会”上获悉，钢贸商转型之说由来已久，转型方向包括做流通、中间加工、电商、“一站式”服务商等，但成功者寥寥，主要原因是缺钱。许多难以全身而退的一级钢贸商，有的正在和钢厂讨价还价，拟将“协议户”模式转变成佣金模式；有的贸易商则抱团和银行协商联合贷款；还有的电商平台和银行对接，用物联网技术推动钢贸商做动产抵押。