图1  兰格生铁成本指数走势图

一、2018年11月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2018年11月份的生铁成本指数呈先升后降走势，由月初的102.5点变化至月末的107.9点，均值较上月上升0.6%。

按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2018年11月份炉料成本，需要先分析一下10月份的铁矿石、焦炭市场行情：

10月份进口铁矿石价格明显上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月31日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为765元，与上月持平；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为592元，较上月末上涨78元，涨幅为15.2%。

10月份冶金焦价格呈震荡上行态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月31日，唐山地区二级冶金焦价格为2515元，较上月末上涨150元，涨幅为6.3%。

总体而言，10月份由于进口铁矿石价格以及焦炭价格的上涨，传导至钢厂的11月份平均生产成本较上月小幅上升。

图2  主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 2018年11月份7大品种测算毛利呈直线回落态势，11月末各品种毛利较10月末毛利下降550元-820元。11月各品种平均毛利因月初高位带动，回落幅度相对缓和。从全月盈利均值来看，钢坯毛利下降最多，为346元/吨；三级螺纹钢毛利下降最少，为251元/吨；其他品种盈利下降幅度在293-342元/吨之间。

二、2018年12月份钢企盈利展望

1-10月钢铁行业盈利同比仍大幅增长

2018年1-10月，钢铁行业运行呈现良好运行态势，钢材平均价格有所上涨，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年1-10月，兰格钢铁网全国钢材均价4448元，较去年同期上涨11.5%；原料价格稳定在合理区间，钢铁行业企业经济效益持续好转。据国家统计局数据显示，2018年1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额3552.8亿元，同比增长63.7%。

2018年前10个月，河北省钢铁行业运行保持整体平稳、稳中向好的发展态势，盈利水平创近年新高。据河北省冶金行业协会最新数据，1-10月份，河北省钢铁行业主营收入完成9739亿元，同比增长13.28%，占全省工业主营业务收入的28.87%；利润完成810亿元，同比增长49.41%，占全省工业利润的37.99%。

唐山钢铁限产趋严  短期提振市场信心

12月3日，唐山市发改委公布了《关于严格落实钢铁行业高炉装备错峰生产要求的函》，要求指出，各钢铁企业应按照错峰生产期高炉完全停产方式实施管控和限产，不得采用焖炉等方式代替限产任务量；连续停产的高炉仍达不到规定限产比例的，可再采取对高炉实施部分时间段停产的方式实施管控和限产。

12月9日，唐山市发布《关于启动重污染天气Ⅱ级应急响应的通知》，要求钢铁企业烧结机按A、B、C、D等级分别执行30%(城市建成区停产40%)、50%、60%及全部停产，执行时间为12月9日-12月31日。

2018年12月份钢企盈利或创全年最低水平

2018年11月份钢材社会库存继续下降，但钢厂库存明显上升；目前钢铁产量仍高位释放，而需求将继续减弱，供应压力有所加大。11月底部分品种已跌破成本线，成本支撑作用有所显现；且在中美贸易摩擦形势减缓以及唐山限产政策的带动下，短期内市场稍显乐观有所反弹，但市场供需形势仍难有效改善，不具备持续上涨的动力，预计12月份钢铁市场或将呈现震荡调整的态势，下跌空间明显收窄。