Wilmington Trust Investment Advisors首席经济学家Luke Tilley表示，如果美国经济出现意外下滑并且联邦基金利率目标回到近零水平，那么美联储决策者“更有可能诉诸QE不是转向负利率”。

“美联储将首先停止缩表，同时降低利率，”Tilley在电子邮件中表示。然后，决策者“可能会继续降息，之后再采取资产负债表行动”。

“美联储在负利率问题上一直保持谨慎和不置可否，特别是在国会作证时。他们承认其他中央银行已转向负利率，但美联储不太可能这样做，因为：一、它运行世界储备货币，二、可能在政治上不合适”。

“他们更有可能使用前瞻指引来传达他们在一定时间内将利率维持在零的预期，然后在必要时进行量化宽松”。

旧金山联储2月4日在一份经济信中表示负利率对美联储可能有用，“我觉得它只是经济学家的独立研究论文，而不是为新的政策铺垫”。

注：Tilley曾是费城联储的经济顾问。