一、国产铁精粉供应基本持平 
    2019年，我国铁矿石原矿产量8.44亿吨，折合铁精粉26567万吨。据国家统计局公布的数据， 2020年1-2月，我国铁矿石原矿产量同比下降4.6%，产量下降主要受到疫情的影响。伴随着国内疫情形势向好、各地生产活动复苏。据中国冶金矿山企业协会预测，二季度，国产铁精粉产量将环比回升，预计2020年产量与2019年基本持平。
    二、澳大利亚铁矿石供应增加

    2019年，中国自澳大利亚进口铁矿石6.65亿吨，同比减少1500万吨，占全年进口总量的62.21%。由于飓风天气，2019年，澳大利亚四大矿山的产量受到不同程度的影响。季报显示，2019年，力拓皮尔巴拉地区铁矿石产量3.267亿吨，同比减少1110万吨。2019财年，必和必拓西澳铁矿产量2.70亿吨，同比减少510万吨；FMG铁矿石产量1.769亿吨，同比增加1120万吨；罗伊山铁矿石产量5500万吨，同比增加180万吨。
    表1：中国进口澳大利亚铁矿石情况(海关)

    表2：澳大利亚四大矿山产量情况(矿山季报)

    2020年1-2月，中国自澳大利亚进口铁矿石1.07亿吨，同比小幅增加85万吨。根据澳大利亚工业、创新与科学部预测，2020年，澳大利亚铁矿石出口量预计为8.78亿吨，增长3.7%。根据矿山季报披露的数据，力拓下调2020年皮尔巴拉地区铁矿石产量预期值至3.24亿吨-3.34亿吨，同比增幅为-300万吨至700万吨。2020财年，必和必拓西澳产量目标为2.73亿吨-2.86亿吨，较2019财年增加300万吨-1600万吨。FMG2020财年出货量目标1.70亿吨-1.75亿吨，较20119财年增加230万吨-730万吨，且预计能完成目标上沿的1.75亿吨。此外，FMG产能约4000万吨的Eliwana矿区首船交货预计在2020年12月。2020财年，罗伊山产量有望增加500万吨至6000万吨。从疫情的影响来看，截至3月31日，力拓、BHP暂无人员确诊，FMG有1人确诊。澳大利亚矿山自动化程度高，疫情暂时不会影响矿区生产。2020年前两月，澳大利亚的铁矿石供应量同比基本持平。2020年，澳大利亚四大矿山产量预计增长230万吨-3530万吨，增量主要来自从飓风事故中恢复的部分产量，其他小型矿山也有小幅增加。不过，疫情导致进出船舶需要隔离14天，或对发运节奏产生一定影响。
    三、巴西铁矿石供应增加

    2019年，中国自巴西进口铁矿石共计2.28亿吨，同比减少600万吨，占全年进口总量的21.33%。根据矿山季报，2019年，淡水河谷铁矿石产量3.02亿吨，同比下降21.5%，主要是溃坝事故影响产能9300万吨。2020年1-2月，中国自巴西进口铁矿石3607万吨，同比减少558万吨，主要原因在于2019年淡水河谷溃坝事故对其供应的影响自当年4月份开始显现，一季度以消耗港口库存为主，基数仍较高。而2020年1-2月份，受连续暴雨天气、港口频繁检修影响，其发运量出现回落。预计二季度，淡水河谷发运量将随着天气的好转逐步恢复。

    表3：中国进口巴西铁矿石情况(海关)

    根据澳大利亚工业、创新与科学部预测，2020年，巴西出口量4.08亿吨，增幅7.4%。根据矿山季报，2020年淡水河谷铁矿石计划产量3.4亿吨-3.55亿吨，较2019年增加3800万吨-5300万吨，增量主要来自于恢复此前关停的部分产能和S11D项目。目前，受溃坝事故影响的9300万吨产能中，5100万吨产能已经恢复，剩余约4200万吨产能将在未来2-3年内恢复。S11D项目预计2020年产能增加1000万吨-2000万吨至9000万吨。预计2020年，淡水河谷年产能将恢复至4亿吨。英美集团旗下位于巴西的Mina-Rio矿山年产能可提高至最大2650万吨， 2019年产量约2300万吨，2020年产量目标为2200万吨-2400万吨。截至3月31日，巴西CSN、托克、英美资源暂无人员确诊。淡水河谷有2人确诊，其并未说明此次员工确诊病例对其生产和发运的影响。淡水河谷稍早宣布，决定于3月24日起暂时停止其马来西亚TRMT混矿物流中心至少持续到3月31日，影响出口46万吨。整体来看，目前疫情对矿区生产无影响，对部分矿山混矿、港口发运影响有限。2020年，巴西矿山产量预计同比增加3650万吨-5350万吨，增量主要来自恢复此前关停的部分产能和S11D项目。
    四、其他国家铁矿石供应存在不确定性
    2019年，矿价大幅上涨刺激其他国家铁矿石出口量明显增加。中国自澳大利亚、巴西累计进口铁矿石8.93亿吨，同比下降2100万吨；自其他国家累计进口铁矿石1.76亿吨，同比增加1600万吨，基本上填补了对澳大利亚和巴西的供应缺口。2020年1-2月，中国自除澳巴外其他国家累计进口铁矿石3387万吨，同比增加722万吨，弥补了同期巴西发运减量。除伊朗、阿拉伯联合酋长国供应有百万吨水平的下降外，多数其他主要国家铁矿石供应量同比增加，其中印度同比增加340万吨。
    表4：中国(除澳、巴外)主要国家进口铁矿石情况

    从排名位居前列的进口来源看，受疫情影响，南非Kumba矿区的Sishen和Kolomela矿山将以约50%的劳动力水平运营，3月27日将其2020年目标产量下调200万吨-300万吨至3900万吨-4100万吨。南非从3月26日零时至4月16日零时实行全国封锁，其最大的铁矿石发运港Saldanha等运输港口关闭，预计影响铁矿石出口384万吨。印度部分铁矿石出口港也发布不可抗力声明，于3月22日起生效，关停时间为21天，累计影响铁矿石出口50万吨。首钢秘鲁项目选矿厂应当地政府要求于3月16日至4月12日停产，预计影响产量约180万吨，后期能否复产需进一步跟踪，预计其2020年发运量与2019年基本持平。伊朗新冠疫情确诊人数较多，若疫情继续扩散，将影响其铁矿石对外出口。加拿大Scully项目2020年有300万吨左右增量，Champion Iron矿山在2020年初开始扩产计划，Baffinland矿山2021计划提产至1800万吨。受疫情影响，加拿大魁北克省政府要求采矿业从3月24日0:00时起至4月13日将运营活动减少至最低程度， Champion Iron扩产计划第二阶段相关的资本支出计划已暂停。
综合来看，疫情预计累计影响南非、印度、加拿大、秘鲁铁矿石出口约500万吨。未来，加拿大存在较大增产可能，2020年产能增量约百万吨；南非Kumba矿区减产最高可对我国影响约60万吨铁矿石；印度和伊朗存在年内禁止出口铁矿石的风险。
    五、后期全球铁矿石资源增加，中国可利用进口矿相应增加

    从季节规律来看，一季度，受天气因素影响，四大矿山发运量处于年内最低水平；二季度，随着天气的好转，供应量逐步回升，发运高峰期集中在下半年。

    表5：四大矿山季度发运规律情况

    从当前境外疫情的发展形势来看，海外钢厂仍有进一步减产的可能，而疫情对铁矿石供应端矿区生产影响不大，对港口发运造成一定影响。二季度以后，随着全球铁矿石资源供应增加，中国可利用进口矿总量相应增加。参考2019年和2020年前两月海关总署数据，假定2020年除澳大利亚和巴西外，其他国家或地区的铁矿石供应与2019年持平，预计2020年中国可利用进口矿将同比增加4000万吨-9000万吨。

需要注意的是，全球铁矿石资源高度集中，供应链较为脆弱，四大矿山对铁矿石供应链的影响举足轻重。后期，仍须密切关注国内外钢铁企业停产、减产情况，以及矿山疫情发展、所在地区天气、生产、运输、检修、出口政策等一系列信息。

                                 中国钢铁工业协会市场调研部

                                            2020年4月8日