3月20日，上海期货交易所在官方网站上发布通知，公布了热轧板卷期货合约挂盘当日的合约和基准价，分别为HC1407、HC1408、HC1409、HC1410、HC1411、HC1412、HC1501、HC1502、HC1503，合约的挂盘基准价为3316元/吨。同日，上海市场上4.75mm主流热轧板卷价格为3330元/吨。从中可以看出，当日热轧板卷期货挂盘价基本贴近但又略低于现货市场价格。

热轧板卷期货的这一定价就像近期热轧板卷现货市场所表现得一样，上下都比较困难，或者说市场对此看多看空的因素同时存在。而这个定价水平和行业的销售情况也有关。

目前，钢厂大部分陷入亏损，如果原材料价格跌不下去，这个价格往下跌的空间已不大。而在此前一波铁矿石价格的急跌过程中，出现了止跌后随之反弹。在这个背景下，热轧板卷期货以略低于现货价格水平的价格开盘，使得部分市场参与者，尤其是金融资本可能会以多单将价格往上推一把，形成开门红的格局。

当然，值得一提的是，当前钢厂库存压力较大。中国钢铁工业协会的统计数据显示，3月上旬重点钢企钢材库存为1660万吨左右，比去年同期高出近400万吨，同比增长30%。同时，按照当期矿价来测算钢厂现金成本，按照3350元/吨~3400元/吨的热轧板卷价格，钢企的经营应该可以持平甚至已经有微利。因此，预计伴随现货市场价格上行，抛盘会大量涌现，导致盘中走势出现较大震荡。

总体而言，热轧板卷期货上市后，意味着钢铁产业链金融衍生品市场的“拼图”基本可以说是完整了。对于钢铁生产企业来说，上游的主要原材料炼焦煤、焦炭和铁矿石，下游用于建筑领域的螺纹钢和线材，用于工业领域的热轧板卷，都已经有了相应的期货。因此，热轧板卷期货合约的上市，不仅在于增加了一块“拼图”本身，更重要的是，其使得钢铁产业链上的期货合约更加完整，产业和企业整体参与程度将由此得以大幅提高。

从行业现状来看，当前行业和现货市场的资金紧张，迫切需要一块新的资金来吸纳库存投放。与此同时，流通企业主动或被动的退出，也使得钢铁生产企业迫切寻找一个新的渠道或者平台来分担或者管控风险。这是企业参与期货市场的动力所在。

热轧板卷期货合约通过降低保证金比例，且保持这一比例不随持仓量的变化而调整，降低相关企业参与的资金成本，同时通过交割期限和规格等规则的优化，为企业参与提供了更多的便利。此外，钢铁产品中，除30%的建筑钢材外，占比超过20%的中厚板、冷轧板卷、涂镀板卷等板材产品都跟热轧板卷有着很大的相关性。这样一来，热轧板卷期货上市后，差不多70%的钢材产品都可以被覆盖到期货市场中。

可以预见，热轧板卷期货上市后，期货市场的价格发现或者定价影响力将得到强化，钢铁产业链金融化的趋势必将进一步加速。