在经济增速放缓以及资金面紧张大环境下,3月份国内钢材市场未能迎来传统的消费旺季,下游需求回升缓慢,市场所期待的“金三”行情并未如期而至,钢材价格在上半月跌势不改,直到下半月才逐步企稳并小幅反弹。截至3月31,相关指数收在3350元/吨,较上月末下跌10元/吨,月环比跌幅为0.3%,同比跌幅为12.07%。

从年初至今,疲软的经济数据显示中国经济持续放缓,市场的担忧情绪亦越来越浓厚。而在当前经济下行施压的背景下,国务院及发改委近来均释放稳增长信号,钢材市场回暖的积极因素增多,需求回暖的基础正在逐步形成。目前中国各地已响应行动,加大保障性安居工程、中西部铁路、节能环保等领域投资力度,有关部门还在加快推出促消费的扩内需措施,其中棚户区改造这一新增长点将成为投资领域重头戏。投资加码的同时,一批相关政策也将出台。商务部已制定“以流通促消费”的五大举措,即促进便利实惠消费、家庭社区和农村服务消费、安全放心消费、新兴热点消费及绿色循环消费五个方面。另外,时间已经来到春季,户外工程项目进入大规模施工阶段。加上国家10年来首次未提房地产调控政策,尽管一二线城市的调控不可能放松,但三四线以上城市或许会因为新城镇化建设的启动而有所加强,去年以来国内房地产开发商大范围的囤地,预计今年的房地产开发投资将保持一个相对较好的势头,这些都将加速钢材需求的释放。因此后期国内钢材市场或因需求释放加快而实现触底回升。

不过,目前制约价格反弹的因素依然突出,主要表现在两个方面:一是去“库存化”过程艰难,3月份,钢铁行业产成品库存指数虽大幅下降10.1个百分点,但仍达到53.2%,处在较高水平,显示当前钢市去库存化开始启动,但进程缓慢,库存压力依旧沉重。据中钢协数据显示,3月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1703.88万吨,比2月中旬末下降22.72万吨,依然处在历史次新高水平,钢铁企业整体库存压力依然较大。而从市场情况来看,进入到3月建筑钢材需求旺季之后,需求正常季节性回升,钢材社会库存呈连续下降态势。据相关机构监测库存数据显示,截止至3月21日,国内主要钢材品种库存总量为1927.2万吨,连续四周出现下降,累计下降幅度达到7%,全国主要品种钢材库存量较去年同期已降低11.5%。社会库存下降而钢厂库存上升,进一步佐证了近期订单下滑、钢厂资金紧张的事实,后期钢厂的去库存化行为对市场走势仍可能形成不利影响。

二是成本支撑继续减弱,钢铁行业购进价格指数延续了2013年12月份以来的连续下滑势头,本月继续下调2.7个百分点至28.8%,为2012年10月份以来的最低。该指数连续收缩,显示当前钢市成本重心不断下移,支撑力度持续减弱。

3月份国内钢材价格跌势趋缓,主要品种钢材价格平均跌幅为0.3%,但同期铁矿石和焦炭价格跌幅分别达到7%和11%,成本对钢价支撑力度明显减弱。上半月进口矿一度深跌至110美元/吨以下的相对低位,焦煤也在政策调控以及大型煤炭集团多次下调价格的压制下不断回落,国产矿出现补跌,废钢价格继续走低,而钢坯则延续持续的低位窄幅震荡。根据相关机构监测数据显示,截至3月31日,唐山地区普碳方坯价格为2900元/吨,月环比上涨50元/吨;江苏地区废钢价格为2280元/吨,月环比下跌50元/吨;山西地区焦炭价格为930元/吨,月环比大幅下跌120元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为980元/吨,月环比下跌70元/吨。与此同时,品位62%普氏铁矿石指数为113.25美元/吨,月环比上涨1.25美元/吨。

资金紧张局面没有缓解

3月份,央行在公开市场操作继续以净回笼资金为主,前四周回笼资金量分别为700亿元、400亿元、480亿元和980亿元,累计回笼资金2560亿元,较2月份7180亿元的净回笼量大幅减少。而整个一季度央行从公开市场净回笼5240亿元,相比较去年一季度净回笼7060亿元减少了1820亿元。

在前期外汇占款增幅累积效应下,3月份市场流动性持续宽松,资金利率继续下行。据相关机构监测,3月28日沪大额银行承兑汇票贴现率为5.19,较2月28日下降8.47%。2月新增人民币贷款6445亿元,同比多增245亿元,比1月份大幅回落6755亿元;2月新增社会融资规模9387亿元,同比少增1318亿元,比1月份更是大幅回落16413亿元,延续了2013年6月以来持续下行的趋势。2月份金融机构新增外汇占款1282.46亿元人民币,较1月份的4373亿元大幅减少。

而美联储近日宣布将其债券购买计划的规模进一步缩减100亿美元,将进一步加剧市场对新兴市场资金流出的担忧。此外,4月份将面临较大规模的财政存款缴税,市场资金面很可能将逐步趋紧。从钢铁行业来看,近期市场相继出现宁波房地产公司兴润置业及山西海鑫钢铁债务违约事件,反映出钢铁行业供求两端资金面均存在较大问题,对整体钢材市场走势也将形成抑制影响。