预喜率高

上年同期相关上市公司受疫情影响较大，业绩基数较低。今年以来，钢铁需求量大幅攀升，叠加上半年钢铁价格持续位居高位，相关上市公司业绩大幅增长。

以八一钢铁为例，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润12.76亿元，同比增长1744%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.74亿元，同比增长2261%。业绩变动的主要原因是，2020年因受疫情影响，公司经营业绩基数小。报告期内，钢铁市场复苏，钢材价格大幅上涨。此外，公司的产品结构持续优化，公司产能利用率得到了充分提升。综合以上因素，公司上半年盈利水平大幅提升。

由于钢价持续处于高位，不少上市公司业绩创下历史新高。

华菱钢铁预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长75%至89%。业绩变动的主要原因是，报告期内，我国经济运行稳定，下游用钢需求旺盛，尽管上游原燃料价格高企，但钢铁行业盈利水平进一步改善。公司继续实施“质量、效率、动力”三大变革，持续完善精益生产，销研产一体化及营销服务“三大战略支撑体系”，盈利能力显著增强。预计公司上半年实现利润总额为67亿元至71亿元，实现净利润56亿元至60亿元，实现归属于上市公司股东的净利润53亿元至57亿元，均创历史同期最好水平。其中，公司二季度实现归属于上市公司股东的净利润为32亿元至36亿元，环比增长56%至75%，再创季度历史新高。

将进入淡旺季切换

随着监管层采取措施应对大宗商品迅速上涨，钢铁价格出现回落，相关公司利润也受到影响。但是，随着三季度限产地区数量持续增加，叠加下游需求逐渐复苏，不少机构认为，钢铁企业利润有望再度回升。

举例来看，兴业证券研报显示，山东、安徽、甘肃等地均传出限产信息，并表示今年产量与2020年相比不得增加，导致钢材利润在近两周大幅修复，其中螺纹钢、热轧、冷轧吨钢盈利分别上涨264元、213元、303元。钢材利润大幅修复也带动了钢企股价的上涨，叠加行业即将进入淡旺季切换时期，年内第二波行情已启动。

钢材价格反弹导致钢厂利润改善，也带动了铁矿石价格小幅上涨。对此，分析师指出，近期铁矿石港口库存持续上升。需求端，7月上旬全国主要钢铁企业粗钢日产已大幅回落，且随着限产范围扩大，铁矿石中期需求预期走弱，价格存在下行压力。短期内，钢厂利润恢复、海外需求仍在高位都对铁矿石价格形成支撑，下跌动能不强，预计短期内保持震荡走势。

针对后市，中信证券指出，随着下半年限产逐渐开启，各钢铁企业开始部署限产事宜。预计钢铁本年度第二轮趋势性行情将开启，相比上半年，本次价格和利润结构更为合理。原料在上半年推动钢价上涨的态势料难以重演，钢铁利润三季度有望超越二季度中枢。有别于上半年，预计下半年的利润贡献主要会来自于成品价格偏强和原料价格偏弱，绝对价格较难迎来监管压力。