供应方面，近期外矿发货量出现下降，一方面是由于季节性检修因素；另一方面是因为中国铁矿石需求下滑，矿价走弱后，海外矿山发货积极性有所下降。另外，部分非主流矿山濒临亏损后也选择减产。

需求方面，11月12日数据显示，247家钢厂高炉开工率为71.59%，环比上周增加0.69个百分点，同比去年下降14.74个百分点；高炉炼铁产能利用率为75.72%，环比下降0.71个百分点，同比下降16.39个百分点；钢厂盈利率为49.78%，环比下降22.08个百分点，同比下降42.86个百分点；日均铁水产量为202.99万吨，环比下降1.89万吨，同比下降42.19万吨。周度铁水产量四连降，长流程钢厂在亏损状态下生产积极性较弱，对原料以按需采购且偏低品的低价资源为主。此外，当前正值成材消费旺季尾声，今年旺季不旺，北方地区实行采暖季限产，亏损钢厂自发减产，铁矿石需求持续承压。

库存方面，据市场统计，全国钢厂进口铁矿石库存总量为10716.8万吨，环比减少139.75万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为251.65万吨，环比减少1.07万吨，库存消费比为42.59，环比减少0.37。钢厂仍以按需采购为主，整体补库积极性不高。港口方面，全国45个港口进口铁矿库存为15005.70万吨，环比增加301.87万吨；日均疏港量为271.85万吨，环比下降11.94万吨。周度港口库存累积速度再次加快，由于整体需求较差，市场预期偏悲观，港口现货日成交量较少，流动性不佳，周度日均疏港量降至偏低水平。据了解，当前港口铁矿石在港船舶数178条，虽然较前期有所减少，但仍处于偏高水平。后期在需求预期偏弱的情况下，港口库存还有进一步的累积预期。

整体来看，全年压减粗钢产量目标任务完成的压力已经较小，当前面临的主要任务是采暖季环保限产，河北、山西等地已经出台限产文件并严格实施。今年由于房地产、基建投资表现较弱，成材需求旺季不及预期，钢价走弱，长流程钢厂面临亏损或对后期铁矿石冬储力度造成影响。短期来看，铁矿石期货价格、低品矿价格已至低位，中高品价格还相对偏高，预计下方仍有一定的空间。在高库存结构叠加弱需求预期下，铁矿石价格将以振荡偏弱运行为主。