钢材供给方面，3月下旬全国预估粗钢日均产量207.33万吨，旬环比下降2.27万吨。从近几旬数据来看，日产量始终徘徊于200万吨以上，依然没有形成下降趋势。受生产利润回升和传统需求旺季、订单增多的刺激，后期钢厂将依然保持高开工率。此外，3月下旬全国重点钢企钢材库存量为1542万吨，环比降幅高达9.5%。但从绝对量来看，其依然处于高位区。因此，钢厂上半年的首要任务依然是去库存，不会出现粗钢产量大幅攀升的情况。

需求方面，3月份钢铁行业采购经理新订单指数为46.1%，环比回升13.7个百分点，为连续3个月回落后的首次回升，显示出钢市已经逐步进入传统需求旺季。此外，在粗钢产量无明显回落的前提下，贸易商库存的持续回落也可以印证这一点。某钢铁网站数据显示，截至4月11日，全国螺纹钢社会库存和唐山地区钢坯库存均连续6周环比下降，且降幅明显扩大。

成本方面，受钢厂原材料库存偏低和独立焦化厂持续减产提振，铁矿石、焦煤、焦炭价格快速拉涨，其对钢价的成本支撑作用也迅速增强。截至4月11日，钢厂进口铁矿石库存为29天。但预计随着钢厂补库结束和焦化厂生产陆续恢复，原材料价格反弹将告一段落。

宏观方面，近期国内政策暖风频吹，带动市场情绪高涨：先有国家发展改革委连批5条铁路投资项目，后有国务院提出尽快出台已有的稳增长举措，日前李克强总理又强调有能力把经济增速保持在合理区间内。但是，从中长期来看，经济增速放缓将是不容忽视的事实，其将始终制约包括螺纹钢在内的大宗商品走势。

综上所述，在粗钢产量高位徘徊的情况下，下游需求陆续恢复导致钢厂库存和贸易商库存快速回落，有利于钢价上行；钢厂补库需求和焦化厂持续减产，助推成本支撑力度加大；近期政策暖风频吹极大程度地提振市场，因此预计短期钢价难有单边下跌行情出现，寻求3300元/吨一线支撑后仍有再次反弹的可能。在操作上，趋势空单入场时机尚早，短线投资者可在3340元/吨以下择机入场多单，跌破3300元/吨止损。