分析人士认为，除了薪资涨幅回落至新冠疫情前的正常水平外，美国劳动力市场持续走强。而“炙手可热”的劳动力市场将持续帮助提振消费者支出。近期美国非农业部门平均新增就业岗位达到近27万个。由于没有明显迹象表明劳动力市场有望完全降温，消费者支出强势进入今年第四季度或给已经显现出粘性迹象的通胀带来上行风险，给美联储下一步货币政策决策带来压力，促使后者进一步加息。

消费者支出强劲推升美联储再加息概率

花旗经济团队17日在一份研究报告中写道，只要劳动力市场保持强劲，未来几个季度美国消费者支出将继续受到支撑。

牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）当天也在一份研究报告中说，美国经济进入第四季度的势头比此前预期更强。“我们对第四季度消费者支出小幅收缩的预测存在上行风险。经济强劲增长也意味着美联储官员将为进一步加息敞开大门”。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾表示，美国经济走强可能意味着美联储进一步加息，以确保物价下跌。他在结束9月货币政策会议后说，消费者支出并不在预期之内。虽然“经济强劲是一件好事”，但“如果经济表现强于预期，那就意味着我们将不得不在货币政策方面采取更多措施，帮助通胀率回到2%”。

美联储官员近期频繁表态对暂停加息的支持，并称债券收益率上升所导致的信贷紧缩实际上可能取代美联储再次加息，缓解了市场对再次加息的担忧，提振股市上涨。但随着17日公布的零售销售额数据意外强劲，市场对美联储下一步货币政策走向的看法发生了变化。

当天数据发布后，纽约股市开盘走低，但债券收益率走高。10年期美国国债收益率突破4.85%，为一周多来最高水平，仅略低于16年高点。与此同时，芝加哥商品交易所集团发布的美联储跟踪数据显示，截至美东时间17日下午，市场认为美联储将在12月货币政策会议上加息的可能性升至40%左右，高于一周前的25%。

12月美联储会议不排除加息

安永-帕特农高级经济学家莉迪亚·布苏尔（Lydia Boussour）表示，强劲的零售销售数据以及近期一系列积极的经济数据表明，美国经济的增长势头较此前预期更加强劲，将使美联储对通胀保持高度警惕。“尽管（美联储）不会在11月货币政策会议上倾向于再次上调联邦基金利率，但12月会议在很大程度上仍将是一次‘灵活的’会议”。

不过，也有分析人士指出，美国消费者支出的整体前景仍不明朗。一方面，信用卡拖欠率持续攀升，个人储蓄率也触及今年内最低水平。另一方面，目前尚不清楚归还学生贷款会在多大程度尚损害消费者支出。

富国银行（Wells Fargo）高级经济学家蒂姆·昆兰（Tim Quinlan）称，劳动力市场的持续紧张可能帮助收入提升，或在短期内继续推动消费，但包括过度储蓄和低廉的借贷成本等与疫情相关的支出来源正在减少。

鲍威尔预计将于19日在纽约经济俱乐部发表演讲，提供有关经济的最新情况。市场将密切关注这一讲话，对美联储下一步货币政策进行预测。今年内美联储还将举行两次货币政策会议，下一次会议将于10月31日至11月1日召开。