据中国工程机械工业协会统计数据显示，2023年12月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%；其中国内7625台，同比增长24%；出口9073台，同比下降15.3%。12月份，装载机主要制造企业统计销售各类装载机9418台，同比增长11.9%；其中国内市场销量5599台，同比增长8.47%；出口销量3819台，同比增长17.3%。

兰格点评：

进入2023年最后一个月，各地重大项目开工和施工状态依然维持较强的韧性，部分区域重大项目赶工迹象明显，国内工程机械“钢需”持续呈现淡季不淡的局面，而外需市场维持冷暖不均的态势。

从挖掘机销量同比数据来看，已经连续12个月同比负增长，2023年12月挖掘机销量同比降速较上月收窄35.99个百分点（详见图1）；其中国内销量结束了连续13个月同比负增长态势，2023年12月同比由负转正；而出口则连续7个月同比负增长，同比下降15.3%，降速较上月收窄4.5个百分点。从单月国内挖掘机销量来看，2023年12月国内挖掘机销量呈现连续5个月环比上升态势，较上月上升1.9 %，升速较上月收窄8.2个百分点，也再次回升到了7500台以上的水平；同期挖掘机出口市场则回升到了9000台以上的水平，单月出口销量环比上升22%，结束了连续2个月的环比下降态势。

图12017-2023年挖掘机销量

而同期，装载机销量也结束了连续9个月同比负增长，2023年12月份装载机销量同比增长11.9%（详见图2）；其中国内市场销量同比由负增长转为正增长；出口销量连续3个月正增长，同比增长17.3%，同比升速较上月扩大了12.57个百分点。从单月国内装载机销量来看，2023年12月份装载机国内销量也呈现连续5个月环比上升态势，较上月上升7.7 %，升速较上月收窄12.1个百分点；同期装载机出口市场持续走强，呈现连续2个月环比上升态势，环比上升4.0%，环比升速收窄11.6个百分点；但单月出口销量的占比依然处于持续下降到了40.6%的水平，较上月下滑0.8个百分点。

从挖掘机和装载机的月度销量数据表现来看，2023年12月份挖掘机的外销占比上升到了54.3%，而装载机的外销占比下降到了40.6%的水平，表面工程机械外需的冷热不均的态势；而国内工程机械行业延续了淡季回暖的态势，12月份挖掘机和装载机的国内销量均实现了同比由负转正的局面，同时挖掘机和装载机的国内销量也呈现连续5个月环比上升态势，可谓是淡季之中传来阵阵暖意。

从挖掘机和装载机的年度销量数据表现来看，2023年挖掘机销量195018台，同比下降25.4%；其中国内销量89980台，同比下降40.8%，占总销量的46.1%，较上年下降12个百分点；出口105038台，同比下降4.04%，占总销量的53.9%，较上年上升12个百分点。2023年装载机销量103912台，同比下降15.8%；其中国内销量56552台，同比下降30.1%，占总销量的54.4%，较上年下降11.2个百分点；出口销量47360台，同比增长11.5%，占总销量的45.6%，较上年上升11.2个百分点。2023年工程机械行业的整体依然处于“内需弱、外需强”的局面，但随着国内稳增长政策的不断加码和落地实施，这种情况正在逐步改善，2024年工程机械行业或将呈现“内需渐强、外需弱稳”的态势。

图22017-2023年装载机销量

从工程机械行业的需求端来看，基建和房地产是其主要的下游需求端。对于基建行业来说，万亿国债的下达是对于基建投资又一助力。2023年12月底前，国家发展改革委商有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。同时2024年的地方债也已经开启了发行，据不完全统计，截至2024年1月10日，共有江苏、河北、山东等25个省公布2024年一季度发行计划，预计发行地方政府债券14865.0309亿元，其中新增债券10000.828亿元（一般债券1977.808亿元，专项债券8023.02亿元），再融资债券4864.2029亿元（一般债券2455.0301亿元，专项债券2409.1728亿元）。这些项目资金的不断下达和到位将为施工旺季的到来准备充足的弹药。

而对于处于重大转型期的房地产行业来说，新老模式的转换将成为行业的重点，2023年12月份，中国人民银行重启抵押补充贷款（PSL），净新增3500亿元的规模为有史以来第三高，抵押补充贷款在支持重点领域和重大项目、稳住和引领投资等方面发挥了积极作用，市场普遍预计该笔资金将用于支持“三大工程”建设。2024年，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持因城施策、一城一策、精准施策，满足刚性和改善性住房需求，优化房地产政策。短期来看，房地产行业依然处于深度调整之中，地产销售端在政策的不断加持之中表现略显积极，但政策对于地产施工和新开工的带动效果依然有限，从而制约了房建市场对于国内工程机械市场需求的释放。

受到各路资金的不断加持，2024年开年以来，各地重大项目开工消息不断，从而促使基建投资维持相对高位，但随着季节性天气因素不断深入的影响，室外施工进度将有所限制；而房建市场依然处于深度调整之中，政策对于地产施工和新开工的带动效果依然有限，传统淡季之中对国内工程机械销量的拖累效应可能会有所呈现；而工程机械外需市场由于受到了部分发达国家明显“关注”的影响，短期依然维持一定的市场占有率，但长期将会处于承压的态势，从而使得2024年的工程机械“钢需”呈现内需逐渐走强，外需或将稳中走弱的局面。