业内人士表示，上述操作是对到期特别国债进行的常规续作，由财政部先发行4000亿元特别国债，之后央行以数量招标方式全额买入，符合此前惯例，与市场此前预期的一般性国债操作并不相同，对流动性也几乎没有影响。

具体来看，财政部发行特别国债，是为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展。但此次发行的4000亿元特别国债，是针对2007年所发行特别国债的续发，该笔特别国债于8月29日到期，此前财政部网站也已对此进行了明确预告。

2007年，经国务院同意和全国人大常委会批准，财政部发行了1.55万亿元特别国债，作为中国投资有限责任公司的资本金来源。期限主要为10年、15年，2017年起陆续到期。

2017年和2022年上述部分特别国债到期时，财政部向有关银行定向发行特别国债偿还。其中2017年财政部共发行了6964亿元特别国债，8月29日发行的2017年特别国债（一期）发行面值4000亿元，期限7年，正好就在今日到期。

“财政部延续以前年度做法，对4000亿元特别国债继续采取滚动发行方式，向有关银行等额定向发行续作，所筹资金用于偿还当月到期本金。之后央行以数量招标方式买入该笔国债，符合此前惯例。”中信证券首席经济学家明明说。

国元证券研究所所长助理、总量研究负责人杨为敩也表示，此次操作是央行针对此前定向发行的特别国债续发的常规操作。在央行向财政投放四千亿的同时，财政也有四千亿要还给央行，一借一还间双方的钱都没有增加或减少，对债市或流动性来说几乎没有影响。

值得一提的是，此前还有部分投资者误认为市场化发行即公开发行，但实际上二者也属不同概念，面向有关银行定向发行与市场化发行并不冲突。

不过结合28日央行官网增设“公开市场国债买卖业务公告”栏目来看，东方金诚首席宏观分析师王青认为，此种操作确实有望在短期内开展。这也意味着未来央行国债买卖会有较高的市场透明度，有助于和市场沟通，及时传递政策信号，畅通货币政策传导。

“检验是否为市场化发行的一个重要标准是看发行利率是否明显偏离二级市场收益率。‘24到期续作国债01’和‘24到期续作国债02’的票面利率分别与发行日前一至五个工作日的同期限国债收益率均值基本持平。显然，本次特别国债的定向发行遵循了市场化定价的原则。”光大证券固定收益首席分析师张旭说。

张旭还建议，未来可探索在财政部门与货币当局间建立更密切的国债发行沟通机制，以便货币当局更为精准地调控银行体系流动性等。