港口方面，市场偏弱运行，在港口高库存背景下，市场看空情绪继续发酵，终端用户少量采购需求释放，价格可谈空间较大。昨日北港Q5000成交均价在716-720元/吨，弱需下，实际成交重心继续下移；短期来看，北港将延续下行趋势，后市需持续关注港口去库情况及下游接货价。截至12月3日环渤海八港库存2773.1万吨，日环比减少3万吨。

下游方面，近期寒潮带来大风降温、区域强降雪等天气，一定程度拉升电厂供热量，电厂日耗继续季节性上升，但整体幅度不大，库存尚未能有效去化，依旧稳定在高位水平，存煤可用天数平稳运行。进入12月份，部分煤矿完成全年生产任务后会减少生产和发运，且12月上旬，冷空气将更加活跃，终端基于优化电煤库存结构，短时阶段性需求仍有释放可能。

进口方面，市场弱稳运行。近期汇率波动明显，部分贸易商谨慎下调美元报价，据悉华南区域某电厂Q3800最低投标价CFR59.2美元/吨，而市场上Q3800可成交价围绕53.5美元/吨，叠加回国海运费测算后，较电厂拿货价仍倒挂1美元左右。目前沿海电厂库存保持高位，即期需求释放有限，进口煤价支撑力度不足，贸易商采购新货积极性受挫。短期内进口煤价或难有改观，后续需持续关注外矿报价及汇率变化情况。

在市场信心偏弱情况下，水泥、化工等非电终端用户用煤需求不振，部分终端用户也推迟采购计划，以维持刚需库存为主。