【市场预判】本周热轧弱势盘整，跌幅基本都在10-30元/吨，其中成交徘徊在低位水平，高价资源出货相对更为乏力。对于下周，目前价格处于低位区域，大幅倒挂现象或者市场价处于成本价附近的情况使商家让价意愿不强，但是下游需求久不见好转、库存已回升至高位的窘境不见改善。此外，目前两会报告数据基本都在市场预期之内，出台重大利好的可能较小。在这利空弥漫的情况下，预计价格或继续偏弱调整，幅度在30元/吨左右。
【内容提要】
◆本周热轧弱势下跌
◆聚焦两会，钢市寻觅新契机
◆钢铁PMI创下新低 淘汰产能目标明确
◆本周钢厂出厂价格下调
◆预计下周市价偏弱调整
◆电子盘弱势震荡
◆两会政策看点多，短期需求季节性改善
一、宏观热点
本周宏观：本周市场重点关注两会，从数据看，宏观经济指标与去年基本保持一致，固定资产投资略降0.5%，表明政府稳增长、调结构态度；同时对钢铁、水泥等产能过剩及高污染行业将加强控制，利空钢铁行业；而保障房目标较去年略升高、及三个1亿人城镇化建设的议题，利于建筑钢材消费。此外，本次两会首次未提房地产调控，仅对一线城市保持限购，也给市场带来了一丝曙光。
利好：
1、政府工作报告：GDP预期值7.5%、CPI预期值3.5%、M2预期值13%、固定资产投资预期值17.5%、削减2700万吨钢铁产能、像对贫困宣战一样对污染宣战、700万套新开工保障房、三个1亿人。
2、2月信贷增速坚挺，四大行新增贷款约2800亿元，同期存款增长6100亿元；
利空：
1、2月钢铁业PMI指数为39.9%，创17个月新低。其中新订单指数为32.4%，连续6个月处于50%以下的收缩区间。
2、央行本周二、周四分别进行850亿元、930亿元正回购操作，本周净回笼资金700亿元，货币政策稳中偏紧。
二、产业信息
1、削减产能：3月5日，国务院总理李克强在当天上午作的政府工作报告中提出，今年要淘汰钢铁2700万吨落后产能，确保“十二五”淘汰任务提前一年完成，对产能严重过剩的行业，强化环保、能耗、技术等标准，清理各种优惠政策，消化一批存量，严控新上增量，这是国家调整我国钢铁行业结构的第一步，但短期来看对于目前疲软的钢价并无实际影响
2、行业近况：在库存高企、需求不振和“压钢治霾”等多重不利因素影响下，春节后国内钢市依旧惨淡，迟迟不见好转。最新数据显示，2月份国内钢铁行业PMI指数为39.9%，较上月回落0.8个百分点,这一指数已连续3个月下降,并创下2012年9月以来17个月的新低，钢铁业整体形势严峻依旧
三、重点钢厂政策
【沙钢】2日沙钢出台2014年3月份热卷价格调整政策，其中Q235价格下调80元/吨，目前5.5*1500mm热卷执行价3450元/吨，另外对2月做了60元/吨的追补，同时对全款订货的贸易商还有一定的优惠，这样一来，代理商实际并无太多亏损，悲观心态和资金压力都有一定缓解，不过由于实际需求依然不旺，目前代理订货仍不积极，而且整体大环境难寻利好支撑，华东大部分市场上沙钢资源均处倒挂局面，预计下月政策仍有小幅下调可能。
四、重点市场预测
【上海市场】本周热轧电子盘走势始终低迷，现货市场也仅是低位成交尚可，贸易商对后市悲观情绪有增无减，市场上始终有部分二线钢厂资源在低位3380元/吨附近徘徊。虽然本月钢厂有一定量库存尚未到货，不过目前流通资源量还在继续下降，截至今日，本地热卷库存较上周同期降幅在1.7万吨左右，因此短期市场底部仍有一定支撑，预计下周向下空间有限，主流跌幅不超过30元/吨。
【天津市场】本周市场弱稳为主，低位下滑幅度也仅控制在10元/吨左右。进入三月，不少贸易商对后市行情抱有期待，加之“两会”召开，市场观望操作普遍，因此即便下游表现依旧疲软，但整周无明显下调迹象，基本表现为实单成交时的暗降以及优惠。目前来看，由于原料成本支撑弱化，下周市价仍难有实质企稳上扬，预计维持稳中盘整态势。
【乐从市场】本周乐从地区低位逐渐增多，由于本地信贷问题加剧，钢贸商并未由于月初资金压力就有所缓解，反而为了周转资金，不少商户继续下调促成交；同时，欧浦商城中铁低位资源价格较有优势，也在一定程度下拉低了柳钢、鞍钢等资源价格。对于下周，考虑到季末资金问题不容小觑，当前成本并无支撑，因此预计市场弱势局面难以改观。
【武汉市场】本周武汉热轧弱势延续，主流较上周下调20-30元/吨，目前商家报价基本在3420-3430元/吨。另外，近期本地有1-2万吨涟钢成本价3300元/吨资源抵市，这明显加重了市场看空情绪和销售负担。而加之当前处于一季度末，资金面紧张持续，市场暗降出货现象普遍，且据悉部分商家已降至3370元/吨抛货。然而价格持续偏弱格局下，终端采购谨慎观望，市场成交情况仍普遍欠佳。而对于下周走势，考虑钢市大环境偏差，虽终端需求缓慢释放，但库存也在回升，供需关系依然难改善，预计下周本地市价弱势整理。
【西南市场】本周成渝两地市价略有下调，调整幅度在20元/吨左右，整体成交仍没有明显变化，主要原因是需求恢复不佳，加之市价在到货价附近，商家不愿过多让利走货。资源方面，近期到货稀少，不过据市场反馈，3月资源已在途，因此后期库存总量将维持居高难下的局面。此外，考虑到两会出台重大利好提振市场的可能较小，因此预计短期内价格继续小幅弱势盘整。
五、电子盘走势及分析
本周热轧电子盘1405开市价3398，最高价3405，最低价3348，收盘价3351，成交718850手，成交额4.64亿，订货量134530手。
从技术上来看，主力合约1405本周低位平台震荡后大幅走弱，日K线下行收破位长阴；MACD指标绿柱放大。综合来看，料热轧电子盘运行弱势，主要运行区间3300至3360。
六、下游产业
基础建设领域：两会工作报告提及今年将促进农村现代化、夯实农业农村发展基础，加大农田水利建设力度，完善农村水电路气信等基础设施，加大新能源发展力度，风能、太阳能、水电、核电、页岩气等获得政策利好。认为，国家投资结构不断优化，惠及民生的农村公路、水利等基础设施投资建设力度将持续加大，对相关地区的螺线、桥梁板、管型材等需求形成持续利好，新能源相关政策或将对硅钢、高强板、不锈钢等的消费形成提振。3月份，相关建设用钢需求将呈现季节性回升。
制造业：两会政府工作报告表示今年将保持经济运行处于合理区间，今年的GDP及进出口总额增长目标下调至7.5%左右，全国多数省份公布的GDP增长目标也出现不同程度下调，这预示全年制造业需求或稳中有所趋弱。从2月份制造业PMI数据来看，官方数据回落0.3个百分点，但仍处于扩张区间，汇丰数据终值为48.5，较1月份的49.5再次回落，两数据均表明制造业增长乏力、GDP增长放缓，而从各具体行业的表现来看，其回暖速度也相对迟缓。不过，全球经济的领先指标BDI从2月下旬以来回升力度明显增强，或预示需求的季节性回升，3月份是汽车、家电等多行业的产销旺季，因此，预计短期内制造业整体需求将持续改善，相关板材、螺纹等的用钢量也将呈缓步增加之势。