本周由于LME休市2天，LME镍运行3天时间。LME结算价在18100-18300之间波动，库存累计下降660吨。

25日上海上海市场1#镍板金川报价124300-124500元/吨累计上涨5100元/吨。23日金川公司调整电解镍（大板）出厂价至128000元/吨，桶装小块调整至129200元/吨，本周累计上调6700元/吨。市场俄镍资源减少，持货商报价坚挺，其与金川镍的价差进一步缩小。因昨日伦镍盘中上涨受限，引发市场担忧，持货商家出货意愿较强，价格受到一定打压，但整体成交仍不太理想。

二、镍矿市场

1、镍矿仍然惜售

镍矿现货市场现货市场方面Ni:1.5%-1.6%Fe:25-30%H20:30%报价430-480元/吨，Ni:1.8%-1.9%Fe:15-20%H20:30%报价590-650元/吨，NI2.0%Fe:<15%H20:30%报价720元/吨左右，本周镍矿价格上涨幅度大。日前港口有贸易商Ni1.9菲律宾现货资源报价820元/吨，Ni1.9现货印尼资源报价740元/吨，近期工厂询盘积极性高，可是矿上报价也是节节升高，成交实盘明显减少。

期货市场Ni:1.5%报价60美金，NI1.8%报价85美金，更有贸易商Ni1.9期货报价在100美金以上。菲律宾期货市场水涨船高，国内工厂难以承受，可是依然货源处于紧缺状态。从3月份海关数据显示，2014年3月份镍矿进口229万吨，比上月降35.9%，其中从印尼进口90万吨，从菲律宾进口131万吨。当前从运费和成本角度考虑，除去印尼之外，菲律宾是最为适宜的镍矿进口国，价格上涨也在预期之内。

2、高位的镍矿库存开始减少

25日新增山东岚桥港港口镍矿库存，约为100万吨左右，12个港口库存为2120万吨，其中印尼库存为1415万吨，菲律宾705万吨。其中连云港440万吨，上周卸2船，天津港620万吨，日照港105万吨，董家口140万吨。

截止24号，红土镍矿港存440万，上周卸2船(包括干于港0船、徐圩港0条)，后期30号船舶预报3船。

三、镍铁市场

低镍铁由于前期供应偏紧价格上涨之后暂时保持稳定，山东地区低镍铁工厂实际订单情况依然维持之前原则，小户散单为2750元/吨，钢厂大单长协为2700元/吨，当然山东也有大型低镍铁工厂日前报价在2800元/吨，并且对于后市保持乐观。总体而言，目前低镍铁市场虽然利润操作空间不大，可在当前中高镍铁价格疯涨而风险也在跟随的情况下，低镍铁胜在一个稳健。

中镍铁本周价格大幅上涨，目前市场虽然之前成交价格在1180-1200元/镍左右，可是当前已经拿不到货。山东大型中镍铁工厂表示出厂报价至少在1260元/镍，临沂地区几家中镍铁价格也是维持高位。山西镍铁工厂报价将近1300元/镍送到或者自提，根据订单量来确定。据悉，西北某大型钢厂此次中镍铁采购报价在1280元/镍送到，北方大型不锈钢厂价格也在进一步商定中，由于现在处于镍铁卖方市场，最终价格钢厂都是通过一单一议来确定。江苏地区高炉企业目前询货比较积极，后期只要矿源合适，预计还要再增开高炉。

高镍铁本周价格也是大幅拉涨，主流报价在1200-1250元/镍，上涨100元/镍。目前河南地区报价为1220-1250元/镍，工厂表示近期成交价格虽然有1260元/镍出厂，但是量非常少，主流订单价格在1250元/镍左右。山东地区工厂表示不愿意报价，后期仍然看涨，惜售情绪较为浓厚，工厂看涨至1400-1500元/镍。华东钢厂定价于1180元/镍，掀起市场一阵讨论。据我网了解到，华东钢厂现在每月高镍铁用量较少，在这个阶段定一个低于绝大部分工厂预期的价格，后期即使收量不足可以采用其他原料代替，此番和北方钢厂分别定价1180元/镍和1200元/镍，明显是在有意“压市”。而北方钢厂在5月份更是有减产动作，钢厂旨在通过减产来减少亏损，如果此次镍铁收量缺口较大，不排除大面积停产的可能。由此可以看出，这两大钢厂的采购价格对于市场而言，战略层面意味更为浓厚。当前浙江大型钢厂此番镍铁价格收在1250元/镍送到，下伦定价直接加价50元，将会定于1300元/镍，市场上更有消息称目前已经和其签订1300元/镍的价格，在这个时间点上，浙江钢厂大手笔采购，抢占市场的意图非常之明显。镍市场供销地位的转变，也许“快、准、狠”是制胜要点。

四、预测

镍矿方面：下周依旧看涨，本周虽然工厂询盘较为积极，可是成交实盘较少，预计下周价格上涨的同时，成交量也会有所上升。一是因为目前镍矿价格上涨幅度比较大，矿商会选在合适的时机出手，二是工厂和钢厂的供货合同也基本敲定，购买意向增浓，三是出于资金面层次的考虑。

镍铁方面：下周镍铁价格依然会上涨，预计增速会慢慢降低。低镍铁后期稳中求涨，中镍铁下周预计会开创新的市场指导价格，高镍铁处于钢厂采购博弈阶段，仍然具有一定的上涨空间。