概述：本周镍市可谓一片跌势，LME镍电3累计下跌717美元/公吨，结算价累计下跌902美元/公吨，金川本周累计下调5200元/吨，电子盘面下跌对镍铁镍矿市场影响较大。镍矿现货和期货下跌明显。进入6月之后，菲律宾外盘高镍矿期货暂时缺乏，中镍矿期货资源开始陆续靠港，港口现货资源增多，价格下跌80元/吨；镍铁方面：低镍铁价格本周保持平盘状态，市场供需暂时平衡，由于高镍铁价格的下跌，钢厂采购低镍的热情在逐渐降温；中镍铁下跌50元/镍，高镍铁下跌20元/镍。隔夜LME镍跌破18000美元/公吨，部分钢厂顺势降低高镍铁采购价格。江苏钢厂下调50元/镍至1300元/镍，可谓是跌破了工厂的心理预期底线，因此无成交。此价格暂时对市场无参考意义。考虑到7月份是传统市场淡季，不少钢厂有检修计划，下周市场可能依然保持弱势。

一、镍市场

截至12日伦镍场内收18000美元/公吨跌305美元/公吨；结算价17908美元/公吨跌307美元/公吨；伦镍3收18087美元/公吨跌163美元/公吨；库存286482美元/公吨减270吨美元/公吨。

本周LME市场一直处于下跌状况，电3累计下跌804美元/公吨，结算价下跌902美元/公吨。

13日上海市场1#镍板金川报价127200-127400元/吨，一周累计下跌5100元/吨；俄镍报126500-126700元/吨，一周累计下跌5100元/吨。

13日金川公司调整电解镍（大板）出厂价至127800元/吨，桶装小块调整至129000元/吨，下调1200元/吨。本周累计下调5200元/吨。

二、镍矿市场

本周中高镍矿市场压着“三座大山”，不堪重负，导致矿价步步下跌。

（一）是国内镍铁价格下跌，工厂采购观望为主。虽然本周高镍铁市场报价下跌20元/镍，但是不断有钢厂下调采购价格，使得工厂和矿商心态受影响。工厂心理预期跌破，自然不愿意出货，而对于镍矿方面的预期还没有达到。有工厂表示，镍1.5的镍矿跌到500元左右才能够考虑采购。目前市场上中镍矿报价710元,实际成交可能会有30-50元/吨左右跌幅，工厂出手还有待时机。

（二）是资金面紧张。6月份几乎每家企业都是属于“勒紧裤腰带过日子”。青岛部分矿产资源重复质押问题受到银行调查带来的利空因素，以及不少矿商和国外矿山签有长协，因此不少矿商有“少亏一点就出货”的想法，也有尾矿甩货的货主存在。矿价下跌自然情理之中。近期Ni1.5期货报价CIF95美金，下跌14美金；Ni1.8期货CIF报价126美金，下跌22美金，矿价处于急速跳水期。中高镍矿期货成交非常少。

（三）是工厂开工率下跌。内蒙地区开工率降至30%以下，环保问题不容小觑，部分地区电力因素导致不能满负荷生产，淘汰落后炉型政策已然开始实施，整体生产情况不客观。港口走货速度较慢，价格承压。13日国内12个港口镍矿库存为2145万吨减20万吨，印1265万吨减25万吨，菲880万吨增5万吨。连云港480万吨、天津港580万吨、董家口135万吨、京唐港120万吨、日照港110万吨、岚桥港110万吨。

低品位镍矿市场需求降温，价格虽然没有变化，但是明显询盘减少。目前日照附近港口NI1.0%，Fe50%左右报价420元/吨，山东低镍铁工厂已经在铁价上涨之时备了大量镍矿，加之对于低镍铁后市需求的不确定，因此向市场采货较少，部分有贸易商之间的转手。据了解，京唐港和曹妃甸已经有贸易商在计划低镍高铁矿转水至日照港事宜，但是截至发稿，没有实施。。

三、镍铁市场

低镍铁主流市场报价在3500-3600元/吨，本周价格保持平稳。当前低镍铁市场行情处于铁厂基本满单，全力生产状态中，想要新增订单，价格可能在3600元/吨以上。所以大部分工厂基本处于不报价的状态，由于对于低镍铁后市的不确定性，7月份订单签订的工厂较少。从短期因素来看，如果高镍铁价格下跌至1350元/镍左右，那么钢厂对于低镍铁的热情会大幅度减弱；从长期来看，只要印尼禁矿政策不放开，那么钢厂也会持续采购低镍铁。所以，后期高镍铁价格如果没有提振，那么低镍铁价格可能面临回调，可能会调至3000元/吨以下。

中镍铁市场目前报价在1430-1450元/镍，下跌30元/镍。本周山东地区几家低镍铁工厂依然处于停产的状态，暂时没有复产计划。江苏地区新增一台高炉，预计产量在1500元/吨，由于当时拿的矿的价格原因，目前暂时报价是1450元/镍，价格略微偏高。山西地区镍铁厂近期成交1430元/镍送到，预计出厂价格在1410元/镍左右。总体来看，中镍铁的市场供需平衡性较稳，但是由于高镍价格的影响，预计下周可能还会弱势回调。

高镍铁市场本周波幅明显，主要体现在钢厂层面。主流市场报价在1400-1420元/镍，下调20元/镍，可是钢厂方面：江苏钢厂本周两次调价，分别降低40元、50元，隔夜LME大破18000美元公/吨，钢厂调价至1300元/镍，钢厂方面表示没有成交，此价格对市场指导意义有限。广东钢厂本周也是2次下调采购价格，本周五在市场询货2-3万吨左右高镍铁，而价格却并不理想，预在1300元/镍以下。西北钢厂和南方钢厂也开始暂停采购。钢厂此番大幅度压低镍铁采购价格，一是可能暂时采购压力不大，但是后期想要采购高镍铁，毕竟如果以此价格采购到高镍铁，“性价比“是高的；二是主流钢厂7月份面临检修，对于镍铁采购量造成影响。

值得一提的是，虽然7月份是采购以及生产淡季，但是内蒙地区镍铁开工率较为糟糕。最新消息的表露，所有12500kva（包含）以下会在2014年12月底之前全部淘汰，当地的环保政策执行严格，虽说前期通过相关政府网站了解，该地区会在2015年之前逐步淘汰12500kva（包括）以下的矿热炉，但实际情况大部分企业还是因为除尘环保不达标，停产接近2个月；该地区某企业负责人表示：由于停产减产的合金企业较多，火力发电厂为了权衡成本利润，供给有限，现阶段主要用电方式还是通过风力发电，他们自身就因为这一问题，产量影响明显。开工率持续走低的重要原因除了原矿采购价格增高，难度加大以外，其政策导向，首当其冲。镍铁企业的心态也发生变化，最突出的想法即为转产铬铁，考虑到电硅热法冶炼微碳铬铁所用的设备为电弧炉，工厂对于可实施性上很有信心。

总体来说，LME镍受资金和消息面影响因素较大，可是在镍矿、镍铁方面依然是供需面占了主导。不少工厂对于后市依然是向好，当前如果资金面允许，会囤货至8月份，甚至是第四季度。但是短期来看，下周镍矿镍铁价格可能依然承压下行，市场静待下周末新的指导价格出台。