【市场预判】本周全国热轧涨跌稳均存。其中华东地区因普卷资源补充不足，缺货现象依然存在，商家心态尚可，报价坚挺为主；华南地区成交情况惨淡，商家日均出货量不断减少，使得市场信心大受打击，故市价持续阴跌；而华北以及其他地区贸易商心态平稳，各地库存量均不高，对市价有一定支撑，但鉴于资金面偏紧，且下游需求持续疲软，市场随行出货操作普遍。对于下周，考虑钢市基本面未有明显改善，而淡季特征明显，资源低供应、低需求格局持续，加之下周主导钢厂新一轮调价陆续出台，市场对此关注度较高，商家操作维持谨慎。综上，预计下周热卷保持主稳走势。
【内容提要】
◆本周热轧价格涨跌稳均存
◆钢铁基本面略改善，微刺激持续发力
◆政策调控显成效 钢铁投资加速萎缩
◆预计下周市价延续主稳
◆本周期货缓慢上涨为主
◆制造业整体需求依然偏弱
一、宏观热点
本周宏观：从行业看，粗钢产量、库存小幅下降，钢材出口大幅增长，供需基本面略有改善。从下游需求看，国家对新能源汽车出台切实可行的扶持政策，传统汽车销量小受冲击；铁路发展基金迈出实质性步子，未来投资回暖可期；房地产仍在“限购or不限购”问题上博弈，多地限购松绑惹得第二官媒“新华社”发飙喊话，但四大AMC仍在暗地里救市，看来房地产严峻形势已在改善。总的来说，尽管楼部长强调“GDP7.5%是预期不是下限，不会出台强刺激”，但各项政策却是奔着“7.5%就是下限”的目标去努力的，这对于钢铁业来说形成一定利好。值得注意的是，产能过剩严重、环保问题突出的钢铁行业仍将接受多次洗牌，难以应声好转，预计下半年钢市将维持小幅复苏态势，行情反弹空间有限。
利好：
1、海关：6月我国出口钢材707万吨，同比增33.65%；进口钢材113万吨，同比增4.63%；进口铁矿石7457万吨，同比增19.7%。
2、中钢协：6月下旬重点企业粗钢日产177.81，旬环比降3.2%，重点钢企本旬末库存1391.5，旬环比降7.9%（万吨）。
3、新能源汽车发力：①国务院决定，自2014年9月1日至2017年底，对获得许可在中国境内销售的三类新能源汽车，免征车辆购置税。②北京要求新小区停车位配建充电桩不低于18%。
4、四大国有资产管理公司（AMC）通过“债权受让”的方式，向二三线房地产企业提供融资。
5、房地产：即呼和浩特取消楼市限购政策后，本周济南新房二手房限购全面放开；厦门岛外限购全部解除、岛内外地户口限买1套住宅，无须再交社保证明。
6、6月CPI同比上涨2.3%，三季度通胀无忧，政策还有空间；PPI同比-1.1%，环比-0.2%，定向宽松措施暂未带动工业品价格企稳。
7、《铁路发展基金管理办法》昨日正式印发：2014年、2015年的铁路建设基金年募集规模有望达到2000-3000亿元，在资金杠杆作用下，其撬动的铁路固定资产投资年均有望达到4000-6000亿元。
利空：
1、新华社痛批稳房价问责制度：几成一纸空文。
2、北京楼市成交创历史低值，“零首付”重出江湖。
3、楼继伟：GDP7.5％是预期不是下限，不大可能出现通过强刺激贡献经济增长的情况。产能过剩领域集中在钢铁、煤炭等排放二氧化碳较多的行业，希望发挥市场作用化解产能。
4、中国汽车工业协会：6月汽车销量同比增长5.2%，产量同比增长10.8%，其中商用车销量同比降幅扩大至近20%。销量增长减速将抑制企业生产热情，利空后期钢材消费。
二、产业信息
◆行业现状：1-5月份，钢铁工业（包括黑色金属矿采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业）在建项目计划投资额为10611.77亿元，同比下降6.05%，降幅比1月-4月份扩大7.7个百分点；实际完成固定资产投资1596.00亿元，同比下降10.11%，降幅比1月-4月份扩大2.07个百分点；钢铁工业新开工项目为1416个，比去年同期减少242个。政策调控、行业利润下滑等一系列因素使得国内钢铁投资正加速萎缩。
◆钢铁产量：中钢协会旬报数据显示，6月下旬重点企业粗钢日产量为177.8万吨，旬环比下降3.2%。但考虑到6月下旬全国高炉开工率由88.67%上涨至90.19%，且5月以后国内钢企利润好转，后期国内钢材市场供给量难以出现明显下滑。
三、重点钢厂政策
【宝钢】7月10日宝钢出台8月板材调价政策，其中热轧维持不变，但对于7月17日（含）前生效合同，给予150元/吨提前订货优惠，对于7月24日（含）前生效合同，给予100元/吨提前订货优惠。宝钢8月新政平盘开出符合市场预期，一方面随着经济数据逐渐好转，自身订单情况尚好，给钢厂提供一定信心；另一方面原料价格仍在下跌，在稳定利润情况下，毕竟是传统淡季，在调价方面也更加谨慎。而对于钢材市场来说，各地资源补充量依然不高，这对目前市价有良好支撑，如果其他钢厂继续平盘跟进，预计短期钢价将继续持稳运行。
四、重点市场预测
【上海市场】本周上海市场大体持稳，后半周在期货走高带动下，普卷中间规格报价试探走高，主因本周钢厂资源补充量仍低，沙钢资源规格断档严重，报价居高，而部分在途燕钢资源预售价也居于高位。对于下周，考虑短期本地资源结构难有明显改变，主流或仍维持高位整理态势。
【天津市场】本周主流报价维稳，成交仍显清淡。不过由于各家持货量均不高，部分规格如5.75、7.75等处于短缺，在期货带动下，周五贸易商有微幅高报。目前来看，下游维持按需采购进度，在钢厂资源补充暂时有限的情况下，短期走弱可能不大，但要突破阻力上涨实属困难，贸易商下周或谨慎为主，盘整观望。
【乐从市场】本周延续下跌，不过低位区成交并无起色，加之价格跌至3400-3420元/吨时，已基本接近年内低点，靠近成本线，因此贸易商也多不愿再继续降价，下半周观望为主。对于下周，考虑下周主导钢厂调价集中，商家多不倾向于盲目调价，或维持弱稳状态，静待钢厂政策明朗。
【武汉市场】本周武汉热卷稳中整理为主。武钢资源对本地投放依然未有增加，市场库存短缺现象持续，低库存支撑下，商家心态尚好，操作上观望出货普遍。但淡季特征明显，下游企业开工率偏低，导致用钢需求持续萎缩，因此市场成交情况并不理想。考虑目前钢市基本面未见明显改善，而武钢新政即将出台，市场对此关注度较高。综上，预计下周市价延续平稳走势。
【西南市场】本周西南市场热卷持续阴跌。目前正处于传统钢材消费淡季，终端用钢需求持续萎缩，而钢厂对成渝两地的资源投放量却在不断增加，市场库存处于上升通道，导致供大于求局面加剧。另外，资金面依然紧张，更加重商家松动出货心理。而昆明地区本周昆钢开始发货，但整体成交清淡，商家趋弱报价增多。对于下周，考虑资源供需矛盾加剧，商家心态保持偏空，市价依然难以企稳，预计继续趋弱为主。
五、热卷期货走势及分析
本周沪热卷1410开盘3312，最高价3344，最低价3284，收盘价3342，涨36，涨幅1.09%，成交34416手。
从技术上来看，主力合约1410本周以缓慢上涨为主，突破3300整数关口；MACD指标处于红柱区间；KDJ指标三线向上发散，且K线金叉D线。综合来看，料下周热轧期货或以偏强盘整为主，主要运行3330-3380。
六、下游产业
制造业：近期数据显示制造业整体依然偏弱，如：6月汽车产销均超180万辆，但环比继续下降；6月重卡销量同环比下滑近两成，且上半年累计增幅收窄至个位数；据跟踪的29家挖掘机厂商销售数据显示，上半年挖掘机累计销量同比下滑；受阴雨天气影响，6月空调销售表现不佳，渠道库存攀升，后期走势压力重重；6月份国内船厂新造船接单量继续回落；6月份出口同比增长7.2%，低于预期的10.4%，实现全年7.5%的外贸增长目标任务艰巨。不过，国务院决议自9月起三年内免征新能源车购置税，中汽协亦表示综合性配套政策出台在即，新能源汽车推广将提速；家电业首个救市政策7月15日起实施，空调、冰箱等17种家电将免检，利好家电出口；铁路建设高潮迭起，工程机械行业或迎提振机会。综合分析，虽然微刺激不断加码提振市场信心，但淡季下滑仍为大趋势，相关用钢需求依然偏弱。