【锰系】国内硅锰盘整运行，市场成交暂无起色，部分厂家报价略有松动，北方开工率较高，市场现货充裕，南方新增产能仍出现在电费优惠地区，港口部分锰矿报价试探上调，厂家利润又有下降，市场观望气氛浓，贸易商参与度不高，钢厂付款仍较差。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6200－6300元/吨，南方出厂价在6200－6300元/吨，东三省报价在6250（现款）-6400元/吨，FeMn60Si14含税现款市场报价在5450-5550元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1120-1200美元/吨，60.14在1020-1100美元/吨左右。锰矿方面，近期南方港口南非等个别矿种热销，部分报价上调0.5元/吨度，南方生产企业表示难以承受，因目前硅锰零售成交价格并未出现上调，个别甚至下调50元/吨，所以成本的上升导致自身利润又再次被压缩。港口锰矿库存仍维持在340万吨左右高位，据传澳洲港口近期有所检修，会否对于后期到港量产生影响，有待考察。下周来看，即将进入钢厂9月采购周期，从价格方面来看，市场各方对北方钢厂9月定价信心不足，认为持平已是较好的选择，而出现20-50元/吨的下调也有可能，而南方钢厂定价来看，仍需看南方丰水电价后新增产量是否已经投放到市场，如南方钢厂采购同样无难度的话，那南方此轮采购也有压价可能，从厂家生产成本来看，虽南方锰矿价格略有小增，但北方相对整体平稳，而电费目前也算相对低位，所以目前硅锰成本很难支撑硅锰的价格，而偏高的开工率又使得钢厂压价相对无难度，所以下周来看，硅锰合金走势仍将维持弱势盘整格局运行。（查佐栋021-26093218）

【硅铁】本周国内硅铁市场维稳运行，企业报价坚挺，成交尚可，主产区开工率依旧保持低位。截止本周五，主产区75A硅铁自然块出厂承兑含税报价在5900-5950元/吨，普遍成交价格在5850-5900元/吨；75B硅铁自然块出厂承兑含税报价在5600-5650元/吨，普遍成交价格在5550-5600元/吨。本周硅铁现货价格较上周持平，虽然各企业报价较坚挺但实际成交价格难以提高，由于运输费用的上涨，贸易商实际利润稀薄，囤货积极性不高，基本处于按单采购的状态。本周山东钢铁已率先发布了9月份的合金招标计划书，而下周也是本月最后一周，国内钢厂普遍开始9月份的原料招标计划。即将进入“金九银十”的传统行业旺季，各大钢厂由于生产需求，通常会在9、10月份加大原料采购量，然则根据当前硅铁市场供需情况来看，9月份钢厂招标价格继续小幅上调的可能性较大。本周硅铁期货市场整体偏弱，SF1501主力合约结算价格始终处于5750元/吨上下徘徊，近期从一些期货公司相关研究报告中看出，目前硅铁期货市场信心不足的主要原因是担忧后期硅铁价格或将受企业集中增产从而导致供需失衡影响价格大幅下滑。然而，在当前市场行情下，企业不会盲目新增。另一方面，本周硅铁外销市场，虽然国外夏休已结束，但由于近期硅铁走私势头不断活跃，严重影响正规出口商利益。目前75A硅铁天津港FOB报价在1360-1370美元/吨，成交在1340-1350美元/吨。据出口贸易商表示，外商询单多但实际成交较少，走私价格一般至少低于正规出口价格100美元/吨，已严重损害正规市场利益，同时硅铁企业强烈呼吁，相关部门正视，严打走私，或是下调我国硅铁出口关税。预计下周硅铁现货市场将持续维稳运行，随着部分钢厂合金招标计划的实施，市场将陷入观望期，贸易商采购积极度或稍有减弱。（赵丹丹021-26093921）

【钼系】本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅上涨的趋势。截至周五60钼铁报9.5（现金）-9.8（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.5（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1330-1360元/吨度，一般品位实际成交价在1320-1350元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼13.1(+0.1)-13.2(+0.1)美元/磅，钼铁32(+0.55)-32.25(+0.25)美元/千克，LME库存114(+30)。

成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的9.3-9.5万/吨，承兑9.6-9.8万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1330元/吨度左右。

心态方面，矿商普遍心态乐观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于震荡盘整的趋势，钢厂多数在下周开始招标。

国际方面：国际氧化钼日成交价再次上涨，由前一天的13.05-13.15美元/磅钼上涨到了13.1-13.2美元/磅钼。据了解，周二氧化钼粉现货以13.2美元/磅钼的价格在欧洲鹿特丹被预订，八月发货。一买家买了两批，收到的报价都在13.15美元/磅钼以上。一欧洲贸易商称，尽管供货商可能接受低于13.15美元/磅钼或者稍高一点的出价，但报价都是13.2美元/磅钼。然而，另一贸易商对高的成交价有所怀疑，“我也想以13.2美元/磅钼的价格出售，但这个价格没有买家采购”。在亚洲，周二市场人士称，周一一钢厂采购标书收盘后，韩国的氧化钼现货需求有所增长，然而，日本市场的需求仍然很平静。一中国贸易商称，周一他以CIF釜山13.15美元/磅钼的价格卖給一韩国贸易商18吨袋装的氧化钼粉。然而，另一韩国贸易商称，他的氧化钼粉釜山仓内价13.15美元/磅钼的出价被拒绝了，最开始卖家给他的报价是釜山仓内价13.2美元/磅钼。还有一韩国贸易商称，他的意向销售价是CIF13.3美元/磅钼，正等着意向买家出现，但还没有报价，因为其他的市场人士报13.3美元/磅钼的几乎没有。

钼铁：随着国内外钼原料价格稳中趋升,以及部分钢厂招标钼铁结果较前期有所反弹,给钼铁加工企业带来挺价的契机,尽管钢材市场去库存化延续,资金面也不宽裕,但季节性消费变化给市场形成利好支撑,近期钼铁询盘明显增多,零售价开始小幅爬升,期待市场需求能够进一步回暖.今日，太钢招标消息备受业内关注，让我们拭目以待！当前,钼铁现货现金报价提高至9.4万元/吨，尽管市场上仍存在9.3-9.35万元/吨成交，但已经开始减少，成交重心缓慢上移，同期，钼铁厂商对回款困难的客户，报价大幅提升，不断试探买家最高接受价格，说明钼铁议价能力有所好转。一锦州钼铁厂商称，钼铁市场稳步前行，局部售价小幅提升，零售现金价已经调整至9.4万元/吨，承兑价暂不低于9.6万元/吨出货，不时出现9.7万元/吨的试探报盘，说明市场正在向好发展。一上海钼铁厂商称，本周钼铁现货交易增多，售价也渐渐回升，承兑价从前期9.55万元/吨攀升至9.6-9.65万元/吨，尽管多数是5-10吨/批次订单，但价格小涨奠定了月末市场走势良好基础。

原料：本周国内外钼市表现较为平稳，钼精矿市场成交量及成交价格相对持稳，其中低位成交相对减少，高幅成交尚且不多。本周1350元/吨度以上的成交继续增多，部分主要钼矿山企业因现货不足原因惜售心态明显。据吉林一矿山企业称，昨日出售给老客户几十吨钼精矿，现款价格为1350元/吨度，下周才能交货。据陕西一企业称，近日进场采购了一些钼精矿，价格为1350元/吨度，感觉市场上钼精矿低价采购难度较大。据该地区另一企业表示，目前库存较为充裕，感觉市场虽然低价格不好采购钼精矿，但稍高价位下游企业暂无法接受。据栾川一企业反映，当地钼精矿成交价格多在1330元/吨度左右，稍高品位成交价格基本在1350元/吨度左右，低价格采购有难度，但较高价位成交也不多，市场操作多以按单进货为主。部分大型钢厂陆续进场招标钼铁，预计下周钼精矿市场将延续平稳局势，其低价惜售局面仍将保持。

预计：随着9-10月份有关部门对资源税和出口政策的大讨论展开，10月份出台资源税调整细节的可能性较大，加上金九行情临近，不少厂商持货待涨，后市或将带动钼价格重现一波反弹行情，但上涨力度难料。（马月红021-26093873）

【钒铁】

本周国内钒系市场表现坚挺拉涨态势，上游原料片钒市场低价资源紧张，商家现货采购较难，市场挺价拉涨意愿增强，部分商家对外小幅提升报价，低价基本不愿对外走货。同时临近月底下游钢厂采购即将开始，市场需求相对增多，在原料生产成本的支撑下，商家整体挺价意愿较强，各商家报价坚挺，期待月底市场能够有所提升。

国内市场

原料方面，本周市场继续表现坚挺运行，片钒市场部分商家报价小幅提高，市场现货资源偏紧。而粉钒及偏钒酸铵市场在片钒市场的带动下，商家报价坚挺，对外低价走货较少。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.5-6.7万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.8-7.0万元/吨；98粉钒报价在6.8-7.0万元/吨。（报价均为现款-承兑价）

当前偏钒酸铵市场继续稳中坚挺表现，受片钒市场挺价拉涨的提振，部分偏钒酸铵厂家对外提高报价，而由于当前市场需求仍没太大改善，因此虽然厂家挺价意愿较高，但市场成交并没明显改善，短期内偏钒酸铵市场表现坚挺，但想要提升压力仍较大。而五氧化二钒方面，当前片钒市场依旧保持坚挺态势，市场低价资源基本很少，大部分片钒厂家库存压力较小，对外报价持续保持坚挺态势，市场挺价意愿较强，部分厂家报价小幅提升。而粉钒市场继续保持平稳运行，市场成交变现一般，而随着片钒市场的带动，市场低价走货的较少，大部分厂家依旧维持平稳观望态势。

钒铁及钒氮合金方面，本周钒铁及钒氮合金同样表现坚挺，部分厂家在上游原料片钒价格的挺价拉涨带动下，对外小幅提升报价，市场整体表现较前期出现一定好转，商家挺价意愿增强。目前市场上50钒铁主流报价在7.9-8.0万元/吨；钒氮合金主流报价在11.6-11.8万元/吨。

当前钒铁市场整体表现稳中坚挺态势，在上游片钒市场现货偏紧及价格坚挺的带动下，钒铁市场受到一定的支撑，大部分钒铁厂家报价稳中坚挺，低价基本坚持不出。同时临近月底，下游钢厂采购即将开始，市场需求相对增多，钒铁厂家挺价拉涨意愿增加，部分厂家对外报价小幅提升。而当前市场成交暂时虽没啥明显提升，但市场整体表现坚挺，商家期待市场能有所好转。而钒氮合金方面，市场继续表现平稳，厂家出货成交价格始终较为偏低。虽然在上游原料片钒价格的坚挺带动，部分钒氮厂家对外报价也稍显坚挺，市场低端报价相对较少，但下游钢厂采购成交仍不见好转，同时加上钒氮市场产能相对过剩，市场仍有小量低价走货存在。因此短期钒氮市场虽然报价稍显坚挺，但实际成交价格提升却依旧面临的压力较大。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际钒系市场整体表现依旧较为平稳，欧洲钒铁市场出现小幅震荡调整，价格在小幅回落后再次转而小幅提升，而美国钒铁市场继续低位持稳：

截止本周20日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲钒铁（V70-80）报价25.75（+0.1）-26.25美元/千克钒，98%五氧化二钒报价5.1-5.5美元/磅钒；美国钒铁（V70-80）报价12.25-12.75美元/磅钒。近日欧洲钒铁价格表现小幅震荡态势，前期市场拉涨意愿较强，钒铁价格回升走势明显，但由于市场需求始终没啥改观，钒铁价格继续拉涨略显困难，市场各商家对后市分歧较大，钒铁价格能否进一步上涨暂时处于僵持状态。而美国钒铁市场继续低位保持平稳，因美国国内市场价格低位，部分厂家以供应欧洲客户为主。随着商家挺价信心增加和现货的消耗，部分商家认为后期美国钒铁价格有望提升。

中国钢铁工业协会统计数据显示，8月上旬，重点钢企粗钢日均产量环比增加3.59%至181.99万吨，粗钢日均产量和单旬涨幅均创下近2个月以来的新高。而随着高温淡季逐渐结束，传统的“金九”市场旺季即将到来，钢市“金九”需求预计有所好转，但是在近来钢厂生产热情不减的情况下，钢市供大于求的矛盾在短期内仍然难有缓解。而当前国内钒系市场在上游片钒市场低价资源较少及商家挺价的带动下，市场整体信心渐有好转，部分商家报价表现坚挺，低价拒出意愿增强。但面对当前钢市困境，钒系市场整体提升仍面临较大压力。因此短期钒系市场或在上游原料片钒挺价带动下出现小幅提升。（许维021-26093259）

【钨铁】本周钨铁市场运行平稳，下游需求清淡，市场总体成交一般。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报17.7-17.8万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报17.5-17.6万元/吨，河南地区FeW70报17.8万元/吨。目前钨铁厂家出货情况依旧不理想，市场需求整体低迷，采购商欠缺采购积极性。虽然市场报价暂稳，但是从实际成交的情况中可以感受到市场摇摇欲坠的氛围。业内人士表示，采购商多降价询盘，成交方面厂家较为被动，市场难有好转。本周原材料钨精矿市场弱势盘整，截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报10.7-10.9万元/吨，与上周末跌1000元/吨。据市场信息反馈，下游采购商不断压低采购价格，大部分持货商依然捂货不出、惜售观望心理依旧强烈，市场总体成交清淡。由于缺乏需求支撑，钨矿市场表现稳中趋弱，成交价格不断走低。部分冶炼企业认为原材料价格已基本探底，欲抄底储备原材料，但是市场低价资源采购难度较大，所以成交量未有显著增加。本周APT市场弱势盘整，成交一般，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报16.6-16.8万元/吨，较上周末跌1000元/吨。APT生产厂家多按订单生产，销多少就产多少，严格控制库存带来的资金压力。下周钨系市场整体仍将处于低迷中，各品种报价或将进一步小幅回调，成交价格继续低位徘徊。（陈铖021-26093231）

【钛铁】本周钛铁市场弱势持稳，下游买家多按需采购，总体成交一般。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，河南地区低钛铁（25基）报11100-11600元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17300-17500元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。本月钢厂钛铁采购价基本以稳为主，由于回款方面的差异，国内钢厂采购价格高低价之间的价差依然较大。原料方面：本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报650-700元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报700-750元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1400元/吨。本周海绵钛市场平稳运行，虽市场需求量较少，但商家大多不愿低价走货。目前0#海绵钛成交价集中在44000-45000元/吨之间，1#集中在42000-43000元/吨之间，市场成交稀少。短期看来，钛铁市场缺乏需求及资金的支撑，市场想要好转难度较大，下周钛铁市场或保持以弱稳的运行态势。