一、镍矿市场

本周镍矿表现低迷，市场心态堪忧，暂时难以触碰底部，跌幅不一。高品位期货市场资源明显弱势，报价大幅下降。中、低品位期货市场雪上加霜，价格明显下调。市场成交异常低迷，工厂采购力度锐减，而供应方面仍然充足。港口库存总量本周转入下滑。镍矿进口目前正常，无明显减少。市场心态极度悲观，价格屡屡下跌。

天津港1.8%镍矿报价为640-680元/吨弱势维稳，报盘极少。菲律宾1.8%期货资源CIF报价为83-84美元/公吨，目前报盘数量明显减少，价格基本难以主动报出。

菲律宾1.9%期货资源CIF报价为92-93美元/公吨，价格快速下滑后有价无市，较之前姿态有180度大转弯，成交变的寥寥无几。国外1.9%镍矿资源多以1.8%基价报出，工厂询盘动作减少，心理价位大幅下降。

1.5%品位中镍矿市场甚是悲观，报盘、供应充足，目前1.5%期货CIF报价跌至59-60美元/公吨，后期仍有较大下跌空间。然市场部分低价已跌至40CIF，甚至更低，预计下周将出现大幅下跌。港口现货有价无市，目前天津港1.5%现货价格为400-420元/吨，处于滞销边缘。矿商心态渐冻，观望促成交为主。

0.9-1.1%、铁49%品位镍矿难以维稳，下滑后仍承压。目前期货资源CIF报价30-31美元/公吨，工厂询盘异常消极，矿商报价与工厂成交价相差甚大，无奈矿商等待。唐山钢坯若无较好表现，那么曹妃甸、京唐港低镍矿高铁矿唯有苦苦支撑。

天津港疏港仍然困难，目前库存约415万吨，中镍矿到港较之前稍有增加，得益于连云港疏港较慢和内蒙部分工厂采购中镍矿资源。而港外货场仍是大家不愿取样、化验之地。虽然部分1.8%资源有550元/吨报价，但出库费用无理，被矿商与厂家拒绝。目前港外货场清理工作并不理想。

连云港目前镍矿库存约有605万吨比上涨增加5万吨，本周到港5船，其中转水至徐圩港一船，该镍矿船只被宝通镍业所购买，据了解该资源从防城港转水所至。而连云港镍矿现货报盘积极，报价被动，等待镍铁厂家定价，非常被动，销售明显受阻。

岚桥港本周镍矿库存为120万吨，较上周下降40万吨，本周共到港3船，侧面推测出该港一周疏港量约为55万吨，消耗量明显增加。

24日国内12个港口镍矿库存2120万吨，较上周减少30万吨，其中印780万吨减35万吨，菲1340万吨增5万吨。

预测：镍矿现货、期货同会下跌，幅度增加。

利好：印尼镍矿库存持续下降、菲律宾雨季给予心理支撑。

利空：中、低品位镍矿资源充足；钢厂采购意向未放晴；LME镍库存大幅增加，镍价深跌。

二、镍铁市场

本周镍铁市场下跌是为主基调，中低高镍铁都是大幅下跌。传统旺季市场化为泡影，引发市场浓厚的担忧情绪。

低镍铁市场：本周低镍铁价格累计下跌50元/吨，目前市场报价2400-2430元/吨，实际成交价格本周末已经跌破2400元/吨，贸易商少量走货成交价格可以在2370-2380元/吨。生产方面：山东地区低镍铁工厂生产正常，停产工厂暂无复工计划。山东某大型低镍铁工厂目前一台高炉生产低镍铁，近期由于另外一台高炉检修完毕，所以可能择期复产，考虑到港口低镍高铁矿跟跌幅度较为明显，因此也会低价采矿。上周，南方某大型200系不锈钢厂采购5000吨低镍铁，价格为2400元/吨。由于市场成交仍不活跃，后期低镍铁价格仍要下跌。

中镍铁市场：本周中镍铁市场累计下调90元/镍，中镍工厂生存状态较为艰辛，即使在产工厂依然处在将要停产的边缘，多数不愿意对市场报价，执行前期订单为主，其余基本不出货，市场询货少。

高镍铁市场：高镍铁累计下调80元/镍，跌幅较大，高镍市场原本预计的春天变为寒冬。江苏钢厂本周询盘和定价价差较大，最终定价为960元/镍，至此，高镍价格终于跌破了1000元/镍，跌回到2014年年初水平。但是对比矿价，目前高镍镍矿与年初相比，仍然有差距。具体下图：

可是当前贸易商仍然不愿意降价出售，因为矿价拿货成本高。工厂镍铁倒挂，也不愿意采购，因此在10月底，会有部分工厂选择停产。

继江苏钢厂之后，西南某钢厂新一轮采购价格定位1020元/镍。据我网了解，工厂出货心态较为强烈。一是：由于看涨8月份以及传统“金九银十”行情，镍铁工厂从7月份开始镍价从高位下跌以来，出货数量在减少，本身镍铁库存较多；二是前段时间，高品位镍矿价格较高，辽宁某工厂还是之前1.9镍矿采购价格在119美金/公吨，资金周转稍微有阻力；三是5、6月份镍铁价格快速攀升，不少工厂质押了大批量镍铁，如今3个月质押期集中到期，加之镍价格表现极差。总体来说前期出货少、镍矿占资金、抵押齐到期综合因素导致了钢厂在频频压低价格的情况下，仍然有不少供货商。

近期成交汇总：

（更多成交统计：http://list1.mysteel.com/article/p-649----030309---------1.html）

三、LME镍市场概述

本周LME镍表现较差，连续下滑，本周结算价累计跌幅555美元/公吨，电3收盘价累计下跌485美元/公吨，库存增加2046公吨。市场谷底预期屡次被击穿，从走势来看目前仍未有停止迹象，抹平了近7个月的涨幅，价格水平达到3月中旬的低位。LME镍库存和镍矿库存累计，基本无回落趋势。回头看来，印尼政策起到了煽动市场的作用，短期内毫无利好。

【预测】：仍有下探空间，空头力量仍有主导，市场难有乐观情绪。

利空：LME镍库存居高，美元指数不佳，国内宏观经济表现低于预期。不锈钢需求降低，镍需求下降。

利好：印尼政策长期影响。