概览：本周唐山钢坯市场震荡运行，自上周末至本周五钢坯价格整体降40元/吨。上周末唐山钢坯因成交偏弱，价格两日累计下跌30元/吨，周一下游成品材成交有所好转，带动钢坯价格上行，涨20元/吨，周二市场继续拉涨10元/吨，但成交较周一偏软；周三燕钢普方坯中标价3053元/吨，周比低9元/吨，较当时市场价格高13元/吨，由于市场需求不振，当日钢坯大跌30元/吨，周四市场继续下探20元/吨；周五下游个别成品材成交略有好转，钢坯勉强拉涨10元/吨，最终唐山钢坯本周累计跌40元/吨。

表格1以上价格为累计调整幅度。2.*为当地交货价，各地区均为现款含税价

一、市场弱势盘整，高炉高位生产恐难减

据我网统计，本周唐山地区154座在产高炉中有13座检修，检修高炉容积合计8840m³，周比持平，产能利用率93.94%，周比增长0.13%。本周高炉检修影响产量合计约16.99万吨，占正常产量约6.06%左右。（以上统计涵盖了唐山90%以上的高炉，仅供参考）

本周唐山检修高炉恢复生产一座，新增检修高炉一座，另有个别高炉临时检修，时间较短，对产量影响较小，而部分厂家反映近期钢厂高炉生产正常，只有个别成品材产线检修。从最近市场情况来看，市场波动频繁，需求不旺，而原料价格持续上涨，钢厂生产压力较大；临近年底，各厂商还款期将至，不排除市场出现低价抛售的可能，而在环保部门无明确政策压制的情况，当地高炉或将继续维持高水平生产。

二、钢坯成本持稳，市场下跌致倒挂幅度扩大

尽管本周矿石、焦炭等价格总体持稳，钢坯成本无明显波动，但由于钢坯市场震荡下行，钢坯含税出厂价由上周五的3040元/吨跌至3000元/吨，使得钢坯倒挂幅度有所扩大。从下图可以看出，本周唐山钢坯成本核算价基本在3237元/吨，而钢坯出厂价由上周高点开始走弱，使得钢坯倒挂幅度由上周五的204元/吨扩大至237元/吨。

从目前原料市场以及钢坯市场情况来看，钢坯倒挂幅度或将继续扩大。首先原料价格走高，进入11月份以来，焦炭、矿石等有所提价，尽管提价幅度不大，但对于微利甚至亏损的钢厂来说，无疑是雪上加霜，而由于市场波动较为频繁，下游观望氛围较浓，操作较为谨慎，对于钢坯需求无明显增加，而近期市场持续走弱，仅靠成品材偶尔好转带动拉涨价格，后劲不足，市场震荡走低。对于后期市场的不确定，使得未来一周对于钢坯倒挂幅度扩大的可能性增大。

三、市场震荡走弱，市场低价惜售

本周唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存54.88万吨，较上次统计（11月07日）下降2.9万吨。本周唐山钢坯市场震荡盘整，波动频繁，市场成体成交走弱，由于价格下跌，市场低价惜售现象较为普遍，钢坯去库存化趋缓。

四、市场波动频繁，成品材开工率有所降低

本周唐山地区成品材开工率整体略有降低，除线材开工率持稳，型材、带钢、螺纹等均有不同程度降低，由于近期市场波动频繁，成交时好时坏，市场观望氛围较为浓厚，而部分成品材企业检修计划已经出台，预计下周开工率会继续下降。

本周（11.8-11.14）唐山地区62条型钢生产线，其中44条产线正常生产，18条检修，累计影响产量为11.41万吨，产能利用率为81.54%，较上周下降0.4%，其中调坯材企业检修影响产量约8.96万吨。

本周唐山21家钢厂共24条145mm带钢线，其中12条带钢线生产正常，12条检修，影响产量14.39万吨；开工率50%，较上周四降8%，其中调坯材企业检修影响产量约12.99万吨。

本周唐山20家钢厂共25条232mm以上带钢线，其中18条带钢线生产正常，7条检修，总共影响产量13.3万吨，开工率72%，较上周四持平，其中调坯材企业检修影响产量约1.05万吨。

本周唐山螺纹49条生产线，检修26条，开工率为46.94%，较上周减少2.04，本周影响产量约21.26万吨，其中调坯材企业检修影响产量17.765万吨。

本周唐山线材51条生产线，检修19条，开工率62.74%，较上周持平，影响产量约16.21万吨。其中调坯材检修影响产量约7.72万吨。

本周唐山地区成品材企业检修共计影响产量约76.57万吨，周比增加2.14万吨，其中调坯材企业检修影响产量约48.485万吨，周比增加约1.1万吨。

五、市场震荡走弱，市场信心不足

本周，唐山市场情绪指数42.45，较上周涨5.66。与前两周相比，波动幅度减小。因宏观无利好，对后市信心不足。

三中全会后，宏观无利好，市场缺少刺激，只能靠拉涨运行，但下游需求不畅，难给予有效支撑。近期，价格波动频繁，本周经过一番涨跌后，平均波动幅度为零。商贸企业操作愈加困难，短时间内小幅波动很难找商机。

钢厂及调坯厂因资金较紧及倒挂现象均感压力较大，部分正常或受制于某种约束均有不同程度检修或停产，对于当前的波动走势，多数甚感迷茫。

本周多数钢厂认为下周企稳或波动运行，表示近两周价格波动频繁，基本跌回涨前价格，市场无利好，只能靠挣扎拉涨，波动运行。部分厂家看降，临近冬季，下游需求不畅，南下困难，业内库存将增加，价格或将下行。业内人士认为，本周期货震荡筑底，市场表现较差，现货仍无实质性利好，预计下周弱势盘整为主。

综上所述，市场较为关注的“三中全会”本周结束，但并未带来利好消息，市场信心在一定程度上受挫，自上周末开始市场一直处于弱势震荡的走势，而下游成品材短暂好转难以带动钢坯持续上涨，市场整体弱势震荡。而对于后市，各厂商表现悲观、去库存缓慢、高产量低需求等因素使得短期内市场难见好转迹象，预计下周市场仍会以震荡盘整走势为主