*PB粉-超特粉价差以日照港基准;

*内外矿价差以唐山到厂价格为基准的干吨度价差。

本周铁矿现货市场价格震荡运行，整体价格呈小幅下跌趋势。尽管下游市场成交放量，钢厂成品材库存与社会库存双降但市场情绪并未出现好转，钢厂对于原料补库仍持观望态度。河北地区仍有较多钢厂处于观望状态，复产情况未及预期，因此港口成交整体维持低位水平，河北地区相对于其他区域成交活跃度略有增加。贸易商库存压力下仍以出货为主，但前期成本较高，因此低价甩货情况并未发生。。

①    华东市场

本周山东区域进口矿现货市场先扬后抑，市场成交一般。截止发稿前，Mysteel62%进口矿港口现货价格指数449元/湿吨，周环比跌4元/湿吨。本周伊始，受周末钢坯累计涨70元影响，贸易商报价纷纷上调5-10元/湿吨，市场价格拉涨后，刺激了钢企采购需求，市场涨幅与钢企可接受成交价格相近，因此成交尚可。临近周末，又逢清明节假期，市场成交走弱，价格小幅下调。

近期市场高品资源陆续到港，库存继续承压。就金布巴粉而言，目前日照新增4-5条船金布巴粉资源，金布巴粉供应增加后，需求未见明显增长的情况下，金布巴粉价格在市场下跌的时候领跌高品粉，目前62%金布巴粉资源跟PB粉资源已由半个月前30元/湿吨价差拉大到40元/湿吨。反观低铝SSFG粉与PB粉价差在收窄，BRBF与PB粉价差拉扩大，据笔者与钢厂调研得知，利润收缩后，钢企对于SI的要求没有前期高利润下的那么苛刻，低铝的巴西粉能够提高烧结矿的强度，且澳矿AL含量偏高的前提下，跟巴粗搭配是黄金搭档，考虑到卡粉也是低铝资源，但因为近期跟PB粉的价差未有收窄的趋势，性价比不明显，钢企暂时未考虑去使用卡粉。考虑山东主港近期有3条卡粉资源到港，后期卡粉资源供应压力增加，亦会压制卡粉的价格，因此卡粉与PB粉价差或将缩小。

②    华北市场

本周华北区域铁矿石价格涨跌互现，成交一般，其中曹妃甸港PB块价格下跌6元/吨，PB粉价格上涨8元/吨，混合粉价格较上周基本持稳，超特粉价格上涨11元/吨。

华北区域钢厂本周采购积极性一般，采购量较上周减少，据不完全统计，样本内有66%的钢厂进行了采购，采购量较上周减少16万吨，采购品种以PB粉、超特粉为主；样本内钢厂库存较上周下降3万吨，变化不大，烧结粉总日耗因邯邢区域部分钢厂烧结机复产，较上周上涨2万吨。

港口库存方面，曹妃甸港PB粉资源较上周减少，据不完全统计，目前港口PB粉可贸易资源仅有不到20万吨，对价格支撑较强；而港口纽曼粉库存则呈上涨趋势，目前可贸易资源为73万吨；其余各港口货种基本稳定，相比上周无较大变化。

③南方市场

本周沿江地区市场总体成交一般，钢厂观望情绪较浓，市场成交价格小幅下降。经过最近一段时间的采购补充，目前沿江地区钢厂库存相对比较充足，大部分都在20天以上，加上本周市场表现弱势，出于买涨不买跌的心态，本周钢厂纷纷采取相对保守的采购策略。贸易商也表示本周只有部分钢厂实盘询货，且采购的数量较少，基本属于按需补库的节奏。本周长江航道因天气的原因两度封航，累积封航时间近80个小时，加重了部分港口的压港情况，对于资源进江造成了一定的影响。目前江内中低品现货资源较少，价格相对比较坚挺，这段时间的封航预计将会延长这种情况缓解的时间，使得中低品价格方面短时间内还将有一定的支撑。

二、主要基本面数据变化

*钢厂库存和矿山产能利用率两周更新一次数据

1.供应板块

进口矿方面，上周澳洲铁矿石发货总量为1778.6万吨，环比增加426.9万吨，发往中国1501.1万吨，环比增加386.2万吨，其中力拓、BHP和FMG发往中国量分别为637.7万吨增加217.9万吨、384.5万吨增加29.6万吨、397.5万吨增加136.5万吨。预计本周发货总量为1794.7万吨，其中力拓、BHPB和FMG分别为738.7万吨、636.0万吨、312.4万吨。巴西铁矿石发货总量为837.8万吨，环比增加214.1万吨。其中淡水河谷发货量为721.6万吨，增加231.4万吨，CSN发货量为80.2万吨，增加3.3万吨。

澳洲方面，上周港口泊位检修减少，导致发货量较上期大幅增加，其中力拓和FMG增幅明显，BHP因仍有泊位检修，发货量变化不大，分品种看，高品粉、中低品粉、块矿同增，高品粉中，主要是PB粉增量，中低品粉中，混合粉从上周低位回升，块矿中，PB块和纽曼块均有小幅增加，本周澳洲检修仍较少，预计发货量维持高位水平。

2. 库存板块

港口库存方面，全国45个港口铁矿石库存为16225.31，较上周五数据降56.49，较去年同期增2851.11，日均疏港总量271.52，上周五为265.05（单位：万吨）。分区域来看，东北地区港口疏港有小幅增加；华东地区部分港口受大雾影响有间歇性封航，压港情况有所加重；沿江港口自27日起至4月2日15时期间港口封航，压港船只不断累积，2日解除封航后，压港船只数量有一定缓解，但傍晚因天气原因再次封航，具体解封时间要根据天气情况调整，港口疏港暂时较为平稳，港口库存小幅下降。

钢厂库存方面，64家钢厂进口矿平均可用天数31天，较上次统计增加1天；库存消费比为31.88，较上次统计降低2.72；烧结矿中平均使用进口矿配比90.49%，环比上次调研增加0.62%，同比去年增加3.22%；钢厂不含税平均铁水成本2025元/吨，较上次降低23元/吨。烧结粉矿库存1872.99 万吨，较3月21日调研增加87.4万吨，较3月28日调研增加30万吨，同比去年增加6%，烧结粉矿日耗58.76 较3月21日增加7.15，较3月28日调研增加1.93，同比去年减少17.3%。河北地区由于环保应急预警解除，部分烧结机恢复生产，烧结日耗略增。山东地区部分以现货为主的钢厂铁水成本小幅下降。

3. 需求板块

需求方面，本周247家钢厂高炉开工率78.51%环比增0.58%，同比降11.50%；高炉炼铁产能利用率76.78%增1.03%，同比降7.91%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量214.70万吨增2.88万吨，同比降22.12万吨。下周预计14座高炉复产，净增日均铁水产能4.22万吨。163家钢厂高炉开工率65.06%环比增0.56%，产能利用率73.22%环比增0.04%，剔除淘汰产能的利用率为79.45%较去年同期降11.03%，钢厂盈利率84.66%增0.61%。本周河北因限产影响部分高炉推迟复产，同时东北和华东有大高炉例行检修，高炉开工容积整体持平，但前期烘炉高炉正常生产，铁水产量有明显提升。

综合来看，随着雨季陆续结束，澳洲和巴西发运量进一步增量上行，供应压力更甚前期。反观需求，河北复产迟迟推后，钢厂库存维持在平均水平附近，缺少进一步增加的动力。因此从供应基本面情况来看，铁矿石本周压力较此前扩大，价格整体仍有小幅下跌压力。 下周终端需求如能继续维持高位，或使得市场心态好转，对价格有一定支撑作用。