【硅锰】下周来看，硅锰价格弱势格局难改，需求方面也并无太大改善，跌价的趋势使得下游需求均处于观望状态，很难入场采购，而随着部分南方产区逐步进入丰水期电价后，4-5月检修的厂家同样有了开工之意，6-11月对于南方厂家来说是开工的好时机，主因目前港口锰矿同样处于下跌态势中，不乏低价矿的出现，而电费优惠后，拉小了与北方的差距，部分区域厂家甚至能比北方产区握有更低的成本，所以后期不排除南方厂家对于锰矿需求的上升，以及南方产区硅锰合金产量的小幅增加，南北厂家价格战难以避免。

【硅铁】本周硅铁市场运行先扬后稳，周初受硅石环保限产消息影响，厂家报价小幅上调50-100元/吨，主产区主流报价72硅铁报价6000-6100承兑出厂，75硅铁报价6300-6400元/吨承兑出厂，周三之后，厂家报价基本维持在6100自然块承兑，6000现金出厂，厂家报价坚挺，周五，现货市场紧张，厂家报价上调，截止周五厂家72硅铁报价维持在6000-6200出厂。

硅铁市场现货偏紧，鄂尔多斯方面上不对外报价，一单一议；陕西区域镁锭价格上涨75硅铁报价上扬，厂家报价72硅铁报价6000承兑出厂，75硅铁报价6500元/吨，宁夏、青海地区厂家表示，排单较长，厂家库存紧张，市场整体现货较少，厂家挺价意愿比较强烈。

【钨钼钒】本周钼市随着国际钼价持续下跌，钢厂钼铁招标压价，国内钼铁价格小幅下跌，目前锦州地区60钼铁报价10.9-11.2万元/吨，栾川地区45%钼精矿价报1620-1630元/吨度，氧化钼报1720-1730元/吨度。

截止10号美国MW国际氧化钼价格11.4-11.6美元/磅钼；欧洲钼铁价格至28.6-28.9美元/千克钼。本周国际市场买盘清淡，价格下跌幅度较大，国内钼铁出口竞争力下降。

本周钨市普遍上涨后步入平稳阶段，目前FeW80主流报17.5-18万元/吨，FeW70报17.0-17.5万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.3-11.4万元/吨，APT报17.3-17.6万元/吨。

  本周钒系市场持续弱势盘整，成交情况有所好转，片钒含税报价19-19.4万元/吨，钒铁含税报价19.3-20万元/吨，钒氮含税报价28.3-29.2万元/吨，内外盘报价持续收窄，钢招价格再探低位，预计下周弱势维稳，持续下调可能性偏低。

二、锰&硅系市场详述

【锰矿】本周锰矿弱势盘整，市场成交较前期有所起色，现货报价混乱下行，市场悲观情绪逐渐稀释，部分业内参与者认为锰矿倒挂通道或已见底，市场利空因素已经消化了七八分，五月高价矿即将陆续抵港，成本基差有望修复，截止目前，天津港主流澳块报54-55元/吨度，南非半碳酸报45-47元/吨度，加蓬块报52-53元/吨度，贸易商出货意愿较强，成交议价空间大。

外盘方面，本周South32与康密劳两大矿山纷纷下调六月对华锰矿报价，South32公布六月对华锰矿报价为Mn45.5%澳块报7.8美元/吨度，环比上月下降0.4美元/吨度,高锰澳籽报7.5美元/吨度,环比上月下调0.38美元/吨度；康密劳6月Mn44.5%加蓬块报7.1美元/吨度，环比上月下调1美元/吨度，Mn43%加蓬籽报6.9美元/吨度，环比上月下调1美元/吨度。虽报价下调，但折算成人民币成本基本等同于目前港口报价，从基本面来看，后期锰矿深跌的可能性不大。

下游硅锰方面，本周硅锰弱势运行，厂家信心不足，成交好转但报价仍旧偏弱，原料成品双跌的情况下市场投机减少，钢厂本周采价围绕7700元/吨的价格运行，厂家报价逐步探低，供大于求的局面导致硅锰疲态难改。

下周来看，由于目前市场信心低迷，硅锰需求端口未打开，锰矿短期仍以盘整偏弱态势运行，随着成本逐渐走高，厂家贸易商继续降价销售的意愿降低，锰矿有望弱势企稳。（梅雅倩 021-26093182）

【硅锰】硅锰本周弱势运行，零售报价混乱，南北主产区均出现较低的现金出厂价，厂家信心不高，主因港口锰矿价格与外盘锰矿价格下调趋势仍明显，厂家也不敢过多采购锰矿，以及过多留存硅锰现货库存，市场投资者也同样不敢采购贸易商库存，市场需求疲软导致硅锰价格短期难有走好之意。

原料方面来看，康密劳公布6月对华锰矿装船报价，Mn44.5%加蓬块报7.1美元/吨度，环比下调1美元/吨度，Mn43%加蓬籽报6.9美元/吨度，环比下调1美元/吨度，外盘价格持续的下调，港口锰矿商家手中的现货矿同样略有滞销，全国港口库存已经上升至270万吨偏高位，短期港口锰矿难有好转之意。

钢厂方面来看，本周定价的钢厂采价均在7700一线运行，甚至部分华东钢厂定价在7560元/吨承兑送到，扣除运费及贴息，厂家现金出厂价仅在7100元/吨运行，已经低于部分生产厂家的成本。

下周来看，硅锰价格弱势格局难改，需求方面也并无太大改善，跌价的趋势使得下游需求均处于观望状态，很难入场采购，而随着部分南方产区逐步进入丰水期电价后，4-5月检修的厂家同样有了开工之意，6-11月对于南方厂家来说是开工的好时机，主因目前港口锰矿同样处于下跌态势中，不乏低价矿的出现，而电费优惠后，拉小了与北方的差距，部分区域厂家甚至能比北方产区握有更低的成本，所以后期不排除南方厂家对于锰矿需求的上升，以及南方产区硅锰合金产量的小幅增加，南北厂家价格战难以避免。（查佐栋：021-26093218）

【锰铁】本周锰铁市场基本稳中上调走势，高锰市场相较而言走势偏弱，中低锰走势稍微偏强。目前65#高锰出厂报价在7000元/吨左右，75#高锰出厂报价在8000元/吨左右；中锰752.0出厂报价在9800元/吨左右；低锰出厂报价在12400元/吨左右。

锰矿方面：本周锰矿弱势盘整，市场成交较前期有所起色，现货报价混乱下行，五月高价矿即将陆续抵港，成本基差有望修复，截止目前，天津港主流澳块报54-55元/吨度，南非半碳酸报45-47元/吨度，加蓬块报52-53元/吨度，贸易商出货意愿较强，成交议价空间大。

高锰方面：目前高锰市场难有起色，65高锰报价基本在7000左右徘徊，市场成交偏少，部分有少量成交，75高锰南方目前出厂现款报价在8000元/吨，成交乏力，部分厂家降价出售，但是成交情况较为清淡。中低锰方面：中锰市场当前市场询盘较为集中，据厂家表示，目前中锰市场现货还是较为紧缺，特别是低磷产品，大多厂家都没有现货，在此情况下，价格方面厂家也占据着优势。五月份招标前，南方中锰价格还是处于一个偏弱的状态，在成本压力下，部分厂家停炉检修，供给端这块也是有一个缩减，随着河钢钢招价格的上调，供给这块的缩减被放大，个别前期低价不出的客户现在也跟随河钢价格出货。后期来看，高锰方面基本是一个弱势盘整的运行，后期港口现货矿价的波动也是一个直接的影响因素，中低锰短期来看价格还是较为平稳。（熊燕 021-26096394）

【硅铁】本周硅铁市场运行先扬后稳，周初受硅石环保限产消息影响，厂家报价小幅上调50-100元/吨，主产区主流报价72硅铁报价6000-6100承兑出厂，75硅铁报价6300-6400元/吨承兑出厂，周三之后，厂家报价基本维持在6100自然块承兑，6000现金出厂，厂家报价坚挺，周五，现货市场紧张，厂家报价上调，截止周五厂家72硅铁报价维持在6000-6200出厂。

硅铁市场现货偏紧，鄂尔多斯方面上不对外报价，一单一议；陕西区域镁锭价格上涨75硅铁报价上扬，厂家报价72硅铁报价6000承兑出厂，75硅铁报价6500元/吨，宁夏、青海地区厂家表示，排单较长，库存紧张。目前硅铁市场整体现货较少，厂家挺价意愿比较强烈。

钢厂方面，北方区域72硅铁招标价格基本维持在6200-6350元/吨之间，5月钢厂采购逐渐接近尾声，部分钢厂表示，现货价格上涨，若感觉下个月价格有上涨空间，不排除提前订购6月的量，南方钢厂招标价格维持在6400-6550元/吨之间，采购价格较北方贵100-200元/吨，一方面是由于运距较远，另一方面，南方钢厂硅铁运输方式已经改为汽运，运费较贵。

总体来看，甘肃景泰地区硅石环保停产使得市场恐慌心理加剧，硅铁现货紧张，厂家库存处于低位，排单较满，厂家盼涨心态影响，挺价意愿较强，预计短期内硅铁市场将会震荡偏强运行。

三、特种合金市场详述

【钼系】本周钼市随着国际钼价持续下跌，钢厂钼铁招标压价，国内钼铁价格小幅下跌，目前锦州地区60钼铁报价10.9-11.2万元/吨，栾川地区45%钼精矿价报1620-1630元/吨度，氧化钼报1720-1730元/吨度。

截止10号美国MW国际氧化钼价格11.4-11.6美元/磅钼；欧洲钼铁价格至28.6-28.9美元/千克钼。本周国际市场买盘清淡，价格下跌幅度较大，国内钼铁出口竞争力下降。

本周，钼原料价格保持高位，钢招价格不尽人意，截止目前5月钢厂采购钼铁3000吨左右，本周招标价格在10.7-10.9万/吨，使得钼铁成交价格较低，厂家成本倒挂，部分中小厂家暂缓生产；散货市场交投清淡，局部有低价出售情况。钼化工及钼制品方面，价格整体缩量维稳运行。

国际钼市场弱势下调，钢招不断价不断出现低价，多空因素交织，市场僵持氛围浓郁，原料支撑，下游工厂开工受到影响，有所下降，预计短期市场或将延续弱势维稳的局面。（王禹021-26093076）

【钨系】本周钨市普遍上涨后步入平稳阶段，目前FeW80主流报17.5-18万元/吨，FeW70报17.0-17.5万元/吨。江西、湖南地区65%黑钨精矿报11.3-11.4万元/吨，APT报17.3-17.6万元/吨。

周初，5月钨协指导价调涨超过预期，对市场信息形成提振，国内钨市报价上调，钨精矿厂商对后市看涨心态较浓，报价居高，下游冶炼厂成本增加，加之受环保因素影响开工及产能释放，现货紧张，价格普遍较高，市场表现坚挺。周中钨精矿厂商出货情绪有所增强，原料货源出货增多，冶炼厂采购难度减弱，导致市场继续上行乏力，整体持稳运行。

国内钨市供应及需求博弈继续，进入5月来，市场稳中有升，近期钨精矿出货现象增多，原料涨势放缓，下游供应依旧紧张，短期价格以稳为主。（王禹021-26093076）

【钒系】本周钒系市场持续弱势盘整，截止周五，片钒含税报价19-19.4万元/吨，钒铁含税报价19.3-20万元/吨，钒氮含税报价28.3-29.2万元/吨。外盘方面本周欧洲市场弱势不改，钒铁最低报价65.7美元/千克钒，最高报价68美元/千克钒；五氧化二钒最低报价14.9美元/磅钒氧，最高报价15.35美元/磅钒氧，国际市场钒铁再度回调，国内外市场价格持续修复，目前，国际市场钒铁折价20.8-21.53万元/吨，钒氮合金折价32.04-33.16万元/吨，五氧化二钒折价20.49-21.1万元/吨，国内外市场持续收窄。

本周钒系市场成交尚可，钢招表现一般，市场依然存在部分悲观情绪。片钒方面，大厂报价维持在19万元/吨，订单较满，小厂价格持续坚挺，市场缺货情况并不明显，预计5月20日四川地区或将有环保督查入驻，预计对片钒产量有小幅影响，6月德胜集团或有检修计划，预计影响部分出渣量；钒铁方面，东北生产厂家多维持老客户订单，富余部分以海外销售为主，国内市场成本临近倒挂，企业生产压力大，后期减产意向不强；钒氮合金方面，厂家承压颇重，钢招情况转好尚不能减轻厂家运营压力，片钒成本高置，部分企业出现成本倒挂现象，预计后期持续下行难度较大。

钢厂方面，本周钢厂成交情况一般，但低价持续突破市场接受底线，询盘表明厂家出货意愿强，市场竞争压力大，钢厂压价明显，钒氮合金成交价格出现在28万线，南钢钒铁招标价锁定在19.18万元/吨，除去招标服务费，价格已然在19万以下。

预计下周钒系市场弱势维稳，市场价格持续下行，操作商承压较重，下游钢厂螺纹价格连续拉升，钢厂利润回归明显，对后期钒系价格略显支撑，受片钒成本影响，钒系价格底部明显，预计持续下行情况难以持续，3,4月出口表现良好，预计5月国际市场在夏歇前需求尚在，国际市场片钒，钒铁价格还将表现好于国内。