现货市场价格震荡上行，市场心态有所好转。本周成材成交继续保持强势，钢材价格稳步上行，一定程度上刺激了钢企的采购需求。但受台风影响，周初山东区域与河北区域暴风雨极端天气，钢厂采购情绪有所抑制，成交一般。周中人民币汇率持续走强后，铁矿成本支撑明显，市场稳步上涨后，刺激贸易商投机需求，与此同时钢厂按需采购成交尚可。截止发稿前Mysteel进口矿港口现货62%澳粉指数473，环比上周涨7；Mysteel62%澳粉指数报65.65，环比上周涨1。具体来看，本周远期现货市场成交尚可，PB粉买卖盘情绪转好，从商家报盘来看，目前市场八月份船期PB粉指数溢价-0.5，预计市场成交价格在-0.6左右，得益于近期PB粉指标改善以及PB粉主流港口贸易库存在持续下降，贸易商的拿货情绪尚可，使得PB粉溢价有所提振；巴西粉方面，巴混目前仍维持高溢价运行，但钢厂反馈目前有用PB粉+杨迪粉来调整巴混配比，或者增加卡粉使用配中低品资源来代替，所以巴西粉的市场欢迎程度，巴混悄悄走下神坛，卡粉后来居上，但卡粉高溢价下，买盘价格低于市场预期，双方博弈难以达成成交，此外从目前港口卡粉可售资源来看，卡粉供应偏紧的现象仍未改善，预计卡粉仍有提涨空间。

华北区域钢厂本周采购积极性一般，据不完全统计，样本内仅有80%的钢厂进行了采购，采购量较上周小幅下降，采购品种以主流用矿为主，其中PB粉、麦克粉、PB块询盘相对活跃；卡粉、超特粉、纽曼块询盘明显减少。

具体到品种来看，目前唐山两港的PB块现货资源已出现紧缺现象，后期到港资源较少，不完全统计可贸易资源已下降至20万吨左右，对使用PB块的钢厂来说其价格溢价逐渐凸显；巴西矿的烧结性能和pb粉相差较多，brbf粉涨价主要是铁品位提高了，高炉铝降不下来，后续低铝矿产量增加BRBF就会失去目前的利好。

pb粉指标转好后，前期由于巴卡粉和混合粉价格涨幅较大，用巴卡粉和混合粉的钢厂都在减少其用量。限产之后钢厂要追产量，提品位和加废钢是主要措施，目前提品位的方法主要是增加pb粉，金步巴粉和巴西粉，减少低品粉用量，而混合粉折扣从31%已下调至29%，更突显了pb粉的性价比较高，预测后期巴卡粉和混合粉的上涨无力。此外现在唐山两港的超特粉积压太多，两港合计900余万吨，占两港总库存比23%，在混合粉资源紧缺，超特粉价格上涨无力的情况下，超特粉后期市场预测需求较好。

此外据Mysteel调研唐山区域执行《开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动》后的唐山地区样本钢铁企业，截止到26日晚间，唐山区域因环保限产影响，本周新增检修高炉23座，其中有个别高炉确定是扒炉停产，本周影响铁水产量4万余吨，后续仍有高炉检修计划，预计该地区铁水产量将持续下降。

曹妃甸港和京唐港总库存基本持稳，本周疏港正常，但泊位卸货受台风影响停止作业半天，后期到船一般，目前港口不压港，火运方面已有钢厂表示成本因其上升，但曹妃甸港口火运发运总量不变，影响程度较小；天津港黄骅港港口情况持稳，无较大变化。

盘面方面，铁矿石主力合约I1809本周震荡上扬，从周初低点474一路震荡涨至最高点492，后又在高位震荡；现货成交方面，高品粉块之间趋势已经缩小，具体来看，高品澳粉以PB粉为例，价格较周初上涨15元/吨，市场热度环比上周明显好转；巴西粉矿以BRBF为例，江内和海港价差收窄，从上周的为54元/吨减小到42元/吨，尽管钢厂对目前的高价不认可，询盘谨慎，价格较周初上涨2元/吨；低品粉矿中以超特粉、混合粉为例，超特粉报价基本在300-305元/吨左右，成交价格为300元/吨，混合粉报价在380-385元/吨之间，市场本周无成交，询报盘环比上周无变化；块矿价格本周涨势较大，以PB块为例，上周上涨近7元/吨，而本周为12元/吨；江内粉块价差从上周的185元/吨到本周181元/吨，粉块价差明显收窄。现货资源方面，目前统计江内可贸易资源在330万吨左右，其中巴西资源86万吨，澳洲资源180万吨，相对来说，澳洲资源依然上涨趋势明显，笔者认为，随着澳粉资源性价比提升，PB粉现货资源指标亦是好转，叠加建材市场的强势，钢厂抄底心态明显，PB粉价格预计仍然有5元/吨的上涨空间。

综上来看，预计下周市场上品种表现来看，高品澳粉》块矿》巴西粉矿》低品粉矿，全周铁矿石市场会先扬后抑。

简析：本期到港总量小幅增加。增幅主要集中于华北和华东，沿江到港有百万吨降幅，华南和东北小幅减少，品种到港中，华北和华东的高品澳粉到港量反弹至较高位，主流澳块到港小幅增加，主流低品澳粉总量下降，除东北以外，各区域低品粉到港也出现下降，沿江各品种到港都有减少，华南块矿小幅增加，主流澳粉小幅减少。往后一周澳巴发往中国量有小幅回升，且本期统计预计到港也呈增加趋势，因而本周到港量或将有所增加。

力拓发往中国的量为563.8万吨增加109.0万吨，BHP发货量484.1万吨减少1.4万吨，FMG发货量282.3万吨增加50.2万吨；澳洲高品粉矿发往中国的量为644.1万吨增加73.0万吨，中低品粉矿发货量265.5万吨增加33.4万吨，主流块矿发货量303.4万吨增加108.8万吨。巴西铁矿石发货总量为864.6万吨，环比增加133.9万吨。其中淡水河谷发货量为772.9万吨，增加80.6万吨，CSN发货量为73.7万吨，增加35.4万吨。

Mysteel运量数据解读(07/16-07/22):上周，巴西发货量涨势较为明显，澳洲发货出现小幅回落，但是澳洲发往中国的量稳步回升。分矿山看，FMG发货量明显回升已与去年同期水平持平，本次发货上涨主因混合粉的发货出现大幅增长。分品种看，上周粉矿发货稍降，而主流块矿PB块及纽曼块增长较为明显，块矿发货量高于前两年同期水平。本周澳洲港口泊位检修较少，预计下周发货将有所回升。

本周华东地区受周末台风影响出现2-3天封航情况，卸货与疏港受影响较大，库存整体出现下滑，但在港船舶数量增加。华北地区因大风天气影响作业效率，且部分港口到港集中，在港船舶数量同样增加。其余地区整体平稳，当前在港船舶数量达104条处于高位水平，预计短期库存有上涨压力。

利率92.71%，环比增0.4%，日均铁水产量223.72万吨降4.63万吨，同比降20.37万吨。下周4座高炉计划检修，2座高炉计划复产。

Mysteel调研163家钢厂高炉开工率67.40%环比上期降3.59%，产能利用率76.66%环比降2.79%，剔除淘汰产能的利用率为83.18%较去年同期降8.44%，钢厂盈利率84.05%环比持平。

本周调研情况来看，新增检修高炉30座，复产高炉3座，唐山区域因环保限产影响，本周新增检修高炉23座，徐州区域本周新增2座高炉复产，整体看本周铁水产量下降较为明显，下周全国产量来看，唐山区域仍有高炉检修计划，8月陕西环保检查影响尚不明确，徐州复产增量有限，预计全国铁水产量继续下降。

综合以上各因素来看，矿山发货稍有微增以及下周预计到港资源会有小幅增加，港存因本周极端天气作业受限后影响库存增量，下周港存预计会有增加趋势，整体看供应端承压，但从品种结构来看，PB粉资源供应短期持续下降后，且发运未见明显增长，对于价格来看底部有所支撑；需求方面唐山限产继续发酵，钢厂限产后，但对于高品需求未见削弱,人民币汇率持续走强后，贸易商落地情绪不高，部分大户贸易商港口大批量采购投机性需求也会刺激价格上行。因此，下周铁矿市场或将震荡走强。