黑色系商品除动力煤外均有不同幅度下跌，其中硅锰合金领跌，收盘跌逾1%，铁矿石尾盘小幅跳水，多空博弈激烈，资金流入流出量不大，煤焦价格偏弱运行，市场悲观情绪释放，而螺纹、线材和热卷尾盘小幅拉升，收盘价环比抬高；随着增值税调整节点临近，钢材现货价格有下行预期，而期货主力合约距离交割月份较近，下行幅度有限，基差缩小或以现货下跌为主，操作上建议钢材空头逐步止盈，煤焦多头继续持有。品种现货方面，受盘面下跌影响，市场报价松动，商家心态继续弱化，整体成交一般，当前市场仍供需两旺，钢厂利润小幅收缩，现货价格难有深度下跌，短期弱势调整为主；原料方面，海外铁矿石供给市场多变，国内市场短期供需平稳，而焦炭连跌两轮，钢厂还有提降意向，但焦企已处于亏损边缘，接受度较低，焦煤价格支撑偏强，安全检查和环保限产对产量影响较大，盘面煤焦价格或提前企稳反弹；预计明日盘面钢材价格宽幅震荡，现货价格弱势盘整。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品期货全盘尽墨，各品种均小幅下跌，其中螺纹钢主力合约移仓明显。建筑钢材现货市场整体保护趋弱的走势，现货继续下调，积攒的需求预计会在4月初集中爆发，在目前需求转好的背景下，下行空间受限。技术上，RB1905合约窄幅整理，1小时MACD指标显示绿柱缩小；1小时BOLL指标显示期价于下轨3680处获得支撑。操作上建议，3690-3740区间低买高抛，止损20元/吨。进口铁矿石现货市场整体表现一般，钢厂观望情绪较为浓厚，采购积极性不高，认为目前市场波动较大，不愿大量的进行补库，仅有少数的钢厂按需进行采购，市场交投活跃度不高。技术上，I1905合约减仓下行，1小时MACD指标显示红柱缩小；1小时BOLL指标显示开口继续缩小，期价测试下轨支撑。操作上建议，反弹择机抛空，止损参考620。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 26日钢坯出厂降30元/吨，报3420元/吨。今日直发一般，早盘部分协议加价5-10元/吨，仓储现货午前3510元/吨成交，午后3500元/吨部分成交（下月开票报价3440元/吨），钢坯现货市场午前交投一般，午后交投显弱。下游轧钢厂再次环保严查，部分在产企业停产，以型钢为主，成品材价格工槽持稳，角钢降20元/吨，目前型钢轧钢厂挺价意愿较强，截止16：30统唐山20家型钢厂含订单量售18200吨，较上一交易日减47.2%。今日钢坯价格降幅市场反应不一，部分钢厂方表示，价格属于降税前正常回落，钢厂端成材价格整体偏下行，部分贸易方对此价格表示并不符合今日钢坯市场情况，对明日价格存回涨预期，另外据某国企反馈，现在钢厂直发资源大概率已经在开具下月税票，按此推断当前钢坯价格仍显偏高，尚有下降空间。目前钢坯价格受环保限产、下游环保严查、降税、主力合约等多种因素共同作用，市场不确定性较强，操作需结合自身实际谨慎交投。综合以上，预明日钢坯价格窄幅震荡。

生铁：今日生铁市场价格整体维稳，成交偏弱，主流报价如下：球铁3200-3450元/吨，铸铁3180-3350元/吨，炼铁2900-2950元/吨，现款含税。主产区生产情况方面：山西在产铁厂5座，停产铁厂4座，库存8.7万吨；山东铁厂在产10座，停产2座，库存16.3万吨，两地库存均处于同期高位，故铁厂存较大出货压力。而需求端方面，现铸造厂开工仍弱，需求短期难恢复。故预计明日铁市将弱势盘整运行。

废钢: 今日废钢市场弱势下跌，钢厂继续跌价，多集中在河北、江苏、华南地区，跌幅20-50元/吨，市场气氛低迷。Mysteel废钢价格指数为2528，跌0.12%。今日期货继续走跌，成品材表现不佳，废钢市场心态不稳，钢厂废钢到货增多，压价意愿较强。目前利空因素较多，贸易商恐跌情绪加剧，再加上临近税点改革，商家选择压价收货或观望后市，在成材的拖累下，短期内废钢市场将继续弱势运行。

国产矿：3月26日国产矿主产区部分市场价格涨跌互现。华北地区的沙河价格涨10元/吨，华东地区的繁昌价格跌10元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂765-775元/吨，迁西66%干基含税现金出775-785元/吨，迁安66%干基含税现金出厂800-810；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨。

进口矿：今日进口矿港口现货市场价格整体小幅下跌，成交一般。早间贸易商报价较昨日基本持稳，山东及唐山港口PB粉主流报价630元/吨，议价空间约10元/吨。询盘方面一般，上午实盘较少，午后随着盘面下行，市场陷入沉寂。整体来看，部分贸易商迫于成本压力，低价出货意向不强，钢厂本着买涨不买跌心态，采购积极性一般。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日建筑钢材价格呈现小幅调整态势，主要城市螺纹钢均价4064元/吨，较上一交易日下跌8元/吨。分区域来看，华东、华南、东北、西南普遍下跌，华中、华北涨跌互现，西北部分松动。具体到今日市场，期螺依旧弱势震荡运行，尾盘勉强收于3700之上，市场成交普遍尚可，但票点的不同导致成交差异化较大，其结构的调整导致价格出现进一步松动。基本面良性发展托底建筑钢材价格，政策的影响是短期价格调整的主音。综合来看，随着政策启动时间的临近，建筑钢材价格将有止跌之势。

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热轧：26日热轧板卷全国主要城市价格震荡运行，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3994元/吨，较上个交易日下跌6元/吨，4.75热轧板卷全国均价3932元/吨，较上个交易日下跌6元/吨。黑色商品期货市场震荡偏弱运行，现货市场价格受期盘连续两天走弱影响报价有所下跌，市场心态走弱，临近税改正式实施日期，市场整体转为偏谨慎态度，由于三月部分下游需求受税改刺激已提前透支，加上近期钢厂结算价出台，整体偏高，综合来看，近期价格或将小幅调整但尚有支撑，四月第一周的库存消化速度将对后期走势起到较为重要的影响。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格呈涨跌互现，全国均价4479/吨，环比上一交易日涨1元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4390、4380和4330元/吨。据市场反馈，今日电子盘持续走弱，市场情绪面相对谨慎，部分商户开始有下调价格出货，另外，在税改即将实施之际，部分区域商户有惜售，多流通终端。本周美国代表团将再次来华磋商相关事宜，情绪面偏好，月底不少钢厂出结算，价格普遍偏高，成本仍有一定支撑。对于短期行情而言，多空博弈加剧，但介于需求整体释放偏好，市场资源压力不大等因素支撑，冷轧价格能挺住。预计明日国内冷轧震荡趋稳运行。

中厚板：26日国内中厚板市场价格小幅下跌，全国20mm普板均价4044元/吨，较昨日均价下跌5元/吨。其中上海、杭州、南京、广州、武汉、郑州、天津、重庆、武安等市场下跌10-20元/吨，西安市场上涨10元/吨，其余市场持稳为主。今日期货继续走低，市场成交氛围冷清，加之钢坯价格下调，心态面受影响之后现货承压下跌。钢厂方面，受制于环保限产阶段性增强的影响，北方钢厂产能利用率较低，供给压力依旧较小，钢厂锁价坚挺，挺价意愿强。库存仍为下降态势，部分市场出现缺货现象。目前市场心态平稳，市场呈现供需双弱态势，但4月需求仍可期待。综上所述，预计短期内中厚板市场或继续盘整运行。

涂镀：今日国内涂镀板卷稳中偏弱，市场出货为主。镀锌板卷1.0mm全国均价4700元/吨，环比昨日下跌4元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5766元/吨，环比昨日下跌4元/吨。据反馈，当前价格略显偏弱，主流成交价也有所议价，当前压力在于出货较慢，可能是下游需求释放放缓，同时估计也是有之前增值税票点将下调带来的炒作，从而透支部分需求。贸易商也都反馈，钢厂结算价肯定推高，这样一来也会致使倒挂，3月份整体经营也将因此容易出现亏损。综合来看，预计国内涂镀板卷继续窄幅盘整为主。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：26日国内型钢主流价格弱势盘整。唐山型钢价格工槽持稳角钢小幅趋弱运行，早盘低价成交一般，午后期螺震荡弱行，带动现货市场情绪，午后整体延续上午交投氛围，部分品种成交好转，目前唐山调坯型钢厂大多数仍处于停产无货的状态。华东型钢市场价格稳中趋弱，部分城市报价松动10-20元/吨。早盘市场成交清淡，而期盘目前也难以提振市场心态，加之商家出于去库考虑，因此午后价格维持弱稳。华南型材今日早盘报价弱稳，午后因钢坯价格下跌，实际成交小幅松动，不过据悉明天鑫达对所有规格上调80-100，所有代理商统一定价，届时市场低价资源将减少。综合预计，短期国内型钢市场价格维持弱势盘整运行。

钢管：今日国内主流城市管材价格平稳运行。焊管、镀锌管方面：今日瑞丰带钢价格降20元/吨，部分管厂出厂价格跟降20元/吨，部分商家小幅调整市场报价。传统旺季“金三”所剩无几，但多数贸易商出货并不乐观，有价无市的市场使得贸易商高涨的情绪稍有受挫。多数商家认为近期市场会弱势调整，等待真正的需求释放。预计短期内焊管、镀锌管价格仍将盘整运行。无缝管方面，今日山东主流管厂暂无调价信息，市场报价依旧暂稳，市场上出货一般。由于近期上游山东管厂的成本有所下滑，出货不佳，库存压力较大。所以厂家报价有所松动。贸易商出货较为一般，以按需补库为主，对后市持观望态度。综合来看，预计近期无缝管仍将盘整为主。

带钢：今日全国带钢市场成交偏软，价格小跌。唐山小窄带盘中回落，整体较昨降20-40元/吨，主流厂家报3780元/吨，整体市场成交弱；唐山355带钢降10-20元/吨，市场主流3690-3700元/吨，瑞丰3700-3710元/吨，市场低价频出，成交一般。 乐从市场热轧带钢弱势持稳，截止发稿时窄带主流3820-3840元/吨，中宽带3890-3930元/吨，成交偏弱，今日起市场多数商家开具13点发票，为鼓励下游采购，含税报价有松动迹象，预计明日价格小幅下调概率较高。

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结构钢：今天优特钢市场整体稳中偏弱，杭州、山东核心市场整体下跌10-20元/吨，市场成交一般，信心不足。据Mysteel对全国29个城市的贸易商跟踪，现全国优特钢棒材样本总库存82.24万吨，环比下降3.64万吨，降幅4.24%，较去年同期少11.42万吨，同比降12.2%；样本贸易商成交量35.81万吨，环比增1.15万吨，增幅3.33%，较去年同期成交量增16.33万吨，同比增83.79%。

工业线材：26日全国工业线材价格震荡下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌2-6元/吨、跌4元/吨和跌2元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4174-4184元/吨、拉丝均价3962元/吨、硬线均价4137元/吨。钢厂方面，今迁安九江普碳材招标出厂价较上期跌60元/吨，现出厂价3700元/吨，核算到沪成本较当前市场价低30-40元/吨。荣钢3月份82B结算出厂价4030元/吨，较上月涨80元/吨。成交方面，今日成交总量变化不大，就区域来看，华南、华北下降，降幅分别为9.73%和13.47%，华东增加，增幅3.93%。综合来看，预计明日工业线材价格继续震荡调整。