【锰矿】锰矿方面来看，9月外盘报价均持平展开，但部分UMK长期客户南非期货矿采价低于报价0.2-0.3美元/吨度，国内接货程度较好，而随着6-7月前期低价期货矿的陆续到港，锰矿商也有了微利，长期拿期货锰矿的厂家成本也稍有缓解，港口锰矿现货同样也有了谈价的空间。

钢厂方面来看，8月钢招陆续展开，从采量来看，虽各家钢厂表态并无明显增量，但采量均维持自身历史采量的高位，上万吨一月的钢厂数量有所增加，采价则基本持平7月钢招价抑或小幅下调50，整体好于预期。

综合来看，下周现货市场较难出现明显波动，成交理应不错，且厂家方面仍有低价惜售的态度，厂家方面受锰矿价格微跌影响，利润仍维持高位，但周五期货跟跌大黑色则令人警惕，1909盘面7388价格，且由于交割时间临近，已经出现了不小的性价比，有个别天津钢厂已经着手准备在期货上接货，而Mysteel统计全国136家独立硅锰企业样本，开工率（产能利用率）全国68.81%，较上周上升0.27%；日均产量30097吨增516吨，硅锰产量与开工率仍在持续小幅攀升，虽目前下游钢厂需求旺盛，但如钢材价格一但转跌，抑或产量出现变化，硅锰合金高昂的供应将出现不小的问题。

三、特种合金市场详述

【钒系】本周钒系市场持续上行，川威定价承兑13万元/吨，德胜暂未签单，原料市场的相对紧张并未有所改善，偏铵市场表现强势。截至周五，片钒报价13-15.8万元/吨，钒铁含税报价15.5-16万元/度，钒氮合金含税报价25-26万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场回温抬头，钒铁最低报价30美元/千克钒，最高报价31.7美元/千克钒；五氧化二钒最低报价6.2美元磅钒氧，最高报价6.7美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒9.29-10.04万元/吨，50钒铁10.35-10.94万元/吨，钒氮合金15.94-16.84万元/吨。

片钒方面，本周川威进行了调价，签单量已到达自身极限，但由于德胜代加工企业检修问题，片钒供应缺口较为明显，四川地区片钒厂基本以代加工为主，对市场的补充能力十分有限，下游厂家开工积极，偏铵市场也出现供不应求现象；钒铁方面，受原料影响，厂家报价持续走高，目前高位报价已至现金16万元/吨，低价报价依然在15.5万元左右，总体来看，钒铁价格依然依托片钒价格为主；钒氮合金方面，本周初在钢招开启前，报盘出现疯狂上行，一度上升至28万元/吨，但随着钢招逐步落地，市场心态放稳，但报价并未出现下行。

钢厂方面，本周大厂基本完成招标，钒氮合金回归到24.5-25万之间，攀钢并未积极参与本轮钢招，市场主流心态趋于稳定，部分钢厂考虑分批采购，观望情绪依然在，短期来看，8月主流钢招较难随市场波动调整，但消息面一旦出现利空，钢招回落的速度将超过预期。

综合来看，原料端的供求依然处于失衡的状态，集信、锦铁检修对德胜影响较大，偏钒酸铵成交上升至现金15万，片钒散货有价无市，钢招落定后，钒氮、钒铁市场出现降温，部分贸易商选择在当前价位套现，预计下周钢招还将持续展开，由于片钒情况较差，短期市场下行的风险不高，持续上行还需新的动力。

【钼系】本周国内钼市高位维稳，终端下游需求一般，市场活跃度放缓。部分工厂出厂报价承兑出厂触及14万关口，现金出厂主流报价在13.6万元/吨，少量散货跟进，目前厂家现货库存仍不足。

本周国际钼市维稳运行，截止25日美国MW国际氧化钼11.95-12.05美元/磅钼；欧洲钼铁27.5-27.85美元/公斤钼。氧化钼环比上涨0.025美元/磅钼，钼铁环比上涨0.125美元/公斤钼。

本周部分代表型钢厂入场，代表型山西某钢厂今日进场今日截标，最终定价13.6万元/吨，高铜，较上一轮上涨9千5，价格稍稍好于市场预期，钢招价最终落实市场的上涨。本周吉林某大型矿山50-55%钼精矿长单出货价为1970-1990元/吨度，较上一周继续上涨。

终端下游来看，进入8月份市场贸易商压力缓解且伦镍继续疯狂，不锈钢市场报价整体呈上扬态势，其中316L受到钢厂盘价影响，涨幅较大，锡市场316L热卷太钢上调250元/吨，东方特钢上调350元/吨，但实际成交并不理想，佛山地区300系库存小幅增加。

整体来看，当前国内钼铁市场受制于原料情况维持在一个高位，市场参与者谨慎对待，高位继续上涨空间有所乏力。后期关注新一轮矿价成交情况，如若矿价继续上涨，将会推动铁价进一步上涨。