一、价格回顾
港口现货与远期现货方面，本周五Mysteel62%澳粉指数89.55元/吨，环比跌1.65美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数735元/吨，跌4元/吨；Mysteel65%球团溢价指数为26.95美元/吨，跌2.05美元/吨；Mysteel62.5%块矿溢价指数0.14美元/吨，跌0.024美元/吨。本周PB粉远期浮动溢价+2.8美元/吨，涨0.1美元/吨。
衍生品市场方面，截止周五下午，连铁主力合约收盘626.5，环比下跌12.5元/吨，截至周四，SGX主力合约收于92.58美元/吨，跌1.77美元/吨；交割利润持续增加，青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-16.12元/吨，环比增加10.84元/吨，同比去年减少17.51元/吨。
价差方面，本周高低品价差开始扩大，青岛港PB粉与超特粉价差83元/吨，环比扩大18元/吨；巴西矿溢价开始收窄，青岛港PB粉与卡粉价差-91元/吨，环比收窄7元/吨；粉块价差持续收窄，青岛港PB粉与PB块价差-85元/吨，环比收窄15元/吨。期现基差方面，PB粉基差98.5，环比走强7.5；超特粉基差15.5，环比走弱10.5。
利润方面，进口利润增加。截止周五，青岛港PB粉进口利润47.17元/吨，环比增加3.59元/吨；青岛港卡粉进口利润64.97元/吨，环比增加11.5元/吨；青岛港PB块进口利润25.33元/吨，环比增加8.36元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润64.5元/吨，较上周增加3.57元/吨。废钢与铁水成本价差本周为348.88元/吨，价差较上周收窄35.39元/吨。
二、市场回顾
1、市场成交情况
本周Mysteel统计港口现货日均成交130.94万吨，环比上周增加24.64万吨，7月日均成交量112.8万吨。本周市场交投分为好转，但钢厂未有明显补库的情绪，多为贸易商成交，钢厂仅为按需采购。
本周Mysteel统计远期现货日均成交31.5万吨，环比上周增加9.3万吨，7月日均成交量53.8万吨。远期市场周初表现平淡，周末转为活跃，但商家出货积极性较高，买家方面多关注9月到港PB全粉资源。
2、各区域市场情况
华东区域：贸易商采购放量 现货价格或企稳反弹
本周山东进口矿港口现货市场震荡运行，周初惯性下跌，随之窄幅震荡运行，周内主流高品澳粉下跌2-11元/吨不等，中低品下跌23-35元/吨不等，成交较上周有所好转。
本周港口现货市场情绪有所好转，价格止跌企稳，隐有反弹迹象。贸易商方面采购情绪有所好转，本周成交中，贸易商占比明显增加，采购品种以PB粉为主。据Mysteel调研，山东港口PB粉贸易量近两周降幅明显，截止至周初已跌至120万吨附近，其中固然有台风导致封港，船舶无法靠泊影响，但后期到港PB粉仍不多，刺激贸易商投机需求。另一方面，山东港口PB粉与超特粉价差大幅收窄，由月初的120元/吨下降至80元/吨左右，中高品澳粉性价比凸显。钢厂方面，目前行情尚不明朗，山东钢厂仍以按需补库为主，采购现货为主的钢厂维持低库存，降低价格风险。
台风过境，山东个别钢厂方面受到一定影响，据调研，邹平个别钢厂有1-2天的临时停产，其余潍坊、淄博等部分钢厂也因港口封港或道路积水等问题，导致场内库存偏低，着急买货拉货进场。本周山东数家钢厂达成共识，主动减产，加强区域钢价维护，据了解，钢厂多通过轧线检修或减少废钢添加量达到减产的目的，对高炉生产方面的影响极为有限，反之，钢价的提升对矿价有一定的提振作用。预计下周市场或企稳反弹。
华北区域：市场成交放量 现货价格企稳
本周华北地区现货市场价格先跌后稳，中高品粉较上周五下跌25-30元/吨；低品粉矿下跌25-35元/吨；块矿价格下跌10-15元/吨。
周初港口受“利奇马”影响暂停疏港，随着港口周中开放运输，部分库存告急的钢厂加紧采购频率，现货交投好转。本周样本内80%的钢厂进行了采购，成交品种集中在PB粉、混合粉、超特粉、卡粉等，块矿及进口球团等品种询盘较差。
截止周五，麦克粉与高品金布巴粉之间价差10元/吨，目前唐山港口已有新指标金布巴粉流通，高品金布巴粉可贸易库存偏紧，部分使用金布巴粉的钢厂考虑到降品及价差等问题，有用麦克粉替代金布巴粉烧结的操作，致本周麦克粉热度回升；另外，由于上周中低品资源价格较为坚挺，并未与其他品种统跌，本周出现补跌现象，与中高品价差再次拉大。
经过本轮补库过后，钢厂库存暂时得到补充，加之9月限产政策尚未明朗以及钢材库存数据表现不佳，钢厂缺乏主动累库动力；不过由于进口矿现货价格下跌幅度过猛，部分与市者信心有所恢复，认为价格已经见底，下跌幅度有限，不排除回调可能。综合来看，预计下周进口矿现货市场震荡运行。
沿江区域：用料偏好愈发明显 粉块价差拉大
本周沿江港口现货价格以下跌为主，其中高品澳粉价格跌幅最小，块矿、低品澳粉、巴粉等价格跌幅较大。
分品种来看，麦克粉与PB粉价差从15扩大至30，主要由于PB粉库存低难以打压，而其他品种如麦克粉、金布巴粉、巴粗等品种备受打压；巴粗方面来看，由于长时间缺货，需要利用性价比重新打开市场，由之前升水PB粉跌到目前贴水PB粉。资源方面来看，江内PB粉资源流动过快，可售现货资源仅剩不到20万吨，尽管盘面在下跌，但持货贸易商坚持挺价，更甚惜售不出；但对于其他品种贸易商却没有这么乐观，比如低品中的杨迪、超特粉，块矿中的PB块、纽曼块。同时，由于江内可售资源富足，需求低弱，价格出现滑铁卢式下跌，成交价格基本与海港平水，最后导致手中持有PB粉等高品主流粉的贸易商看好后市比较乐观，而持有块矿、低品的贸易商看涨情绪弱，谨慎拿货。
钢厂方面，江内钢厂已经连续两周保持低库存，采货意愿不高，最大原因在于下游钢材销售情况较差，钢厂利润难以得到修复，导致钢厂生产动力不足，同时经历过梅雨季节后，块矿变得较之前易筛分，且价格在本周初达到低位，部分工厂有意向增加块矿用量，开始采购块矿。
总体来看，在钢厂补库情绪不高，供应或有增量的情况下，预计江内矿价呈震荡偏弱运行。
三、基本面
上周，全球发运量小幅回落，中国铁矿石到港量受台风影响大幅回落，下周预计到港量增加明显。
上周中国铁矿石到港量大幅回落至1576.9万吨，环比下降291.3万吨，较上月周均减少396万吨，幅度20.1%。降幅主要是因台风天气影响，船舶进港延迟。从国别来看，澳矿到港量999.3万吨，环比下降326.8万吨，降为全年次低水平；非主流矿到港170.8万吨，较上期小幅回落14.7万吨；巴西矿因周中两天有VALEMAX集中进港，故到港量达到406.8万吨，环比增加50.2万吨。从区域来看，华东主港降幅最大，本期到港296万吨，环比下降187.7万吨，幅度39%。根据前期澳洲巴西发运以及压港情况推算，澳洲到港量或增幅明显，预计（8/12-8/18）到港总量将有所增加。
上周全球发运总量为3000.9万吨，环比减少147.8万吨，主要是除澳巴外其余国家降幅明显。澳巴总量为2384万吨，环比增加66.8万吨；其中澳洲已连续三周上涨，上周发运总量1661.8万吨，超过去年同期发运水平；巴西发运总量722.2万吨，与上周基本持平（跟上月周度均值比高19.5%），但发往中国的量环比减少20%；除澳巴外其他国家发运量高位回落至414.2万吨，减量主要在印度、加拿大。分矿山来看，力拓与BHP发运量上涨，FMG与VALE有所回落，其中BHP因泊位检修结束发运量上涨至近两月高位，环比涨幅28.6%；VALE因南部、东南部港口发运趋弱，整体发运量略有下降。本周（8/12-8/18），有新增泊位检修，预计发运量有所回落。
本周，港口库存因压港创今年新高，去库268万吨。下周或受到港量增加出现累库。
本周247家高炉开工率81.07%，环比降1.63%；钢厂盈利率78.14%，环比降6.48%，创2月份以来新低水平；本周新增检修高炉15座，主要集中在山西地区，主要受区域钢企联合限产影响所致，此外辽宁、安徽地区有高炉例检现象；日均铁水产量230.02万吨，环比增0.6万吨，主因河北地区上周复产高炉本周陆续达产；从本周调研数据来看，预计下周高炉开工率或将以小幅下降为主。
本周港口库存11601万吨，环比上周降249万吨，较月初累计下降268万吨。本周受台风影响，华北至长江沿岸地区港口有封航情况，压港船舶数量环比增加23条，达近1年来最高水平；此外台风与港口积水问题也导致港口疏港量下降39万吨，其中华东与华北港口疏港量共计下降34万吨。分区域来看，华东地区库存环比下降193万吨，在港船舶数量增16条；华北地区库存下降36万吨。
本期64家钢厂进口烧结粉总库存1585.64万吨，环比减少17.43万吨；库存小幅降低，其中山西和唐山地区钢厂库存降幅均超过15万吨，由于前期价格呈现下跌趋势，钢厂整体补库心态仍不佳；日耗方面，本周日耗总体趋稳，唐山和邯郸区域由于前期烧结未完全复产，本周日耗小幅增加，山东部分钢厂烧结检修，日耗小幅下调，日耗其余地区日耗相对平稳；由于库存下跌，叠加日耗小幅增加，本周整体进口矿库存消费比降低0.36。
四、本周热点回顾
1、7月份黑德兰港口铁矿石出口量环比减少16%：据2019年8月13日皮尔巴拉港务局数据显示，2019年7月份黑德兰港口铁矿石出口总量为4101万吨，环比6月减少793万吨（16%），较去年同期的4070万吨增加31万吨（0.8%）。其中出口到中国大陆的铁矿石总量达3453万吨，环比6月减少750万吨（18%）；较去年同期的3238万吨增加215万吨（7%）。除中国大陆外地区（含中国台湾）铁矿石出口总量为648万吨，占黑德兰港口出口总量的16%，环比增加2个百分点。
分国别看，7月份出口到日本的铁矿石总量为232万吨，环比增加21万吨（10%）；出口到韩国的铁矿石总量为343万吨，环比减少21万吨（6%）；出口至印度尼西亚的铁矿石量为56万吨，环比增加36万吨（187%）。
2、七月份乌克兰铁矿石出口量环比增加16.2%：据乌克兰国家财政部海关统计数据显示，2019年1月至7月的乌克兰铁矿石产品（包括铁精粉）出口量为2331万吨，其中七月份出口量为350万吨，环比增加16.2%。铁矿石产品的出口量占乌克兰出口产品总量的7.28%左右。其主要出口国为中国、波兰以及捷克共和国。
3、Mysteel：2019年全年国产矿消耗量增量预计将达3000万吨：截止2019年6月底，Mysteel统计186样本矿山产能利用率为66.5%，同比增5.7%，创两年来新高。332样本铁精粉产量与去年同期相比增加625万吨，增幅为5.07%。矿山平均加权成本增长10.14%至420元/吨，利润大增285%。
上半年新规划、备案项目166个，精粉产能2070万吨；在建项目精粉产能6400万吨。
除产量增加以外，矿山库存下降也较为明显。从Mysteel目前统计的数据推测，2019年上半年全国铁精粉实际消耗产量和库存合计大增1960万吨。下半年铁精粉产量增量预计将达1150万吨。全年国产矿消耗增量预计将达3000万吨。
4、Mysteel: 淡水河谷首次披露最新收购公司Ferrous Resources 的运营情况：里约热内卢时间8月15日，淡水河谷官方发文表示，决定从本月15日开始暂时关停其最新收购的子公司Ferrous Resources运营的Viga选矿厂。主要是因为公司认为其运营许可证相关文件与Jeceaba自治市的规定不一致。Viga矿山的运营目前不受此决定影响，将继续正常生产。在选矿厂暂停运营期间，铁矿石月均影响产量约为33万吨。
淡水河谷还表示，将保证Ferrous Resource 运营许可符合所有规定的要求，在运营许可文件满足所有要求时，将会全面复产。此外，此次选矿厂暂停运营与尾矿坝安全以及Ferrous Resources本身的运营无关。
淡水河谷在8月1日公布完成Ferrous Resources公司的收购。
5、Mysteel：7月份国产精粉产量同比增加286万吨：7月份Mysteel统计全国332家矿山企业的精粉产量2371.1万吨，环比增55.6万吨，同比增286.9万吨；1-7月份累计产量15320.9万吨，累计同比增加911.0万吨，累计同比增幅为6.32%。
五、下周市场预判
本周铁矿石价格继续惯性下跌1.81%，但跌幅较上周放缓。下周来看，供应方面，因台风影响，本周在港船数量达今年新高，且下周预计到港量将大幅增加。需求方面，在目前钢厂利润不高的情况下，钢厂仍无集中性补库情绪，对于后期多数看悲观，目前仍维持低库存运行；港口资源方面，虽目前高品资源占比下降，但下周港口库存有累库预期，矿价上行承压；下游市场依旧存在需求不足，矿价上涨乏力，预计下周市场呈震荡偏弱运行。