1、焦化厂利润

据我网调研全国110家独立焦化厂吨焦利润数据：与2018年相比，2019年下半年由于环保政策和市场低迷的原因，吨焦利润数据反应要比2018年提前，按照这个走势，在后期取暖政策、去产能等因素的影响下，焦化厂的利润可能会被继续压缩。

数据来源：钢联数据

在焦炭价不断下跌的过程中，焦煤价格也不断承压下跌。焦煤的价格对成本虽有一定的支撑，但是与往年相比，焦化厂的利润依旧处于一个较低的位置。

数据来源：钢联数据

2、库存

据我网调研全国100家独立焦化厂库存数据：大庆后，焦炭库存逐渐增多，主要是因为河北唐山地区对钢厂进行限产，需求减弱。另外我国九月份焦炭出口大幅下滑，港口库存处于高位，贸易商采购积极性低。并且，据市场消息我国目前已经进口国外焦炭近20万吨，对焦炭的价格形成进一步的压力。

数据来源：钢联数据

二、需求

1、钢厂利润

以螺纹钢毛利润为例，近期钢厂的利润受短期终端需求的提振微升，但是与往年相比，钢厂的利润还是比较低的。另外后期的采暖季限产对钢厂的利润也形成一定的压力。

数据来源：钢联数据

2、钢厂&港口库存

据我网调研港口库存数据：近期港口库存有一定的下降，但是与前两年相比，库存依旧处于一个较高的位置。

数据来源：钢联数据

钢厂的库存，最近微降。主要是因为个别钢厂出于成本考虑，向外销售焦炭，但是钢厂库存较过去两年依旧处于高位。

数据来源：钢联数据

总体上，需求端的钢厂库存、利润、港口库存的压力要大于供应端焦化厂利润的压力。并且焦化厂的库存逐渐上升，供应端的压力加大，焦炭后期仍有下行的可能。