国际方面：世界金属统计局(WBMS)周三公布的月报显示，2019年全球铜市供应短缺9.4万吨，2018年全年为短缺27.5万吨。12月期间，可报告库存下降，较2018年12月底低4.2万吨。2019年全球矿山铜产量为2,069万吨，较上年同期增加1.7%。全球精炼铜产量为2372万吨，同比增加0.3%，其中印度产量大幅减少12.8万吨，智利产量下降19.2万吨。2019年全球铜消费量为2382万吨，上年同期为2392万吨。中国表观需求量为1280万吨，较上年同期增加2.5%。欧盟28国产量减少4.7%，需求量为306.9万吨，较上年减少7.5%。

国内方面：央行：1月末，广义货币(M2)余额202.31万亿元，同比增长8.4%；社会融资规模存量为256.36万亿元，同比增长10.7%。1月，社会融资规模增量为5.07万亿元，比上年同期多3883亿元；人民币贷款增加3.34万亿元，同比多增1109亿元。

21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报133.77点，周环比下跌1%。螺纹指数142.76，周环比下跌1.67%；热卷指数125.51，周环比下跌0.71%；中厚板指数133.19，周环比上涨0.07；冷板指数97.67，周环比下跌1.65%。

建筑钢材：本周全国建材价格整体下跌，沪杭地区由于后半周部分工程开始备货，带动现货成交出现好转，价格小幅反弹。目前来看，全国各区域库存延续增势，其中华东、西南、华南地区螺纹库存和线材库存增幅较大，库存压力相对明显；需求来看，受突发公共卫生事件影响，物流受限，复工延迟，本周后半周虽有部分工程项目逐步复工，但整体来看，需求释放有限；供给来看，本周钢厂检修、停产比例继续上升，在需求未有明显起色的情况下，短期产量或仍有下降空间；心态来看，节后归来，需求未启，贸易商在库存和资金的双重压力，心态谨慎偏弱。综合来看，预计下周国内建筑钢材库存将继续增加，价格或呈弱势震荡态势运行，部分地区或表现分化 。

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3613元/吨，较上周下跌45元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3551元/吨，较上周下跌46元/吨。

华东市场方面：本周上海市场价格止跌回涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3510-3520元/吨，1800mm宽卷主流报价在3640-3650元/吨。低合金 1500mm主流报价3640-3650元/吨，1800mm低合金报价3740-3750元/吨。本周黑色商品期货市场震荡走强，上海现货市场报价小幅上涨，市场成交较上周有明显好转，终端复工比例增加，投机需求也有所出现，市场交投氛围活跃，商家出货速度较快，出货量增加的同时也开始拉升市场价，毕竟手中的节前资源基本都是高成本，现在都是亏损出货。现在市场商家出现分化，资金压力库存压力较大的商家价格涨速较慢，出货为主，而资金压力库存压力较小的商家，则报价较为坚挺，低价不出。随着疫情逐渐好转，市场复工比例在陆续增加，但目前库存已达历史高位，且钢厂减产不明显，后续运输恢复后厂库前移至市场，社会库存或将继续增加，后期商家或将主动亏损出货主动去库，那么库存消化速度则是后期价格的重要支撑。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格盘整运行。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3510-3530元/吨，低合金卷价格在3700-3710元/吨之间，与上海价差-10元/吨，与天津价差140元/吨。价格方面：目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3510元/吨，周环比上涨10元/吨，SPHC卷价格坚挺。库存方面，现乐从热卷库存在84万吨左右，较去年最高点上移11万吨，库存增加的主要原因是仓库本周已允许入仓，但加工效率低，需求偏弱，出仓量小，造成库存大幅累积，给贸易商带来很大销售压力，同时也助推了市场的看空情绪。需求方面，随着国家大力推进复工复产，佛山及周边城市的企业开工率不断上升，现本地规模以上企业开工率已达80%，预计下周或将全面复工，同时带来需求的快速增长。心态方面，由于库存高企，钢厂产量却未见下降，商家心态普遍偏空，多数认为只有等库存消化一段时间后，价格才有上涨动力。整体来看，目前仍处供需错配阶段，但要密切关注物流和仓库出货情况，若物流阻塞，仓库出库量减少，在需求回暖的推动下，广州热卷价格也具备反弹可能。

华北市场方面：本周京津冀热轧市场小幅拉涨，价格均较上周上周10-40元/吨不等，现市场主流价格在3360-3370元/吨，石家庄略高一些。由于全国公共卫生问题影响，目前大部分地区仍然未正常复工，各地持续居家办公为主，不过目前市场有陆续复工情况，加之期货拉涨，各地卫生问题数据转好等消息刺激，商家心态有所恢复，近两日市场交易明显较前期活跃，商家也试探性的上调价格，不过高价位成交仍然略显困难。库存方面，目前各地仓储多以入库为主，加工及出货本周逐渐恢复，但由于终端需求尚未恢复，因此去库存仍然未能开始，整体来看各地库存增加较为明显，目前京津冀市场总库存约41.54万吨，较节前增加6.8万吨。钢厂生产方面来看，本周钢厂产线多正常生产，只有YY钢厂受公共卫生事件影响，停产中。厂内库存总量为66.3万吨，较上周上升4.9万吨。综合来看，目前供给方面没有减少的预期，各地市场库存较大，而短期内下游企业复工偏少，对热卷的需求有限，供需仍然不匹配，加之部分商家资金偏紧，有急于出货回笼资金的需求，因此虽然市场会缓慢恢复，但热轧市场或将仍然会震荡偏弱运行。

中板：本周国内市场中厚板整体走势呈现出跌势收窄，但产出环节存在波动，库存继续高位累加的现象，终端各地反馈有复工规模进一步扩大的现象，短期来看关注点有以下几个方面：1、临近周末目前北方地区钢厂一单一议价格已经从普板锁单3350 元/吨的低位回调至3550 元/吨，钢厂定价快速回升有利于市场心态的进一步修复。2、虽然后续社会库存包括在途库存的基数较大，但是阶段性尚未迎来集中性增加的阶段，目前库存虽有压力但是短期还是影响的心态方面。3、产出方面本周存在波动，前几周陆续减量之后本周随着部分前期企业检修的结束以及部分钢厂铁水资源的再分配之后，产量有阶段性反弹，可能对上游减产的预期有所影响。综合预计，下周总的消息面在本周基础上迎来部分改观，预计价格会有企稳甚至继续小幅回涨的空间。

冷轧：本周全国冷轧现货价格持续大幅下跌，市场成交偏淡。价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4286元/吨，环比上周跌79元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价3970元/吨，环比上周跌170元/吨；上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价4190元/吨，周环比跌20元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4110元/吨，周环比跌160元/吨。基本面看，冷轧周产量较上周基本持平，社库+厂库增量明显。心态方面，随着原料热轧大幅深跌，冷轧市场整体成交偏差，商家库存压力偏大，故局部地区贸易商主动下跌价格，提前释放悲观情绪。预计下周部分地区跌幅收窄，整体呈现弱势下行趋势。

型钢：本周全国型钢市场价格维持盘整趋弱运行。虽然电子盘面于本周开始回升，但现货市场整体表现并未出现明显的好转，由于市场复工情况缓慢加之运输方面不畅等因素影响，整体型钢库存继续累增，商家报价维持下调，部分区域采取一单一议措施。而从整体成交情况来看，大部分终端开始缓慢启动复工，但真正的需求好转周期仍旧继续后延，考虑到目前库内现货成本以及运输费用增加等因素，现货继续追跌的意愿减少，多数以小幅松动为主。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价3568元/吨，环比上周价格下跌15元/吨；300*300H型钢全国均价3665元/吨，环比上周价格下跌16元/吨；400*200H型钢3614元/吨，环比上周价格下跌22元/吨；588*300H型钢3647元/吨，环比上周价格下跌15元/吨；5＃角钢3958元/吨，环比上周价格下跌23元/吨；16＃槽钢为3896元/吨，环比上周价格下跌27元/吨；25＃工字钢为3905元/吨，环比上周价格下跌27元/吨。虽然到了下周复工企业及工地将逐步增加，但从春节过后到现在库存资源累加，资金占用成本同样上升等因素影响，短期内的商家操作将维持降库出货。此外，目前物流运输情况也有待恢复，运输成本较高，加之库内现货成本不低，因此即便亏损销售，但亏损幅度或将有限。综合预计，下周国内型钢市场价格或保持弱势运行。

无缝管：本周国内无缝管市场价格小幅下调，市场方面：全国市场小部分商家开工，下游开工有待时日，市场有少量成交。库存方面：近期无缝管库存小幅增加，全国无缝管社会库存68.56万吨，较上周相比增加3.48万吨，贸易商心态较为悲观，对后期市场不太好看，预计下周市场全部开工。

焊管：本周全国焊管市场平均价格较上周小幅下降，库存较节前上升。据mysteel盘点数据显示：截至2月21日全国27个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4113元/吨，较上周平均价格4124元/吨下降11元/吨。截止2月21日库存80.3万吨，较上周79.18万吨上升1.12万吨。本周全国焊管市场基本还是处于停滞状态，虽部分商家陆续返市，但受制于需求不佳，出货情况还是很不乐观，下游复工较缓慢，加之物流运输受限，所以短时间内成交难以放量。库存积压，对于资金压力较大商家来说，后期多会降价销售来回笼资金。预计下周全国焊管将趋弱运行。

综合来看，本周国内钢材市场价格震荡下行。从当前市场情况来看，虽然市场及终端需求单位开始逐步复工，但市场压力仍旧较大，面对库存、资金、成本等多方面因素的影响，现货盘面维持弱稳的概率较高。此外，目前多数品种厂库也出现明显的累增，而在从终端的复工情况来看远不及预期，因此后续社库资源仍将是一大阻碍。不过鉴于目前库内现货成本普遍偏高的因素，以价换量的操作模式或将适当控制短期松动的幅度。综合预计，下周国内钢材市场价格或盘整趋弱运行。